جهان برای تئوری برنامه ریزی اسکلروتیک که «هدف گذاری NGDP» است بسیار خلاق و پویا است.

جورج گیلدر در سخنرانی های خود مرتباً به نکته مهمی در مورد خلاقیت اشاره می کند. مورد دوم، در میان چیزهای دیگر، چیزی است که برنامه ریزان اقتصادی نمی توانند برای آن توضیح دهند. به سادگی نمی توان گفت که ذهن های آزاده، متضاد و بی باک به چه چیزی دست خواهند یافت. این حقیقت روش زیبای گیلدر برای آشکار ساختن حماقت برنامه ریزی مرکزی است. دومی ممکن است در یک اقتصاد کشور ایستا که با فقدان تغییر تعریف شده است، شانس داشته باشد، اما فقط در این صورت.

خوشبختانه اقتصاد ایالات متحده نه از راه دور ثابت است، و نه بخش های رو به رشد اقتصاد جهانی. تغییر یک امر ثابت است و تغییر زاییده خلاقیت بی امان است که هیچ برنامه ریز مرکزی هرگز نمی تواند آن را پیش بینی کند. برنامه ریزان مرکزی توسط شناخته شده، در حالی که کارآفرینان وسواس زیادی دارند که ما را به آنجا ببرند ناشناخته; همانطور که آنچه آنها را به کار خستگی ناپذیر نگه می دارد، هیجان در مورد شتابزدگی یک آینده کاملاً جدید به سمت حال است.

این چیزی است که باید در نظر داشت زیرا «هدف‌گذاری NGDP» در میان اقتصاددانانی که معمولاً با جمعیت بازار آزاد جمع می‌شوند، محبوبیت می‌یابد. NGDP یک هدف سیاست پولی است که به نظر می رسد به بانک های مرکزی در تلاش های آنها برای مدیریت فعالیت های اقتصادی ملی کمک می کند.

خود تعریف NGDP باید خوانندگان را مکث کند. فعالیت اقتصادی را نمی توان صرفاً مدیریت کرد زیرا در یک اقتصاد اسماً آزاد فردا، یک سال بعد و ده سال بعد هرگز شبیه امروز نیست.

اگر خوانندگان شک دارند، در نظر بگیرید که برجسته ترین شرکت های ایالات متحده در زمان 21 چه بودند^st قرن آغاز شد: جنرال الکتریک باارزش ترین شرکت جهان بود، گفته می شد تایکو جنرال الکتریک بعدی بود، AOL و یاهو بسیار برجسته ترین شرکت های اینترنتی بودند و انرون توسط بهترین و باهوش ترین مدیران اداره می شد. نکته قابل توجه در سال 2000 این است که اپل تقریباً در حال ورشکستگی بود، گوگل یک شرکت خصوصی عمدتا ناشناخته بود که با تعداد بی شماری دیگر برای ارتباط در جستجو رقابت می کرد، آمازون یک مجموعه کتاب، سی دی و دی وی دی بود که ظاهراً قادر به کسب سود نبود، مایکروسافت برجسته بود. در حالی که در همان زمان با سال ها قیمت ثابت سهام پس از سرقت توسط وزارت دادگستری کلینتون مواجه بودیم و فیس بوک وجود نداشت - مارک زاکربرگ در دبیرستان بود.

چگونه همه چیز تغییر می کند. نکته که هست.

زیربنای هدف گذاری NGDP این ایده است که فدرال رزرو باید عرضه پول را با توجه به جلوگیری از رشد بیش از حد یا خیلی کم اقتصاد مدیریت کند. با این تفاوت که در بهترین روزش نتوانست. این موضوع به این دلیل است که پول، و پولی که توسط مولد در گردش است، به اندازه کالاها، خدمات و شرکت‌هایی که در اقتصاد بازار در همه جا (و همیشه در حال تغییر) هستند، یک پدیده بازار است. عرضه پول یا حتی ارز عرضه شده قابل برنامه ریزی نیست. نمی تواند زیرا حتی در بهترین روز خود، بانک مرکزی هیچ سرنخی از آنچه در پیش است ندارند. اگر این کار را می کردند، رئیس بانک مرکزی نمی شدند.

پول در گردش تولید تعیین شده است، با این حال تولید به لطف شگفتی بی پایانی که از خلاقیت سرچشمه می گیرد، هدفی همیشه متحرک است. با فکر راه دیگری، هیچ کس، حداقل از همه بانکداران مرکزی، خواهان یا پیش بینی رشد اقتصادی شرکت هایی مانند آمازون، اوبر و تیک تاک نبود.

علاوه بر این، مفهوم هدف گذاری NGDP فرض می کند که پول محرک رشد اقتصادی است، در حالی که در واقعیت پیامد قطعی آن است. فکر کنید سرمایه گذاران خطرپذیر، سرمایه گذاران سهام خصوصی و بانکداران سرمایه گذاری چه می کنند. هر سه حرفه ساعت‌های بسیار طولانی در جستجوی ایده‌ها و کسب‌وکارهای ارزشمند برای تامین مالی کار می‌کنند و پس از آن با تعداد بی‌شماری دیگر به امید رسیدن به رقابت می‌پردازند. برگزیده برای تامین مالی کسب و کاری که به شدت دنبال آن هستند.

هدف گذاری تولید ناخالص داخلی، بانک مرکزی را نه تنها به عنوان خط لوله ای که پول از طریق آن جریان می یابد، بلکه نهادی را تصور می کند که اجازه رشد اقتصادی را می دهد یا نمی دهد. سرمایه‌گذاری این‌گونه نیست و نحوه عملکرد اقتصادها را هم توصیف نمی‌کند. چین در این زمینه آموزنده است. به خصوص بخش فناوری آن.

با توجه به جزئیات، سرمایه گذاران آمریکایی مجاز به داشتن شرکت های اینترنتی چینی نیستند. این امر با توجه به مبادلات اولیه سهام این کشور، اما همچنین نقش اساسی دولت در هدایت صندوق های سرمایه گذاری به سمت ایده های آینده ساز، نشان دهنده مشکل بزرگی برای پیشرفت چین در این بخش است. در مورد "پول تنگ" صحبت کنید! با این حال هیچ نتیجه ای ندارد همانطور که طبقه سیاسی چین می تواند سرمایه گذاری را از ارتفاعات فرماندهی ضرب المثل کنترل کند، سرمایه گذاری آمریکایی کاتالیزور بخش فناوری پررونق چین بوده است. چگونه؟ پاسخ‌ها برای شمارش بسیار زیاد است، اما نکته اصلی این است که جریان سرمایه سریع‌تر از سیاستمداران و بانک‌های مرکزی است. از طریق تأمین مالی فراساحلی، مقادیر زیادی دلار به غول‌های فناوری چینی از جمله علی‌بابا، مورچه، تنسنت، تیک‌توک و بسیاری دیگر رسیده است.

لطفاً در مورد مرزهای متخلخل چین با سرمایه خارجی فکر کنید و NGDP را هدف قرار دهید. با فرض یک فدرال رزرو خسیس یا "آسان"، هیچ یک از این دو هیچ نتیجه ای نخواهد داشت. اعتبار در سطح جهانی تولید می‌شود و بدون توجه به مدل‌سازی برنامه‌ریزان مرکزی و بانک‌های مرکزی بیشترین استفاده را از آن دارد. اینکه فدرال‌رزرو نفوذ اغراق‌آمیز خود را از طریق بانک‌هایی که تأثیر تقریباً صفر بر بخش فناوری ایالات متحده دارند، پیش‌بینی می‌کند، به طور مشابه، حماقت فدرال رزرو به عنوان برنامه‌ریز را نشان می‌دهد، اما این نظر دیگری است.

فراتر از حقیقت خوشحال کننده سرعت حرکت سرمایه بدون توجه به بانک های مرکزی، ما نمی توانیم از واقعیت اساسی دیگر فرار کنیم که حتی اگر بانک های مرکزی میتوانست برنامه‌ریزی به اصطلاح «عرضه پول» و سایر مجموع‌های پولی، توانایی انجام این کار تنها در صورتی کار می‌کند که اقتصاد ایالات متحده ساکن باشد و به طور کامل خلاقیت کارآفرینی نداشته باشد. اگر چنین باشد، برنامه ریزی مرکزی شانس مبارزه برای نظارت بر زوال خواهد داشت.

متأسفانه، آنچه که نظریه پردازان هدف NGDP تصور می کنند، خوشبختانه به هیچ وجه دنیایی را که ما در آن زندگی می کنیم، توصیف نمی کند. پول دوباره به اندازه تولید یک پدیده طبیعی است، و سرمایه داران خوب دستمزد خوبی می گیرند، دقیقاً به این دلیل که همیشه پول را به جایی که لازم است می رسانند. فدرال رزرو فاکتور نمی گیرد و این حقیقت به مرور زمان آشکارتر خواهد شد، نه کمتر.