رالی بازار سهام از یک هفته گیج کننده جان سالم به در برد. این چیزی است که بعدا می آید.

سهام در اوایل هفته افزایش یافت زیرا معامله گران همچنان شرط می‌بندند که فدرال رزرو از پیش‌بینی خود برای بالا بردن نرخ وجوه فدرال به بالاتر از 5 درصد پیروی نمی‌کند و در عوض به دنبال کاهش تا پایان سال است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، روز چهارشنبه بار دیگر این انتظار را عقب نشینی کرد، اما پاسخ ظریف به سؤالی در مورد کاهش شرایط مالی و اذعان به اینکه «فرآیند کاهش تورم» آغاز شده است، معامله گران را متقاعد کرد که در مورد مسیر نرخ درست باقی مانده اند.

با این حال، روز جمعه، گزارش فوران مشاغل در ژانویه، با ایجاد 517,000 شغل در اقتصاد ایالات متحده و کاهش نرخ بیکاری به 3.4 درصد، پایین‌ترین سطح از سال 1969، موضع پاول را تأیید کرد.

با نزدک کامپوزیت، سهام ضربه خورد، حتی اگر به پایین ترین سطح خود پایان داد
COMP ،
-1.59٪
رزرو پنجمین سود هفتگی متوالی و S&P 500
SPX
-1.04٪
دستیابی به بردهای هفتگی متوالی میانگین صنعتی داوجونز
DJIA ،
-0.38٪
افت هفتگی 0.2 درصدی را تجربه کرد.

"به نوعی باعث می شود که در حال حاضر سر خود را تکان دهید، اینطور نیست؟" جیم بیرد، مدیر ارشد سرمایه گذاری در مشاوران مالی Plante Moran، در یک مصاحبه تلفنی پرسید.

نگاه کنید به: گزارش جابز به بازارها می گوید که پاول، رئیس فدرال رزرو سعی کرد به آنها بگوید

تفسیر: گزارش مشاغل انفجاری در واقع سه برابر قوی تر از آن چیزی است که به نظر می رسد

بیرد گفت: در برخی مواقع در ماه‌های آینده باید "یک آشتی بین آنچه که بازارها فکر می‌کنند فدرال رزرو انجام خواهد داد و آنچه پاول می‌گوید فدرال رزرو انجام خواهد داد وجود داشته باشد."

بیرد گفت که این افزایش در حال حاضر می تواند ادامه یابد، اما او استدلال کرد که در درازمدت عاقلانه است که فدرال رزرو را به ارزش اسمی نگاه کنیم. "من فکر می کنم لحن کلی ریسک پذیری در بازار در حال حاضر کمی بیش از حد خوش بینانه است."

معامله گران بازار پول به داده های روز جمعه واکنش نشان دادند. قراردادهای آتی صندوق های فدرال رزرو در بعدازظهر جمعه منعکس کننده احتمال 99.6 درصدی است که فدرال رزرو نرخ هدف را 25 واحد پایه به محدوده 4.75 تا 5 درصد در پایان جلسه سیاست گذاری بعدی خود در 22 مارس افزایش دهد، از 82.7 درصد افزایش یافته است. با توجه به ابزار CME FedWatch، احتمال روز پنجشنبه.

برای نشست ماه مه فدرال رزرو، بازار احتمال 61.3 درصدی را برای افزایش یک چهارم واحدی دیگر به 5 درصد تا 5.25 درصد منعکس کرد، سطحی که فدرال رزرو اعلام کرده است نرخ بالای انتظاری آن است. در روز پنجشنبه، تنها 30 درصد شانس افزایش یک چهارم واحدی در ماه می را شاهد بود. اما بازارها همچنان به دنبال کاهش تا پایان سال هستند.

البته داده های یک ماهه نشان دهنده پایان بحث نیست. یونگ-یو ما، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در BMO Wealth Management، در یک مصاحبه تلفنی گفت: اما اگر قدرت بازار کار در ژانویه مشخص نشود، شاهین های فدرال رزرو به احتمال زیاد در حال حفاری هستند و نرخ ها را برای مدت طولانی تری بالاتر نگه می دارند.

او گفت که برای بازارها، فقدان راه حلی برای قطع ارتباط طولانی مدت با فدرال رزرو می تواند منجر به یک دوره تثبیت پس از آغاز مسلماً چشمگیر سال 2023 شود.

در واقع، شتاب پشت افزایش بازار می تواند ادامه یابد. این سهام توسط فناوری و سایر سهام در حال رشد هدایت می شود که در بازار سال گذشته شکست خوردند. ناظران بازار متوجه می‌شوند که احساس «FOMO» یا ترس از دست دادن، عاملی است که برخی آن را «آب شدن» سهام فناوری می‌نامند.

نگاه کنید به: ذوب سهام فناوری، نزدک-100 را در آستانه خروج از بازار نزولی قرار می دهد

افزایش چشمگیر ارزش سهام برای شروع سال، سرمایه گذاران نهادی محتاط، صندوق های تامینی و استراتژیست ها را غافلگیر کرده است. مارک هکت، رئیس تحقیقات سرمایه گذاری در Nationwide، در یادداشت روز جمعه گفت: در حالی که شرایط خرید بیش از حد آشکار است، سطح تقریباً جهانی تردید در بین موسسات درجه مخالفی از حمایت از قدرت ادامه می دهد.

و سپس فصل درآمد وجود دارد که تاکنون نتایجی را از حدود نیمی از S&P 500 دیده است.

شرکت ها تا روز جمعه سود کمتری را برای سه ماهه چهارم نسبت به پایان هفته قبل و نسبت به پایان سه ماهه گزارش کرده بودند.

کاهش سود ترکیبی (ترکیبی از نتایج واقعی برای شرکت‌هایی که گزارش داده‌اند و نتایج برآورد شده برای شرکت‌هایی که هنوز گزارش نکرده‌اند) برای سه ماهه چهارم تا جمعه 5.3 درصد بود، در مقایسه با کاهش سود 5.1 درصدی در هفته گذشته و کاهش سود. طبق گزارش FactSet، در پایان سه ماهه چهارم، 3.3 درصد بود. اگر درآمدها برای سه ماهه منفی باشد، این اولین کاهش نسبت به سال گذشته از سه ماهه سوم سال 2020 خواهد بود.

وقتی صحبت از درآمد به میان می‌آید، "مطمئناً در بازار یک حالت بخشش وجود دارد."

او گفت: «فکر می‌کنم بازار نمی‌خواست یک فصل سود فاجعه‌بار را ببیند.» او با اشاره به اینکه انتظارات برای درآمد ضعیف در سه ماهه جاری و آینده باقی می‌ماند، با توجه به اینکه گاوها به نیمه دوم سال جاری و حتی در سال 2024 نگاه می‌کنند، گفت: در بستری بهتر

ما گفت که برای بازار، اطلاعات مربوط به تورم و رشد دستمزد، محرک اصلی باقی خواهد ماند.

مارک هالبرت: آیا ما در یک بازار صعودی جدید برای سهام هستیم؟