بازار سهام در حال افزایش است، حتی اگر منطق را زیر پا بگذارد

اندازه متن

آه، چند کلمه ساده چه تفاوتی می تواند ایجاد کند.

روند کاهش تورم آغاز شده است. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو گفت در کنفرانس مطبوعاتی روز چهارشنبه و با آن، بازار سهام بلند شد، زیرا سرمایه گذاران در اوج کمتری برای نرخ صندوق های فدرال و احتمال بیشتر کاهش نرخ در نیمه دوم سال 2023 قیمت گذاری کردند. حتی گزارش های درآمد غیر قابل توجه از Big Tech شرکت ها و گزارش مشاغل داغ در روز جمعه واقعاً نتوانست این تجمع را خدشه دار کند.

برای هفته،

S&P 500
1.6 درصد افزایش یافت

میانگین صنعتی داو جونز
0.2 درصد کاهش یافت و

نزدک کامپوزیت
همه آنها را با افزایش 3.3 درصدی شکست داد. این کشور در آستانه ورود به یک بازار صعودی است که نزدیک به 20 درصد نسبت به پایین ترین سطح خود در 28 دسامبر افزایش یافته است.

یک چیزی که داده‌های شغلی تایید می‌کنند این است که دیدن رکود سخت است، مهم نیست چقدر چشمک می‌زنید. انتشار صبح جمعه نشان داد که اقتصاد ایالات متحده 517,000 حقوق و دستمزد غیرکشاورزی تعدیل شده فصلی را در ژانویه اضافه کرد که بیش از دو برابر رشد شغلی مورد انتظار اقتصاددانان است. نرخ بیکاری 3.4 درصد به پایین ترین حد در 54 سال اخیر رسیده است. با وجود آن، متوسط ​​دستمزد ساعتی 4.4 درصد در سال نسبت به سال افزایش یافت که کندتر از افزایش 4.8 درصدی تا دسامبر است. این نشانه امیدوارکننده‌ای است که رشد حقوق می‌تواند بدون از دست دادن گسترده مشاغل و کاهش رشد اقتصادی کند شود.

هنوز یک گسست بزرگ در منطق بازار وجود دارد. اگر بازار کار و اقتصاد مقاومت کنند، احتمالاً فدرال رزرو تمایلی به کاهش نرخ بهره در نیمه آخر سال 2023 نخواهد داشت، همانطور که قیمت گذاری آتی نشان می دهد. ممکن است کمی وخامت واقعی در داده های اقتصادی لازم باشد تا بانک مرکزی را به اقدام وادار کند. به عبارت دیگر، به سختی می توان سناریویی را به غیر از بالا ماندن نرخ ها برای مدت طولانی تری مشاهده کرد - افزایش بازده اوراق قرضه و فشار بر ارزش گذاری سهام - یا رشد ناامیدکننده و کاهش درآمدها.

این را به بازار نگویید. در حال حاضر، تنها چیزی که می بیند تسهیل شرایط مالی، وضعیت اقتصادی خوب و تعدیل تورم است. به حدی که رشد سال تا به امروز صرفاً ناشی از خوش بینی در قالب افزایش چند برابری ارزش گذاری بوده است. نسبت قیمت/درآمد S&P 500 امسال 8 درصد افزایش یافته است، اگرچه انتظارات درآمدی 1 درصد کاهش یافته است. روحیه به طور قطع ریسک پذیر است، و سپس برخی: شرکت های کوچک دارای عملکرد بهتری هستند و رشد ارزش را شکست می دهد. این

نوآوری ARK
صندوق قابل معامله در بورس (نشانگر: ARKK) بالا است 42٪ در سال 2023.

ایوان براون، رئیس استراتژی چند دارایی در UBS Asset Management می گوید که سرمایه گذاران باید حساس باشند. او در سال 2023 بدون انتظار رکود وارد شد و به قدرت بازار کار ایالات متحده، بهبود شرایط در اروپا و چین و مصرف کنندگان و مشاغل آمریکایی که نسبت به یک دهه پیش حساسیت کمتری نسبت به نرخ بهره دارند اشاره کرد. پیش بینی او برای رشد سریع برق آسا نیست، بلکه برای یک اقتصاد جهانی است که صرفاً معلق است.

براون انتظار دارد فدرال رزرو افزایش نرخ بهره را در ماه های آینده متوقف کند و نرخ های بهره را برای مدت طولانی تری بالاتر نگه دارد. این باید چند برابر P/E S&P 500 را حفظ کند و به نفع سهام های ارزش محور باشد. تصویر کلی، براون را نه کاملاً صعودی، نه کاملاً نزولی، حداقل تا آنجا که به سطح شاخص مربوط می‌شود، نشان می‌دهد. او می گوید: «شما بهتر است نقاط خود را انتخاب کنید.

هر جا که باشند.

نوشتن به نیکلاس یاسینسکی در [ایمیل محافظت شده]