The Thrill Is Gone at Procter & Gamble: به جای آن، این 2 سهام را معامله کنید

صبح روز پنجشنبه، غول اصلی مصرف کننده پراکتر اند گمبل (PG) نتایج مالی سه ماهه دوم مالی شرکت را منتشر کرد.

برای دوره سه ماهه منتهی به 31 دسامبر، Procter & Gamble EPS GAAP 1.59 دلاری را با درآمد 20.773 میلیارد دلاری ثبت کرد. در حالی که این عملکرد از 1.66 دلار در 20.953 میلیارد دلار برای مقایسه سال قبل کاهش یافته بود، چاپ خط پایین انتظارات را برآورده کرد، در حالی که خط برتر توانست وال استریت را شکست دهد.

نرخ نامطلوب ارز 6 درصد بر فروش خالص تأثیر منفی داشت.

فروش ارگانیک که اثرات ارز خارجی و همچنین خرید و واگذاری را از بین می برد، 5 درصد افزایش یافت. آنقدرها هم که به نظر می رسد گلگون نیست. افزایش فروش ارگانیک ناشی از افزایش 10 درصدی افزایش قیمت ها و افزایش 1 درصدی از ترکیب مثبت محصول بود. این متأسفانه با کاهش 6 درصدی حجم حمل و نقل به میزان قابل توجهی جبران شد.

وال استریت به دنبال افزایش کمتر از 7 درصدی قیمت ها و کاهش حدود 2.6 درصدی در حجم بود.

در این دوره، P&G 4.2 میلیارد دلار پول نقد را از طریق 2.2 میلیارد دلار در قالب پرداخت سود سهام و 2 میلیارد دلار دیگر در بازخرید سهام عادی به سهامداران بازگرداند.

عملکرد بخش

پارچه و مراقبت در منزل

– فروش خالص نسبت به سال قبل 1% افزایش یافت و به 7.032 میلیارد دلار رسید که باعث شد 1.171 میلیارد دلار درآمد خالص داشته باشد که با حاشیه سود 3% 16.7% افزایش داشت.

مراقبت از نوزاد، زنانه و در منزل

- فروش خالص نسبت به سال قبل 1% کاهش یافت و به 5.065 میلیارد دلار رسید که باعث شد 848 میلیون دلار درآمد خالص داشته باشد که با حاشیه سود 7% 16.7% کاهش داشت.

زیبایی

- فروش خالص نسبت به سال قبل 3% کاهش یافت و به 3.807 میلیارد دلار رسید که باعث شد 911 میلیون دلار درآمد خالص داشته باشد که با حاشیه سود 4% 23.9% کاهش داشت.

مراقبت های بهداشتی

- فروش خالص 2% نسبت به سال قبل افزایش یافت و به 3.051 میلیارد دلار رسید که باعث شد 686 میلیون دلار درآمد خالص داشته باشد که با حاشیه سود 2% کاهش 22.5% داشت.

مراقبت از مو

- فروش خالص نسبت به سال قبل 9% کاهش یافت و به 1.643 میلیارد دلار رسید که باعث شد 404 میلیون دلار درآمد خالص داشته باشد که با حاشیه سود 15% 24.6% کاهش داشت.

Procter & Gamble به عنوان یک شرکت فروش خالص 20.773 میلیارد دلار (-0.7٪) را به همراه داشت و درآمد خالص 3.959 میلیارد دلار (-7٪) را به همراه داشت. برای سه ماهه، حاشیه ناخالص از 47.5 درصد در سال گذشته به 49.1 درصد کاهش یافت، در حالی که حاشیه عملیاتی از 24.7 درصد به 23 درصد کاهش یافت.

راهنمایی

برای کل سال مالی، پراکتر اند گمبل دستورالعمل‌های خود را برای فروش همه جانبه به محدوده‌ای از -1٪ تا یکنواخت از محدوده -3٪ به -1٪ افزایش می‌دهد. P&G همچنین در حال افزایش مرز پایین چشم انداز شرکت برای رشد فروش ارگانیک به دامنه ای از +4٪ تا +5٪ از محدوده بین +3٪ تا +5٪ است. انتظار می‌رود ارز برای کل سال یک باد منفی 5 درصدی باشد.

پراکتر چشم انداز قبلی خود را برای EPS کل سال حفظ کرد، که محدوده ای از یکنواخت از 5.81 دلار در سال گذشته تا 4 درصد افزایش داشت، اگرچه این شرکت اضافه کرد که با توجه به شرایط فعلی، همچنان انتظار دارد که نتایج EPS به سمت پایین تر این محدوده برسد.

انتظار می‌رود که مخارج سرمایه حدود 5 درصد از فروش خالص باشد، در حالی که شرکت همچنان برای بهره‌وری جریان نقد آزاد تعدیل‌شده 90 درصدی تلاش می‌کند. این مبلغ 15 میلیارد دلار یا بیشتر است که شرکت انتظار دارد برای کل سال به سهامداران بازگردد.

فوندیس

جریان نقدی عملیاتی برای این دوره 3.574 میلیارد دلار بود. با هزینه کمتر 708 میلیون دلاری، این شرکت جریان نقدی آزاد تعدیل شده 2.866 میلیارد دلاری را ایجاد کرد. با درآمد 3.959 میلیارد دلاری، نرخ بهره وری جریان نقد آزاد تعدیل شده 72 درصد است.

با حرکت به سمت ترازنامه، شرکت سه ماهه را با موقعیت نقدی خالص 6.854 میلیارد دلار و موجودی انبار 7.541 میلیارد دلار به پایان رساند. این دو خط در شش ماه گذشته به ترتیب 5% و 8.9% افزایش داشته اند. به این ترتیب دارایی‌های جاری به 21.866 میلیارد دلار رسید که مطابق با XNUMX ماه قبل بود.

بدهی های جاری در مجموع 38.746 میلیارد دلار است (که اشتباه چاپی نیست)، شامل 14.3 میلیارد دلار بدهی کوتاه مدت. بله، طبق استانداردهای من، نسبت فعلی 0.56 بسیار غیرقابل قبول است. این واقعیت که این سهمیه نسبت به 0.65 شش ماه قبل کاهش یافته است به این معنی است که این ترازنامه همچنان در جهت اشتباه حرکت می کند. بدون آن موجودی، شرکت سه ماهه را با نسبت سریع ناچیز 0.37 به پایان رساند که نسبت به 0.45 شش ماه قبل کاهش یافته است.

کل دارایی ها به 117.715 میلیارد دلار شامل «سرقفلی» و سایر دارایی های نامشهود 63.545 میلیارد دلار یا تقریباً 54 درصد از کل دارایی ها می رسد. می دانید که ما از این موضوع هیجان زده نیستیم. کل بدهی ها منهای حقوق صاحبان سهام به 72.99 میلیارد دلار می رسد که شامل بدهی اضافی 20.582 میلیارد دلار می شود.

این یک ترازنامه واقعاً شلخته است، به خصوص وقتی در نظر بگیریم که شرکت جریان نقدی آزاد قابل توجهی را ایجاد می کند. می‌دانم که ممکن است به قیمت سهم آسیب برساند، اما آیا کسی در P&G به خرید سهام کمتر فکر کرده است یا شاید 2.5 درصد بازدهی نداشته باشد؟ منظورم این است که برای رفع این آشفتگی نیاز به این است. قابل انجام است. به ذوق و شوق نیاز دارد.

افکار من

من تا حدودی ناامید هستم. نه از نظر درآمد و نه در توانایی ایجاد جریان نقدی آزاد. بیشتر از این در افزایش قیمت/حجم‌های ارسال شده و همچنین در ترازنامه. خیلی کوچیک اومدم من حتی با وجود فروش امروز صبح، 6 درصد رشد دارم، بنابراین الان واقعاً مجبور نیستم کاری انجام دهم. می دانستم که ترازنامه خراب شده است. من واقعاً انتظار داشتم پیشرفتی در ایجاد پیشرفت ببینم.

فکر می‌کردم که PG می‌تواند عنصر اصلی باشد که می‌توانم در کتابم در طول رکود اقتصادی آینده نگه دارم. کسی می‌تواند فکر کند که یک فروشنده کالاهای ضروری مصرف‌کننده با مشتریان وفادار و یک جریان ثابت جریان نقدی آزاد با این صورت حساب مناسب است. من هم آن سود سهام را دوست داشتم. اکنون، باید از خودم بپرسم... آیا واقعاً می‌خواهم صاحب یک شرکت بزرگ باشم که با درآمدی ۲۵ برابر آینده معامله می‌کند که به نظر می‌رسد از ترازنامه رو به وخامت راضی است؟ رفتن به آن رکود؟ من فکر نمی کنم.

یعنی من به دنبال جایگزینی برای PG هستم. کیمبرلی کلارک (KMB) همچنین گران است، همچنین با ترازنامه کمتر از مطلوب اجرا می شود، اما 3.5 درصد بازده دارد. سپس سوپ کمپبل (CPB) . نه، شما نمی‌توانید با رفتن به آنجا از ترازنامه‌های نامطلوب دور شوید، اما CPB 2.8 درصد سود دارد و می‌توانید 17 برابر درآمدهای آینده‌نگر را به این نام وارد کنید. غذای فکر. در مورد PG… به شما فروخته شد. نشان 986 را بگیرید.