بازار سهام مانند دهه 1970 سقوط نمی کند - حتی بدتر از آن

اندازه متن

بود بدترین چهار ماه اول سال برای بورس از دهه 1970! نه، دهه 1930! آیا نمی توانیم فقط بگوییم که شروع بسیار بدی برای سال بود؟

"بد" ممکن است عدالت را رعایت نکند. پس از کاهش 3.3 درصدی در هفته گذشته،

فهرست S&P 500
طی چهار ماه اول سال 13 درصد کاهش داشته است که بدترین شروع آن از سال 1939 است.

میانگین صنعتی داو جونز,
پس از کاهش 2.5 درصدی در هفته، 9.2 درصد در سال 2022 کاهش یافته است که بدترین شروع آن از سال 2020 است.

نزدک کامپوزیت
در طول هفته 3.9 درصد کاهش یافت و در چهار ماه اول سال 17 درصد کاهش یافت. این بدترین شروع یک سال آن به سال 1971 است.

برای یک دقیقه، به نظر می رسید که S&P 500 بدترین چهار ماه اول سال از سال 1970 است. به نظر می رسد هیچ کس دهه 70 را به عنوان دهه ای که دیسکو، رپ و پانک راک متولد شد، به یاد نمی آورد، اما فقط برای تورم. با توجه به این یک مقایسه آسان است افزایش قیمت مصرف کننده در ایالات متحده. بر اساس داده‌های منتشر شده در روز جمعه، شاخص اصلی کاهش تورم PCE، معیار مورد علاقه فدرال رزرو، در ماه مارس سالانه 5.2 درصد افزایش یافت، در حالی که شاخص هزینه اشتغال در سه ماهه اول 1.4 درصد نسبت به سه ماهه چهارم افزایش یافت که بزرگترین افزایش از این زمان است. مجموعه داده ها آغاز شد.

در پایان معاملات روز جمعه، فروش بدتر شده بود و ما به بدترین شروع یک سال پس از رکود بزرگ چشم دوخته بودیم.

هنوز هم ، افزایش نیم امتیازی نرخ بهره کاملا مطمئن به نظر می رسد روز چهارشنبه، زمانی که فدرال رزرو جلسه دو روزه خود را به پایان می رساند. مایکل شائول، مدیرعامل Marketfield Asset Management می نویسد: «این نشان می دهد که فدرال رزرو چقدر دیر شروع به تنظیم سیاست پولی در این چرخه کرده است.

با این حال، نه تنها با نگاه کردن به چهار ماه اول سال - صرفاً یک ویژگی عجیب تقویم - بلکه با نگاه کردن به تمام کاهش های چهار ماهه، می توان بیشتر یاد گرفت. کووید-19 باعث شد که S&P 500 طی چهار ماه منتهی به مارس 18 2020 درصد کاهش یابد. و در طول چهار ماه منتهی به 14 درصد کاهش یافت. دسامبر 2018 از آنجایی که بازار احساس کرد که افزایش نرخ بهره به صورت خودکار توسط فدرال رزرو، اقتصاد را به مرزهای خود می رساند.

با نگاهی به گذشته، از سال 25 که S&P 1992 500 درصد یا بیشتر افت کرد، 10 دوره چهار ماهه بوده است، و در نگاه اول بدترین زمان برای سرمایه گذاری به نظر نمی رسد: شاخص میانگین 2.6 افزایش یافته است. ٪ در طول شش ماه پس از آن افت.

که خطرات و مزایای بالقوه را دست کم می گیرد. ده مورد از این کاهش ها از ژانویه 2000 تا اکتبر 2002 رخ داد - ظهور حباب اینترنت - و تنها چهار مورد با افزایش طی شش ماه بعد همراه شدند. 2007 مورد دیگر در آغاز و پایان بحران مالی 09-XNUMX رخ داد که پنج مورد با دستاوردهای بزرگ همراه بودند. برای پول درآوردن باید انتهای خرس را می گرفتی نه آغاز آن.

هر چهار ماه کاهش در دوران رکود اتفاق نیفتاده و یا حتی منجر به سقوط طولانی مدت شود. در سال 1998، S&P 500 به دلیل نکول بدهی روسیه که تهدید به سرریز کردن آن به سیستم مالی جهانی بود، 14 درصد سقوط کرد، قبل از اینکه طی شش ماه آینده 29 درصد افزایش یابد. بحران بدهی اروپا و رویارویی سقف بدهی آمریکا در سال‌های 2010 و 2011 نیز باعث کاهش دو رقمی شد که با افزایش‌های بزرگ همراه شد.

نکته این نیست که بازار به سقوط ادامه نخواهد داد. فروش این هفته گذشته در مورد درآمدهای نه چندان وحشتناک مطمئناً نگران کننده است - و ما به مقایسه دهه 1970 یا 1930 برای گفتن این موضوع نیازی نداریم. ساویتا سوبرامانیان، استراتژیست BofA Securities می گوید که یک سوم از این میزان است یک رکودn در حال حاضر قیمت گذاری شده است، با توجه به اینکه S&P 500 در طول یک بازار نزولی به طور متوسط ​​32 درصد کاهش می یابد.

اگر رکودی رخ دهد، به اندازه کافی دردناک خواهد بود. برای یادآوری لازم نیست در زمان به دهه های گذشته سفر کنیم.

نوشتن به بن لوویسون در [ایمیل محافظت شده]