بازار مسکن آمریکا ضربه دیگری خورد

در اوایل فوریه، نیل کشکاری، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس به CNBC رفت تا روشن کند که کاهش شرایط مالی، از جمله نرخ وام مسکن که در آن زمان به 6.09 درصد کاهش یافته بود، اگر فدرال رزرو شاهد گرم شدن اقتصاد باشد، می تواند در مبارزه با تورم فدرال رزرو دخالت کند.

اطلاعات بیشتر از Fortune:

"بازار مسکن [ایالات متحده] دوباره شروع به نشان دادن نشانه های حیات کرده است، زیرا نرخ های وام مسکن کاهش یافته است." کشکاری گفت. «حق با شماست، [سست شدن شرایط مالی] مشاغل ما را برای به تعادل رساندن اقتصاد سخت‌تر می‌کند. اگر همه چیز برابر باشد، به این معنی است که ما باید بیشتر با ابزارهای دیگرمان کار کنیم.»

در روزهای پس از آن مصاحبه، بازارهای مالی کاهش یافتند و میانگین نرخ ثابت 30 ساله وام مسکن تا روز جمعه به 6.97 درصد رسید، زیرا سرمایه گذاران متوجه شدند که داده های اقتصادی بهبود یافته به این معنی است که فدرال رزرو احتمالاً نرخ وجوه فدرال را برای مدت طولانی تر از آنچه قبلاً انتظار می رفت نگه می دارد.

کارگزاران املاک و سازندگان مسکن بهبود جزئی در سطح معاملات را به دلیل کاهش نرخ وام مسکن در اوایل سال جاری جشن می‌گرفتند، اما این بازگشت در نرخ وام مسکن این بدان معناست که بازار مسکن ایالات متحده، از نظر فعالیت، ممکن است برای یک دوره طولانی کسادی باشد.

در حال حاضر، درخواست های خرید وام مسکن - یک شاخص پیشرو برای حجم فروش خانه - دوباره شروع به کاهش کرده است. در واقع، شاخص درخواست خرید وام مسکن با تعدیل فصلی این هفته به پایین‌ترین سطح از سال 1995 رسید.

جوئل کان، معاون، می‌نویسد: «پس از احیای کوتاهی در فعالیت درخواست در ژانویه، زمانی که نرخ‌های وام مسکن به 6.2 درصد کاهش یافت، اکنون سه هفته متوالی کاهش در درخواست‌ها وجود دارد، زیرا نرخ‌های وام مسکن طی ماه گذشته 50 واحد افزایش یافته است. اقتصاددان ارشد انجمن بانکداران وام مسکن، اوایل این هفته. داده‌های مربوط به تورم، اشتغال و فعالیت‌های اقتصادی نشان می‌دهد که تورم ممکن است به سرعت پیش‌بینی‌شده کاهش نیابد، که همچنان به افزایش فشار بر نرخ‌ها ادامه می‌دهد.

داستان ادامه دارد

این نمودار تعاملی را در Fortune.com مشاهده کنید

شوک اقتصادی ناشی از این جهش جدید نرخ وام مسکن به معنای آن است رکود بازار مسکن آمریکا ادامه خواهد یافت، و حتی می تواند عمیق تر شود، خطر سوق دادن اقتصاد ایالات متحده به رکود.

روز سه شنبه اقتصاددانان بانک فدرال رزرو دالاس هشدار دادند خطرات شناسایی شده در بازارهای مسکن ایالات متحده و آلمان به دلیل اندازه اقتصاد این کشورها و سرریزهای مالی فرامرزی قابل توجهی برای چشم انداز جهانی آسیب پذیر است.

از نظر تاریخی ، تأثیر اقتصادی ناشی از مبارزه با تورم فدرال رزرو همیشه اول از همه به مسکن ضربه می زند. به این صورت است: بانک مرکزی با اعمال فشار صعودی بر نرخ بهره شروع می کند. مدتی بعد، فروش خانه کاهش می یابد و سازندگان خانه شروع به کاهش می کنند. این امر باعث کاهش تقاضا برای کالاها (مانند چوب) و کالاهای بادوام (مانند یخچال) می شود. سپس آن انقباضات اقتصادی به سرعت در بقیه اقتصاد گسترش یافت و در تئوری، به مهار تورم سرسام آور کمک می کند.

سوالی که پیش رو داریم این است که آیا بازار مسکن می تواند این شوک های اقتصادی را بدون سرایت آن به کل اقتصاد جذب کند؟ از یک سو، سرمایه گذاری ثابت مسکونی خصوصی (یعنی تولید ناخالص داخلی مسکن) قبلاً یک عقب نشینی شدید داشته است. از سوی دیگر، اشتغال ساخت و ساز مسکونی همچنان در اوج چرخه خود باقی می‌ماند زیرا سازندگان از اخراج کارگران اجتناب می‌کنند، زیرا آنها از عقب ماندگی تاریخی انباشته شده در طول رونق مسکن همه‌گیر استفاده می‌کنند.

این نمودار تعاملی را در Fortune.com مشاهده کنید

در حالی که افزایش نرخ های وام مسکن به عقب نشینی تاریخی در فروش مسکن تبدیل شده است، اما به سقوط قیمت مسکن تبدیل نشده است. تا ماه دسامبر، قیمت خانه‌های یک‌خانوار در ایالات متحده که با شاخص قیمت خانه ملی Case-Shiller به صورت فصلی اندازه‌گیری شده است (نمودار بالا را ببینید) نسبت به اوج خود در ژوئن 2.7، 2022 درصد کاهش یافته است. بدون تعدیل فصلی قیمت مسکن ملی 4.4 درصد کاهش یافته است. (یادت باشه، برخی از بازارهای مسکن منطقه ای هنوز کاهشی را تجربه نکرده اند.)

کف مسکن از سال 2020 با نشانه هایی از رونق همه گیر مسکن که فراتر از ایالات متحده به سایر اقتصادهای عمدتاً پیشرفته گسترش یافته است، دوباره ظهور کرده است. در حالی که رشد قیمت مسکن اخیراً شروع به تعدیل یا در برخی کشورها کاهش یافته است، خطر سقوط عمیق مسکن در جهان همچنان ادامه دارد. اوایل این هفته اقتصاددانان فدرال رزرو دالاس نوشتند.

رو به جلو، اقتصاددانان فدرال رزرو دالاس انتظار دارند که بازار مسکن ایالات متحده همچنان از یک اصلاح "متوسط" قیمت مسکن عبور کند.. با این حال، اگر فدرال رزرو در مبارزه با تورم تهاجمی‌تر عمل کند، می‌تواند یک اصلاح «شدید» در قیمت مسکن ملی ایجاد کند.

در حالی که یک اصلاح ملایم مسکن سناریوی اصلی باقی می ماند، خطر این که یک سیاست پولی سخت تر از حد انتظار ممکن است باعث اصلاح قیمت شدیدتر در آلمان و ایالات متحده شود، نمی توان نادیده گرفت. اوایل این هفته اقتصاددانان فدرال رزرو دالاس نوشتند.

می خواهید در جریان باشید رکود مسکن? من را دنبال کنید توییتر at @NewsLambert.

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com

اطلاعات بیشتر از Fortune: