اقتصاد ایالات متحده تحت "وزن" فدرال رزرو بر اساس عملکرد این بخش ها با وجود تورم و ریسک های نفتی سقوط نخواهد کرد.

اسلیمون به عملکرد بهتر بخش‌های چرخه‌ای بازار، از جمله بخش‌های مالی، صنعتی و مواد در چند ماه گذشته اشاره کرد و گفت که اگر اقتصاد و درآمد شرکت‌ها در آستانه فروپاشی بودند، این بخش‌ها «در حال مرگ خواهند بود». 

ایالات متحده در ماه نوامبر 263,000 شغل جدید ایجاد کرد. فراتر از پیش بینی از 200,000 اقتصاددانان مورد نظر وال استریت ژورنال. نرخ بیکاری بدون تغییر در 3.7٪ بود، اداره آمار کار ایالات متحده جمعه گزارش داد. که نزدیک به نیم قرن پایین است. در همین حال، این گزارش نشان می دهد که حقوق ساعتی در ماه گذشته با 0.6 درصد افزایش به میانگین 32.82 دلار رسیده است. 

کاپیتال اکونومیکس در یادداشتی ایمیلی روز جمعه اعلام کرد که «مقاومت» بازار کار و «تجدید فشار دستمزدها» مانع از کاهش سرعت افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در این ماه نمی شود. کاپیتال اکونومیکس گفت که همچنان انتظار دارد بانک مرکزی بعد از افزایش 50 واحدی، میزان افزایش بعدی نرخ بهره خود را در دسامبر به 75 واحد پایه کاهش دهد.

لوئیس ناولیر، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در ناولیر، روز جمعه در یادداشتی گفت: «در تصویر بزرگ‌تر، بازار کار قوی برای اقتصاد خوب است و تنها به دلیل مأموریت فدرال رزرو برای سرکوب تورم بد است. 

فدرال رزرو در تلاش برای مهار تورم بالا که نشانه هایی از کاهش را در اکتبر بر اساس داده های شاخص قیمت مصرف کننده نشان داد، نرخ بهره معیار خود را افزایش داده است. در هفته آینده، سرمایه گذاران تورم عمده فروشی ماه نوامبر را که با شاخص قیمت تولید کننده اندازه گیری می شود، مطالعه خواهند کرد. داده های PPI در 9 دسامبر منتشر خواهد شد.

اسلیمون گفت: «این عدد مهمی خواهد بود. 

به گفته جفری کلینتاپ، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری جهانی چارلز شواب، شاخص قیمت تولیدکننده بسیار بیشتر ناشی از مسائل عرضه است تا تقاضای مصرف کننده. 

کلاین تاپ در یک مصاحبه تلفنی گفت: «من فکر می‌کنم فشارهای PPI بر اساس کاهشی که در مشکلات زنجیره تامین شاهد بودیم به اوج خود رسیده است. او گفت که انتظار دارد چاپ آتی PPI ممکن است پیام کلی بانک‌های مرکزی را برای کاهش سرعت افزایش نرخ تقویت کند. 

این هفته آینده سرمایه گذاران همچنین اطلاعات اولیه ادعاهای بیکاری را که قرار است در 8 دسامبر منتشر شود، به عنوان یک شاخص پیشرو برای سلامت بازار کار زیر نظر داشته باشند. 

اسلیمون مورگان استنلی هشدار داد: «ما از جنگل بیرون نیستیم. اگرچه او نسبت به بازار سهام در کوتاه مدت خوش بین است، تا حدی به این دلیل که "پول زیادی در حاشیه وجود دارد" که می تواند به افزایش رشد کمک کند، او به منحنی بازده معکوس بازار خزانه داری به عنوان دلیلی برای نگرانی اشاره کرد. 

وارونگی، زمانی که بازدهی کوتاه مدت خزانه داری بالا رفتن نرخ های بلند مدت، از نظر تاریخی مقدم بر رکود بوده اند.

اسلیمون گفت: منحنی‌های بازده پیش‌بینی‌کننده‌های بسیار خوبی برای کاهش رشد اقتصادی هستند، اما پیش‌بینی‌کننده‌های خوبی برای زمان وقوع آن نیستند. "ظن" او این است که یک رکود ممکن است پس از نیمه اول سال 2023 رخ دهد. 

"بازیابی فنی عظیم"

در همین حال، شاخص S&P 500 در روز جمعه با اندکی کاهش در 4,071.70 بسته شد، اما پس از افزایش 1.1 نوامبر به دلیل اظهارات پاول در موسسه بروکینگز که نشان می دهد فدرال رزرو ممکن است اندازه افزایش نرخ بهره خود را در دسامبر کاهش دهد، همچنان افزایش هفتگی 30 درصدی را ثبت کرد. 13-14 جلسه سیاست.

یاردنی ریسرچ در یادداشتی که در اول دسامبر به ایمیل فرستاده شد، گفت: «خرس‌ها رالی ناشی از پاول را تحقیر کردند و گفتند سخنرانی او «شاهین‌آمیز بود و چرخش صعودی بازار را توجیه نکرد». اما «ما معتقدیم که گاوها به درستی این تورم را درک می‌کنند تابستان امسال به اوج خود رسید و وقتی پاول گفت که فدرال رزرو ممکن است مایل باشد که تورم را بدون وارد کردن اقتصاد به سمت رکود فروکش کند، احساس آرامش کردیم.

به گفته تام لی، سرپرست تحقیقات Fundstrat Global Advisors، در یادداشتی که صبح روز جمعه منتشر شد، در حالی که بحران تورم امسال سرمایه‌گذاران را به تمرکز «فقط بر خطر، نه فرصت» سوق داده است، پاول نشان می‌دهد که زمان آن رسیده است که به دومین مورد توجه کنیم. لی پیش از سخنرانی پاول بروکینگز خوش‌بینانه بود و در یادداشتی در 28 نوامبر، 11 باد مخالف سال 2022 را توضیح داد. 

نگاه کنید به: تام لی از Fundstrat می گوید که بازار سهام ممکن است تا پایان سال شاهد "آتش بازی" باشد زیرا بادهای مخالف "تغییر یافته اند"

S&P 500 راه خود را به بالاتر از میانگین متحرک 200 روزه خود بازگردانده است که لی در یادداشت خود در روز جمعه قبل از باز شدن بازار سهام به آن اشاره کرد. او به دومین روز متوالی بسته شدن شاخص بالاتر از میانگین متحرک به‌عنوان «بازیابی فنی عظیم» اشاره کرد و نوشت که «در «بحران» سال 2022، این اتفاق نیفتاده است (پایین را ببینید)، بنابراین این یک شکست در الگو است. ”

روز جمعه ، S&P 500
SPX
-0.12٪
طبق داده های FactSet، دوباره بالاتر از میانگین متحرک 200 روزه خود بسته شد، که سپس به 4,046 رسید.

ناولیر در یادداشتی روز جمعه گفت که میانگین متحرک 200 روزه برای بررسی آن روز "مهم" است زیرا آیا شاخص بازار سهام ایالات متحده بالاتر یا پایین تر از آن می تواند "به حرکت بیشتر در هر جهت منجر شود".

اما Kleintop از چارلز شواب می‌گوید که او ممکن است در بازاری که در حال حاضر بیشتر ماکرو محور است، «کمی وزن کمتری روی نکات فنی بگذارد». او گفت: «زمانی که یک کلمه ساده از پاول می‌تواند S&P 500 را به بالاتر یا پایین‌تر از میانگین متحرک 200 روزه سوق دهد، «این ممکن است به‌اندازه‌ای ناشی از عرضه یا تقاضای سهام توسط سرمایه‌گذاران فردی نباشد.»

کلاین تاپ گفت که او به ریسکی برای بازار سهام در هفته آینده چشم دوخته است: سقف قیمتی برای نفت روسیه که می تواند از روز دوشنبه اعمال شود. او نگران است که روسیه چگونه ممکن است به چنین سقفی پاسخ دهد. به گفته او، اگر این کشور به سمت جلوگیری از نفت از بازار جهانی حرکت کند، ممکن است باعث «قیمت نفت» شود
CL.1 ،
+ 0.45٪
دوباره به عقب برگردیم» و بر فشارهای تورمی بیفزاید. 

خوانده شده: G-7 و استرالیا برای تعیین سقف قیمت 60 دلاری نفت روسیه به اتحادیه اروپا می پیوندند

ناولیه، که گفت اگر تورم سریعتر از حد انتظار کاهش یابد، "فرود نرم همچنان امکان پذیر است"، همچنین در یادداشت خود نسبت به قیمت انرژی ابراز نگرانی کرد. او نوشت: «یک چیز که ممکن است تورم را دوباره شعله ور کند، افزایش قیمت انرژی است که به بهترین وجه با قرار گرفتن بیش از حد در معرض سهام انرژی محافظت می شود.

با توجه به ناولیر، که به «تصمیم فدرال رزرو برای تداوم ضربه زدن به ترمزها اشاره کرد، احتمالاً نوسانات همچنان بالا خواهد بود.» 

داده های FactSet نشان می دهد که سهام ایالات متحده اخیراً نوسانات بزرگی را تجربه کرده است، به طوری که S&P 500 در ماه گذشته پس از جهش 5 درصدی در اکتبر و افت بیش از 8 درصدی در سپتامبر، بیش از 9 درصد در ماه گذشته صعود کرد. معیارهای اصلی جمعه به پایان رسید، اما S&P 500، Dow Jones Industrial Average
DJIA ،
-0.10٪
و کامپوزیت نزدک با تکنولوژی سنگین
COMP ،
-0.18٪
هر گل رز برای دومین هفته متوالی.

ناولیر گفت: "سوگیری را نسبت به درآمدهای با کیفیت حفظ کنید، و از مزیت برای افزایش عقب نشینی استفاده کنید."