«اعتدال بزرگ» به پایان رسیده است و تورم رژیم جدیدی را آغاز کرده است: بلک راک

یک تغییر لرزه‌ای و بنیادی در رژیم اقتصادی و بازاری رخ داده است که در سه دهه گذشته بر ایالات متحده - و بیشتر جهان - تسلط داشته است.

بلک راک، بزرگترین مدیر دارایی جهان، در چشم انداز اواسط سال خود می گوید.

این شرکت استدلال می کند که اعتدال بزرگ به پایان رسیده است و به یک دوره چند دهه رشد پایدار و کاهش یا تورم پایین اشاره می کند. و داده های اخیر به وضوح به تغییر در چشم انداز اشاره می کند با افزایش 9.1 درصدی تورم در ژوئنطبق آخرین داده های BLS.

با شروع در اواسط دهه 1980، بانک‌های مرکزی توسعه‌یافته موفق شدند از مشکلات ناشی از قربانی کردن رشد برای تورم اجتناب کنند - یا برعکس. برای بسیاری از سرمایه گذاران غربی، این تنها محیطی است که تا به حال شناخته اند.

Vivek Paul، سرپرست تحقیقات پورتفولیو در موسسه سرمایه گذاری BlackRock و یکی از نویسندگان گزارش، گفت: "ما فکر می کنیم این دوره اعتدال بزرگ - که من تمام دوران حرفه ای خود را در آن گذرانده ام - به ما نگاه می کند." "به نظر می رسد ما در محیطی هستیم که نوسانات فقط از نظر ساختاری بالاتر می رود."

به گفته بلک راک، سه عامل اصلی منجر به این تغییر شده است:

1. محدودیت های عرضه باعث کاهش رشد و افزایش تورم می شود.

2. سطح بدهی رکورد به معنای آن است که افزایش نرخ بهره به شدت برای دولت‌ها، خانوارها و شرکت‌ها ضربه خورده است.

3. انشعاب سیاسی دستیابی به راه‌حل‌های سیاسی ظریف را دشوارتر می‌کند.

پل گفت، از منظر بازار، شاید اولین عنصری است که فوراً مرتبط است، زیرا بر عملکرد بانک مرکزی تأثیر می گذارد.

بانک‌های مرکزی که سختی مبارزه با تورم را بدون قربانی کردن رشد تصدیق می‌کنند، در این محیط جدید موقعیت بهتری دارند. قابل ذکر است که بلک راک فدرال رزرو را در آن دسته حساب نمی کند.

سیاستگذاران، از جمله فدرال رزرو، نسبت به تصدیق صریح این مبادله کمتر روشن هستند، این ایده که در محیطی که عرضه غالب است، میزان افزایش نرخ ممکن است برای دستیابی به همان تاثیر بر تورم نیاز داشته باشد، بیشتر است و باعث می شود. پل گفت: آسیب بیشتر به اقتصاد گسترده تر.

داستان ادامه دارد

پس از داده های تورم روز چهارشنبه، اقتصاددانان وال استریت موافق بودند که افزایش 0.75 درصدی دیگر نرخ بهره در اواخر این ماه از سوی فدرال رزرو انجام خواهد شد.

BlackRock به این تغییر دریا پاسخ داده است کاهش چشم انداز خود برای سهام و کاهش قرار گرفتن در معرض سهام در بازارهای توسعه یافته.

BlackRock پیامدهای دیگری را می بیند که نشان دهنده تغییر در رویکرد "سنتی" سرمایه گذاری است، از جمله:

• این رژیم لزوماً برای «خرید شیب» نیست.»

• سبد سهام / اوراق قرضه 60/40 دیگر کار نمی کند و حق بیمه ریسک هم برای سهام و هم برای اوراق قرضه افزایش می یابد.

• سرمایه گذاران باید زیرک تر باشند.

مدیر دارایی ماموت تنها شرکتی نیست که در مورد سهام محتاط تر عمل می کند، اما قطعاً در فراخوان قطعی تر آن برای تغییر رژیم قابل توجه است.

-

جولی هیمن یکی از مجریان مجری برنامه است Yahoo Finance Live ، روزهای هفته 9 صبح تا 11 صبح ET. او را در توییتر دنبال کنید @juleshymanو خواندن داستان های دیگر او

برای دریافت آخرین اخبار بازار سهام و تجزیه و تحلیل عمیق، از جمله رویدادهایی که سهام را جابجا می کنند، اینجا را کلیک کنید

آخرین اخبار مالی و تجاری مربوط به Yahoo Finance را بخوانید

برنامه Yahoo Finance را دانلود کنید اپل or آندروید

دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینکو یوتیوب