همه گیری این خرده فروشان را قوی تر کرد. سهام آنها در حال خرید فرصت هستند.

سیمئون سیگل، تحلیلگر ارشد BMO Capital Markets، با اشاره به اینکه نام های خرده فروشی نسبتاً بی رویه فروخته شده است، می گوید: «ما در وضعیت آب حمام هستیم. او می‌گوید: «ما باید بین برندگان کووید و کسانی که به سادگی در طول کووید برنده شدند، تفاوت قائل شویم. ما به دنبال شرکت‌هایی هستیم که کووید برای آنها حواس‌پرتی فوق‌العاده ایجاد کرده است که به آن‌ها اجازه می‌دهد تا کسب‌وکار خود را بازسازی کرده و احیا کنند.»

درک اینکه چرا سرمایه‌گذاران در خرده‌فروشی متضرر شده‌اند، سخت نیست. تورم باعث افزایش هزینه های نیروی کار می شود در همان زمان که قیمت‌های بالا کیف‌های مشتریان را فشرده می‌کند، و شرکت‌های سراسری با سردردهای زنجیره تامین که حاشیه‌ساز هستند، دست و پنجه نرم می‌کنند.

این نمی تواند در زمان بدتری رخ دهد، زیرا با توجه به زمان بندی آخرین دور محرک در اواسط مارس 2021، مقایسه های سال قبل به ویژه در سه ماهه دوم دشوار خواهد بود.

پس جای تعجب نیست که سرمایه گذاران از این بخش اجتناب کرده اند و سهام خرده فروشی برای چند ماه سخت آماده به نظر می رسد. نگرانی‌های ژئوپلیتیکی و تورم همچنان بر سرفصل‌های روزنامه‌ها حاکم است، در حالی که تقاضای سرکوب‌شده مردم را وادار به خرج کردن بیشتر در سفرهای دریایی و کوکتل نسبت به مراکز خرید می‌کند.

با این حال این همه خبر بد نیست. بزرگ‌ترین بازیگران خرده‌فروشی عموماً چشم‌انداز روشنی را از نظر هزینه‌های مصرف‌کننده در آخرین فصل درآمد پیش‌بینی کردند. حتی دلگرم‌کننده‌تر، ماهیت گسترده آن تفسیر بود: از فروشگاه های بزرگ تا خرده فروشان تخصصی، شرکت ها در سراسر طیف درآمد مثبت به نظر می رسند.

تخفیفان دوست دارند

دلار عمومی (تیک: DG) و

WALMART (WMT)، بازیکنان میان رده

میسی (M) و

هدف (TGT)، و نام های برتر از جمله

Nordstrom با (JWN)

نایک (NKE)، و

ویلیامز سونوما (WSM) همه بودند نسبتا خوشبین در مورد سال آینده

به عنوان مثال، در نایک، نگرانی در مورد کسادی مداوم در تجارت چین و تقاضای عمومی مصرف کنندگان، به سهام آسیب رسانده است، که تا به امروز بیش از 20 درصد سقوط کرده است و با کمتر از 28 برابر درآمدهای آینده معامله می شود، کمتر از میانگین پنج ساله بیشتر. بیش از 30 برابر

با این حال، به طور متوسط، تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که درآمد هر سهم نایک در سال جاری و سال آینده به رکوردی برسد و فروش برای اولین بار از مرز 50 میلیارد دلار در سال 2023 جهش کند.

چاک گروم، تحلیلگر گوردون هاسکت، می‌گوید که دو ماه آینده برای خرده‌فروشی سخت خواهد بود، اما «اگر بدون فشرده‌سازی [ارزش‌گذاری] از آن عبور کنیم، برای بقیه سال نوید خوبی خواهد داشت».

شکی وجود ندارد که حتی بازیگران قدرتمند نیز اطلاعات فروش متزلزلی را در حوالی سالگرد محرک و شروع تابستان خواهند دید، در حالی که مسائل مربوط به زنجیره تامین همچنان مشکل ساز است. با این حال، تداوم قدرت مصرف کننده، افزایش دستمزدها، و لحن کمتر از حد ترس از این بخش، همگی می توانند به نیمه دوم سال قوی تر اشاره کنند.

گفته می شود، برخی از خرده فروشان با مشکل مواجه خواهند شد، و انتخاب کردن کار به درد می خورد. شاید یکی از بهترین استراتژی‌ها جستجوی شرکت‌هایی باشد که از همه‌گیری به نفع خود استفاده کرده و تغییرات ساختاری بلندپروازانه‌ای را در نحوه انجام تجارت خود ایجاد کنند. شرکت هایی که متحول شده اند یا در میانه چرخش هستند، بهتر با چشم انداز خرده فروشی جدید سازگار هستند. موفقیت می تواند به قدرت درآمد بالاتر از میانگین صنعت تبدیل شود.

برنز مک کینی، مدیر ارشد پورتفولیوی در می گوید: «من دوست دارم به افسانه سه خوک کوچک فکر کنم.

گروه سرمایه گذاری NFJ. «اگر خوک سوم آموخت و خانه‌اش را از آجر درست کرد، حالا خوک چهارمی وجود دارد که خانه‌اش را از آجر و ساروج و تجارت الکترونیک می‌سازد.»

البته تجارت الکترونیک چیز جدیدی نیست. اما استفاده شرکت ها از آن تغییر کرده است. به جای استفاده از یک

Amazon.comمانند مدلی برای فروش کالا از طریق وب سایت های خود، خرده فروشان از حضور آنلاین خود برای ایجاد نام تجاری خود و ارائه گزینه های همه کانال استفاده می کنند، در حالی که مکان های فیزیکی را به نمایشگاه ها و مراکز توزیع تبدیل می کنند.

دانا تلسی، مدیر عامل و مدیر ارشد تحقیقات گروه مشاوره تلسی، در مورد تغییرات عمده ای که خرده فروشان در تحقق آنها ایجاد کرده اند، می گوید: "فروشگاه به سراغ شما می آید، همانطور که شما می توانید به فروشگاه بیایید." ترازنامه‌های شرکت‌ها تقویت می‌شود، و آنها از طریق داده‌ها اطلاعات بیشتری در مورد مشتریان خود می‌دانند—آنها مشتریان جدید را جذب می‌کنند و از مشتریان فعلی بهره بیشتری می‌برند. برخی از شرکت‌ها امروز سالم‌تر از آن چیزی هستند که بدون این همه‌گیری می‌بودند.»

سهام در سراسر بخش وجود دارد که دارای یک جزء خودیاری قوی است که می تواند آنها را با کاهش جزر و مد در موقعیت بهتری قرار دهد.

Nordstrom سهامی است که است بارون است قبلا برجسته شده استو یکی از سهام مورد علاقه ما برای سال 2022 است. اگرچه این سهام در حال حاضر بیش از 25 درصد رشد داشته است، چشم انداز آن بسیار خوشبین است. قابلیت‌های omnichannel و خدمات مشتری این شرکت، که قبلاً در کلاس بهترین بودند، در طول همه‌گیری بسیار ارزشمندتر بودند. فضای فروشگاه بزرگ ممکن است دیگر شبیه یک دهه قبل نباشد، اما Nordstrom آماده است تا در شرایط عادی جدید خوب عمل کند.

همانطور که در ژانویه اشاره کردیم، علیرغم سودهایش، سهام نوردستروم - که کمتر از 8.8 برابر درآمدهای آینده معامله می شود - همچنان ارزان به نظر می رسد. بازدهی 2.6 درصدی دارد و یکی از بالاترین بازده سهام در گروه خود، بالای 40 درصد است. تحلیلگران انتظار دارند که سود هر سهم این شرکت در سال مالی جاری بیش از دو برابر شود، به 3.16 دلار، با افزایش 5 درصدی فروش، به 15.58 میلیارد دلار.

اگر فروشگاه‌های بزرگ در حال کاهش بوده‌اند، فروشگاه‌های بزرگ درست برعکس عمل کرده‌اند. Walmart و Target ممکن است از خرده‌فروشی‌های ضروری اولیه تقویت شده باشند، اما آنها بسیار بیشتر از این کار کرده‌اند. Walmart به سرعت در حوزه‌های متنوعی مانند مراقبت‌های بهداشتی تا مالی گسترش یافته است و اکنون میلیاردها دلار نیز از تبلیغات درآمد دارد.

به همین ترتیب، Target از قدرتی به قوت خود رسیده است، و مشتریان آن به نوآوری های همه گیر مانند پیکاپ کناری پایبند هستند، زیرا شرکت همچنان به کاهش هزینه های انجام کار ادامه می دهد.

هر دو به نظر می‌توانند به افزایش سهم بازار ادامه دهند، اگرچه Target با درآمد 15.5 برابری، ارزان‌تر از این دو است و پس از چندین سال توسعه سریع، بازده سهام بالاتری دارد - بالای 50٪.

تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که سود هر سهم تارگت در سال مالی جاری با 7.3 درصد افزایش به 14.55 دلار، با افزایش 3.5 درصدی فروش، به 109.7 میلیارد دلار در سال مالی جاری، کمی جلوتر از نرخ رشد والمارت خواهد رسید. بازده سود 1.5 درصدی تارگت با والمارت یکسان است.

سایر تخفیفان نیز با توجه به تمرکز آنها بر ارزش در زمانی که مصرف کنندگان با هزینه های بالاتری روبرو هستند، موقعیت خوبی به نظر می رسند. دلار جنرال یک مدت طولانی است است بارون انتخابی که در کل سال لحن خوش‌بینی داشت. همچنین دارد خود را با ابتکارات متحول کرد از محصولات تازه گرفته تا مشارکت آن با

DoorDash و گسترش بین المللی

مصرف کننده متمرکز بر ارزش نیز کمک می کند

دلار درخت (DLTR)، که مزیت اضافی برد اصلاح شده و عرضه موفقیت آمیز اخیر کالاهای با قیمت بالاتر را دارد.

هر دو سهم حدود 20 برابر سود پیش رو معامله می شوند و به نظر می رسد سود هر سهم Dollar General در سال مالی جاری با 12.6 درصد افزایش، با وجود مقایسه های سخت، به 11.45 دلار برسد، زیرا فروش بیش از 9 درصد افزایش یافته و به 37.37 میلیارد دلار رسیده است. تحلیلگران به دنبال افزایش 37 درصدی درآمد هر سهم Dollar Tree به 7.97 دلار هستند که پیش‌بینی می‌شود فروش آن بیش از 6 درصد افزایش یابد و به 27.93 میلیارد دلار برسد.

لاو است داستان بهبود (LOW) همچنان به خرده فروش کمک می کند تا نگرانی در مورد مقایسه های دشوار را برطرف کند. در حالی که رهبر صنعت

صفحه اصلی انبار (HD) کاتالیزورهای خاص خود را دارد، توانایی Lowe در بازی کردن به آن کمک می کند تا همچنان به ارسال اعداد قوی ادامه دهد، حتی زمانی که دنیای مصرف کنندگان بار دیگر فراتر از خانه هایشان گسترش می یابد.

در حالی که هر دو شرکت فروش خود را در فروشگاه های مشابه به طور اجتناب ناپذیری نسبت به سطوح داغی که در طول همه گیری جهانی به ثبت رسانده بودند، کاهش خواهند داد، تحلیلگران انتظار دارند که از فرو رفتن در قلمرو منفی اجتناب کنند.

بر اساس اجماع، درآمد لوو در سال مالی جاری نزدیک به 13 درصد افزایش یابد، به 13.47 دلار، با افزایش 2.1 درصدی فروش، به 98.30 میلیارد دلار. این یک کلیپ سریع‌تر برای رشد پایین‌تر از Home Depot است، در حالی که Lowe's ارزان‌تر معامله می‌کند و 14.9 برابر درآمد آینده دارد.

شایان ذکر است که انتظار می رود همه خرده فروشان فوق، به جز نوردستروم، در سال مالی جاری، علیرغم بادهای مخالف صنعت، سود هر سهم را به ثبت برسانند.

در کل، چشم انداز خرده فروشی ممکن است مانند سال گذشته آفتابی نباشد، اما مردم به خرج کردن ادامه داده اند. برای بازگشت به افسانه‌ای دیگر، خرده‌فروشانی که از مورچه‌ی کوشا پیروی کرده‌اند، بهتر از ملخ‌هایی که در نور فرو رفته‌اند، می‌توانند دلارهای پس از همه‌گیری را به دست آورند.

مک‌کینی می‌گوید: «دلایل زیادی برای خوش‌بینی وجود دارد، اما فضایی برای انتخاب سهام نیز وجود دارد».

نوشتن به ترزا ریواس در [ایمیل محافظت شده]