پادشاه SPAC با چروک شدن امپراتوری خود ساکت می شود

(بلومبرگ) - این خبر با هیاهوی کمی منتشر شد. اواخر یک بعدازظهر خواب‌آلود تابستانی هفته گذشته بود، و به نظر می‌رسید که تعداد کمی در وال استریت وقتی به وب‌سایت SEC رسیدند متوجه این دو پرونده شدند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

به زبانی کوتاه، اسناد بیان می‌کردند که دو SPAC که توسط Chamath Palihapitiya راه‌اندازی شده‌اند، باید ضرب‌الاجل‌هایی را که برای خرید تعیین کرده بودند به عقب برگردانند.

پالیهاپیتیا هیچ حال و حوصله‌ای نداشت که اخبار را در بوق و کرنا کند. هیچ توئیتی، هیچ مصاحبه ای، هیچ یک از لاف زن هایی که با بسیاری از معاملات بزرگ SPAC او به دست آمد، وجود نداشت، زمانی که بازار چیز جدید داغ در امور مالی بود، یک ماشین مطمئن و پولساز، و Palihapitiya بلامنازع آن بود. پادشاه.

اما اگر آن لحظات سرخوشانه دو سال پیش نشان دهنده اوج دیوانگی SPAC بود - پدیده ای که از همان مواد (محرک های پولی و مالی بی سابقه) ایجاد شد که به ما سهام میم و میلیونرهای Dogecoin داد - پس این پرونده های SEC نشان دهنده یک پایان غیررسمی است. این فصل شیدایی مالی

یکی از دو شرکت چک سفید، بزرگترین شرکت Palihapitiya است، یک غول 1.15 میلیارد دلاری، و عقب انداختن مهلت اکتبر آن - تا زمانی نامشخص در سال آینده - یک شکست بزرگ است. با این فرض که سرمایه‌گذاران در SPAC حتی ترجیح می‌دهند در سال 2023 به توافق برسند، احتمالاً انجام یک معامله آسان‌تر نخواهد بود. تنها SPAC بزرگ‌تر که امسال مهلت قریب‌الوقوع داشت - هولدینگ 4 میلیارد دلاری پرشینگ اسکوئر تونتین بیل آکمن - به تازگی به طور کامل قطع کرده و پول نقد را سه هفته قبل به سرمایه‌گذاران پس داده است.

با این حال، SPAC ها تنها یک نمایش جانبی برای Ackman بودند. برای Palihapitiya، مردی که خود را وارث ظاهری وارن بافت خطاب کرده است، آنها بخش بزرگی از کارنامه او را نشان می دهند. و سقوط ارزش آنها در یک سال و نیم گذشته - و به همین دلیل، ارزش کل صنعت - باعث کاهش ارزش خالص او شده است.

داستان ادامه دارد

هر پنج SPAC او که با اهداف اکتساب ادغام شدند، اکنون بسیار کمتر از قیمت اولیه 10 دلار معامله می شوند. برخی از شرکت ها مانند Virgin Galactic Holdings بیش از 25 درصد کاهش یافته است. برگرفته از اوج قیمت آن، در فوریه 2021، زمانی که Palihapitiya با اسکرین شات از بازده SPAC خود چیزهایی مانند "به فرآیند اعتماد کنید" توییت می کرد، سهام 88٪ کاهش یافته است.

متیو تاتل، مدیر ارشد سرمایه گذاری Tuttle Capital Management، یک شرکت مستقر در گرینویچ که عمدتاً بر ETF ها متمرکز است، گفت: "بازار گسترده تر بدیهی است که برای هیچ کاری که او انجام می دهد مفید نبوده است." "اما من همچنین فکر می کنم وقتی بیرون می روید و چیزهای تبلیغاتی می کنید باید واقعاً مراقب باشید."

نماینده Palihapitiya و Social Capital از اظهار نظر خودداری کرد.

در دنیای پس از شیدایی، SPAC ها به احتمال زیاد به عنوان یک طبقه دارایی به شکلی زندگی می کنند. اما بازگشت به آن روزهای دور و بر آن بعید به نظر می رسد. برخی از ناظران SPAC حتی استدلال می کنند که اگر SEC با تغییرات قوانین پیشنهادی در اوایل سال جاری به جلو حرکت کند، بازار به طور بالقوه می تواند کاملاً ناپدید شود.

این پیشنهادها مدیران را از طرح انواع ادعاهای وحشیانه در مورد رشد درآمد و سود که به نشانه رونق SPAC تبدیل شده است، منع می کند. و آنها عملاً عمومی شدن از طریق SPAC را به همان سختی می‌کنند که از طریق یک IPO سنتی.

Usha Rodrigues، استاد حقوق اوراق بهادار در دانشگاه جورجیا، می‌گوید: «اگر قوانین SEC به جلو بروند و به چالش نکشند، من نمی‌دانم که آیا در آینده SPAC‌ها تکرار خواهند شد یا خیر».

$ 175 میلیارد

Palihapitiya شرکت های زیادی در جستجوی اهداف اکتساب دارد. بر اساس داده های گردآوری شده توسط SPAC Research، مدیران بیش از 600 شرکت چک سفید که مجموعاً 174 میلیارد دلار پول نقد دارند، با ضرب الاجل هایی برای بستن معاملات در 17 ماه آینده روبرو هستند.

این شامل SPAC های راه اندازی شده توسط KKR، Bill Foley و Michael Klein می شود. هر یک از آنها 1.38 میلیارد دلار - سه SPAC که بزرگتر از Palihapitiya هستند - جمع آوری کردند و هر کدام در نیمه اول سال آینده مهلت دارند.

این یک محیط سخت برای بستن معاملات است. نه تنها تب SPAC شکسته شده است، بلکه اقتصاد در حال کند شدن است و مدیران عامل شرکت های خصوصی به طور کلی به فکر ورود به سهام عمومی هستند. (IPOهای معمولی بهتر از اولین عرضه‌های به سبک SPAC که به عنوان de-SPAC شناخته می‌شوند، مقاومت می‌کنند، اما همچنان بیش از 50 درصد نسبت به اوج خود کاهش دارند.)

دو SPAC تحت حمایت Palihapitiya و شریک او Suvretta Capital در ماه‌های اخیر فعالیت خود را مدیریت کرده‌اند. ProKidney Corp.، یک شرکت فناوری پزشکی، ماه گذشته در بازار عرضه شد. سهام آن بیش از 20 درصد سقوط کرده است، هرچند، تنها در عرض چند هفته و بیش از 90 درصد از سرمایه گذاران تصمیم گرفتند سهام خود را به صورت نقدی بازخرید کنند. در روز پنجشنبه، سرمایه‌گذاران SPAC قرار است به قراردادی رأی دهند تا Akili Interactive، سازنده یک بازی ویدیویی را که به دنبال درمان کودکان مبتلا به اختلال کمبود توجه است، عمومی کنند.

Palihapitiya در مورد هر یک از این دو معامله چیزی برای گفتن علنی نداشته است. در واقع آخرین باری که او اصلاً در مورد صنعت SPAC توییت کرد، در آوریل بود، زمانی که نموداری را منتشر کرد که در آن شاخص de-SPAC را با سبدی از شرکت‌هایی که از طریق IPO عمومی شده بودند مقایسه کرد - به عنوان راهی برای نشان دادن میزان فروش در بازار. خاموش فراتر از فروپاشی SPAC بود.

او در اوج رونق در اوایل سال 2021، توئیت‌های متعددی را یکی پس از دیگری درباره آخرین سوء استفاده‌هایش از SPAC منتشر کرد. مانند ژانویه، زمانی که او پستی از عملکرد SPAC هایی را که روی آنها سرمایه گذاری کرده بود، دوباره توییت کرد و برای تاکید روی ترانه جی زی نوشت.

تنها یکی از شش سهم ذکر شده در موضوع امروز بالاتر از آن زمان معامله می شود.

میانگین کاهش: 79 درصد.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP