دلیل اینکه نرخ بهره بالاتر از چیزی است که فکر می کردید

دلیل اینکه نرخ‌های بهره بالاتر از آنچه فکر می‌کردید بالا می‌رود این است که پس از انجام و بازنگری همه اقدامات، نرخ تورم به سمت بالا ادامه می‌دهد. آخرین آمار گزارش شده از این دست، یعنی شاخص اصلی مخارج مصرف شخصی، با نام مستعار "CPE"، با رسیدن به بالاتر از حد انتظار، تحلیلگران را شگفت زده کرد.

CPE ژانویه 2022، که در 24 فوریه گزارش شد، با 5.4٪ رسید در حالی که بیشتر آنها 5.0٪ را پیش بینی کرده بودند. این افزایش 2023 درصدی نسبت به رقم دسامبر 5.0 بود. علاوه بر این، تجدید نظر در شاخص قیمت مصرف کننده به جای یکسان یا نزولی روند صعودی داشت که نشانه دیگری از تسلط قوی تورم است.

بازارهای با درآمد ثابت اوراق قرضه و اوراق بهادار مرتبط با اوراق قرضه منتظر نمی مانند تا ببینند فدرال رزرو در مورد آن چه خواهد کرد - «آیا، نمی دانم آیا فدرال رزرو اقدامی خواهد کرد؟ - نه، بازارها از قبل متوجه شده اند و نرخ ها بالا می روند. به این دلیل که افراد فدرال رزرو می دانند که برای کاهش تورم، باید اقداماتی انجام دهند که نرخ ها را بیشتر افزایش دهد.

این یک راز بزرگ نیست. در نتیجه، نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت بالاتر از نرخ‌های بلندمدت است، شرایطی که به عنوان «وارونگی» شناخته می‌شود. تحلیلگران دارای مدرک MBA و کارشناسان دارای مدرک دکترا به ما می گویند که چنین شرایطی اغلب مقدم بر رکود است، و آنها به نمودارهایی اشاره می کنند که می گویند آن را ثابت می کند. سپس بازارهای سهام با فروش بیشتر واکنش نشان می دهند.

در اینجا بازده کوتاه مدت پیشنهاد 3 ماهه خزانه داری:

اینها «نقاط پایه» هستند که به معنای 4.730 درصد است، بازدهی بالاتر از هر یک از مواردی که قبلاً در این نمودار دیده شده بود. به پایین ترین سطح 2.25-٪ درست پس از پایین ترین سطح بازار سهام ترسناک همه گیر مارس/آوریل توجه کنید. بازدهی اسکناس‌های کوتاه‌مدت می‌تواند بی‌ثبات باشد، اما این نوعی رکورد است.

حالا، اینجاست نمودار بازدهی اوراق 10 ساله خزانه داری:

با بازدهی 3.961 درصد، به طور غیرمعمولی بسیار پایین تر از بازدهی خزانه داری 3 ماهه است - این وارونگی است که افراد دارای تحصیلات مالی خوب مدام در مورد آن صحبت می کنند. آیا این یک شاخص قابل اعتماد از رکودی است که درست قبل از ایالات متحده رخ می دهد؟ فصل انتخابات ریاست جمهوری؟

اما صبر کنید چیزهای بیشتری وجود دارد. اینجاست نمودار نقطه و رقم برای اوراق قرضه 30 ساله وزارت خزانه داری:

بازدهی 85 ساله پس از رسیدن به 2020/30 درصد در اوایل سال 3.964 افزایش یافت و اکنون 3/XNUMX درصد را ارائه می دهد. این بالاتر از حد معمول است اما هنوز کمتر از بازدهی XNUMX ماهه است. این وارونگی ساختار نرخ معمولی نگران‌کننده است زیرا در حال بزرگ‌تر شدن از همیشه است. به گفته کسانی که این بازار را از نزدیک دنبال می کنند.

افزایش بسیار بازدهی باعث شده است که اوراق قرضه از اواخر سال 2019 به طور پیوسته فروخته شوند. وقتی نرخ ها بالا می روند، ابزارهای با درآمد ثابت پایین می آیند. نگاهی به این نمودار نقطه و رقم برای معیار ETF اوراق قرضه خزانه 20+ ساله iShares:

کسانی که 170 سال پیش آن را با قیمت 4 دلار خریداری کرده بودند، امروز می توانستند آن را به قیمت 100 دلار با کاهش 41 درصدی قیمت بفروشند. اگرچه قیمت آن به کمتر از 91 دلار رسیده است، اما سرمایه گذاران باید در حال حاضر در مورد خطرات اقدامات احتمالی فدرال رزرو بر روی نرخ بهره در تلاش برای مبارزه با تورم فکر کنند.

نه توصیه سرمایه گذاری فقط برای اهداف آموزشی