ایالات متحده 6 ماه سقوط اقتصادی داشت. بنابراین تعریف رکود چیست؟

اولین برآورد تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم که در روز پنجشنبه اعلام شد حاکی از کاهش 2 درصدی بود. با گزارش سه ماهه اول، این بدان معناست که نیمه اول سال 1 رشد منفی داشته است، حتی اگر سه ماهه دوم نسبت به فصل اول بهبود جزئی داشته باشد. احتمال زیادی وجود دارد که در رکود اقتصادی قرار بگیریم، اما این دلیلی است که هنوز نمی‌توانیم مطمئن باشیم.

ما شاهد هشدارهای زیادی در مورد رشد ضعیف اقتصادی ایالات متحده از سوی آمریکا بوده ایم منحنی عملکرد معکوس به بازار نزولی در سهام. همچنین، مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای اعلام زودهنگام رشد ضعیف سه ماهه دوم باید مقداری اعتبار دریافت کرد.

تعریف رکود NBER

دو چهارم رشد منفی، همانطور که تاکنون در سال 2022 شاهد بوده ایم، یک قانون خوب برای شناسایی رکود است. با این حال، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی (NBER) آخرین تماس را برقرار می کند. این می تواند کمی طول بکشد زیرا آنها به تمام داده ها نگاه می کنند و تخمین های اولیه، مانند آنچه امروز صبح دیدیم، در ماه های آینده اصلاح می شوند.

این رکود NBER است تعریف:

کاهش قابل توجهی در فعالیت اقتصادی که در سراسر اقتصاد پخش شده و بیش از چند ماه طول می کشد.

بیایید به عناصر آن با جزئیات نگاه کنیم.

سه ملاحظات

مدت زمان

NBER اساساً سه چیز را در نامیدن رکود در نظر می گیرد. اینها عمق، انتشار و مدت هر گونه افول اقتصادی است. با توجه به اینکه ما شاهد رشد منفی 6 ماهه برای اقتصاد ایالات متحده بوده ایم، احتمالاً آزمون مدت زمان انجام شده است.

عمق

عمق کاهش همچنان یک سوال کلیدی است. با کاهش رشد اقتصادی حدود 1 تا 2 درصد تا کنون در سال 2022، این یک کاهش بسیار کم عمق است. «کاهش قابل توجه» نامیدن کاهش فعلی رشد اقتصادی ممکن است طولانی باشد.

اغلب رکودها می توانند شاهد کاهش حدود 5 درصدی اقتصاد یا بیشتر باشند. بنابراین اگر این یک رکود اقتصادی است، حداقل تا کنون یک رکود سطحی است. فقدان عمق واقعی این کاهش ممکن است مانع از آن شود که NBER آن را یک رکود نامید. با این حال، اگر این رکود ادامه یابد، NBER ممکن است مجبور شود بدون توجه به آن، آن را رکود بنامد.

انتشار

سپس انتشار پیچیده ترین قسمت از سه بخش تعریف NBER است. واضح است که امروزه برخی از بخش‌های اقتصاد مانند سفر و انرژی وضعیت نسبتاً خوبی دارند.

از سوی دیگر، شاهد نوسانات بزرگی در تجارت بوده‌ایم و اکنون در بخش‌های خرده‌فروشی، خودرو و مسکن و همچنین کاهش سرمایه‌گذاری تجاری به طور کلی کاهش یافته است. این الگوی ترکیبی غیرعادی نیست. بخش های مختلف اقتصاد به ندرت با هم حرکت می کنند. اغلب با رونق برخی بخش ها، رکود اتفاق می افتد. دهه های 1970 و 1980 نمونه های خوبی هستند. اقتصاد چندین رکود را تجربه کرد، اما صنعت انرژی در تمام مدت عملکرد نسبتاً خوبی داشت.

NBER چه خواهد کرد؟

بنابراین باید مدتی صبر کنیم تا ببینیم آیا NBER این را رکود می‌نامد یا خیر. این یک تماس ساده نیست. اگر نام این رکود را بگذارند، در مقایسه با اکثر نمونه‌های تاریخ اخیر، رکودی سطحی است. به یک معنا، این خبر خوبی برای بازارها است، رکودهای عمیق مشکل بزرگ تری هستند.

ممکن است برای بازارها مهم نباشد

با این وجود، در حالی که نامگذاری رکود یک بحث است، وضعیت اقتصادی ایالات متحده برای سال 2022 تاکنون کاملاً روشن است. ما در حال حاضر شاهد ترکیبی از کاهش رشد و تورم بسیار بالا هستیم. این اساساً رکود تورمی است، به خصوص اگر ادامه یابد.

رکود بودن یا نبودن آن بیشتر یک بحث دانشگاهی است. از آنجایی که به وضوح یک ترکیب سمی اثبات شده برای بازارهای مالی است، به خصوص از زمانی که با سطوح ارزش گذاری نسبتاً خوش بینانه وارد سال 2022 شدیم.

سوالی که برای باقی مانده سال 2022 مطرح می شود این است که آیا تورم به میزان قابل توجهی کاهش می یابد و اگر رشد از سر گرفته شود، این به جای تماس فنی برای هر رکود تاریخی یا مداوم، چیزی است که احتمالاً بازارها را هدایت می کند.