"حکمیت دوگانه" جنون آمیز فدرال رزرو

حتی اگر امروزه اکثر بزرگسالان تمام عمر خود را در سیستم پولی فیات شناور زندگی کرده اند به طور تصادفی در اوت 1971 پدیدار شدامروزه برای بسیاری هنوز هم احتمالاً عجیب است که ما زمان زیادی را صرف صحبت کردن در مورد سیاست فعلی و همیشه در حال تغییر فدرال رزرو در دستکاری اقتصاد کلان می کنیم، و اینکه ما در واقع اجازه می دهیم این کمیته متوسط ​​تأثیرات زیادی بر زندگی و رفاه ما داشته باشد.

ما در بیشتر تاریخ ایالات متحده اینگونه کارها را انجام ندادیم. قبل از سال 1971، ما یک سیاست بسیار ساده داشتیم: ارزش دلار به طلا مرتبط می‌شد، به‌ویژه 35 دلار در هر اونس، برابری طلا که فرانکلین روزولت در سال‌های 1933-34 تعریف کرد. قبل از سال 1933، برابری دلار/طلا 20.67 دلار در هر اونس بود. این سیاست اساسی ما از سال 1789 بوده است (در واقع در قانون اساسی، در ماده اول بخش 10) و به ایالات متحده کمک کرد تا به ثروتمندترین کشور جهان تبدیل شود. برخی از مردم فکر می‌کنند که، حتی با وجود پیشرفت‌های فراوان تکنولوژیک، طبقه متوسط ​​ایالات متحده هنوز هرگز وضعیتی بهتر از اواسط دهه 1960 نداشته است، زمانی که دلار «به خوبی طلا» بود.

فقط ایالات متحده نبود. آلمان، ژاپن، بریتانیا، فرانسه، مکزیک - و حتی اتحاد جماهیر شوروی و چین کمونیست - نیز در دهه 1960 ارزهای خود را به طلا مرتبط کردند. تا زمانی که ایالات متحده (و همه کشورهای دیگر) به این اصل پایبند بودند، هرگز مشکلی با "تورم" وجود نداشت.

امروزه برای خرید یک اونس طلا حدود 1800 دلار نیاز است، نه 35 دلار، همانطور که در دولت کندی چنین بود. دلار آمریکا امروز در مقایسه با طلا حدود 1/50 ارزش قبلی خود ارزش دارد. (من آن را "دلار دو سنت" می نامم.) همانطور که برای خرید یک اونس طلا به دلار بیشتری نیاز است، اکنون برای خرید هر چیز دیگر نیز دلار بیشتری لازم است. این نوع پولی «تورم» است که مزمن شده است.

با این حال، در تمام این مدت، از سال 1971 تا به امروز، هیچ کس هرگز طرفدار کاهش ارزش پول و "تورم" نبود. در طول دهه‌های 1970، 1980، 1990 و تا امروز، همه برعکس می‌گفتند. به نظر می رسید که اجماع زیادی در مورد آن وجود داشته باشد. به هر حال این اتفاق افتاد.

اتفاقی که افتاد این بود: فدرال رزرو سیاسی شد. مردم متوجه شدند که بانک های مرکزی می توانند به طور معناداری بر اقتصاد تأثیر بگذارند. این راه حل فوق العاده ای به نظر می رسید. انگار هیچ هزینه ای نداشت. می تواند روند آهسته، پر زحمت و بحث برانگیز قانون گذاری را دور بزند. می تواند در واکنش به تحولات اقتصادی به سرعت عمل کند. ممکن است شما را انتخاب کنید یا دوباره انتخاب کنید. ریچارد نیکسون، در رقابت نزدیک ریاست‌جمهوری خود با جان اف کندی در سال 1960، علت از دست دادن خود را تا حدودی ناشی از سیاست نرخ بهره بالای فدرال رزرو و رکود اقتصادی در سال 1960 دانست. با نزدیک شدن به انتخابات در سال 1972، نیکسون قصد تکرار آن را نداشت. خطای او اعلام می کند که او «اکنون یک کینزی در اقتصاد کلان بودنیکسون به شدت به فدرال رزرو تکیه کرد تا رکود 1969-1970 را با «پول آسان» حل کند.

علاقه جدید کنگره به دستکاری اقتصاد کلان در قانون استخدام 1946 تدوین شد. این بیانیه گفت که این "سیاست و مسئولیت مستمر" دولت فدرال است که "هماهنگی و استفاده از همه برنامه ها، عملکردها و منابع خود را انجام دهد. . . برای ارتقای حداکثر اشتغال، تولید و قدرت خرید.» اساساً، این عبارت است از: «رشد» (یا بیکاری) و «تورم» (یا قدرت خرید)، که به عنوان «حکمیت دوگانه» شناخته می‌شود. ویکی پدیا اشاره می کند که در واقع وجود دارد عنصر سوم در دستور فدرال رزرو، که عبارت است از: حفظ نرخ های بهره پایین. (فدرال رزرو بود در سال 1946، تحت دستور وزارت خزانه داری، با مدیریت مستقیم نرخ بهره بسیار مشغول بود.)

اگرچه قانون استخدام سال 1946 به طور کلی متوجه دولت فدرال بود (مثلاً مخارج "محرک" کینزی، اما توسط فدرال رزرو نیز به تصویب رسید. این در تضاد مستقیم با سیاست فدرال رزرو برای حفظ ارزش دلار در 35 دلار در هر اونس بود. طلا، که منجر به انفجار نهایی در سال 1971 شد.

قانون فدرال رزرو در سال 1977 اصلاح شد تا به طور مستقیم دستور دوگانه را بر بانک مرکزی تحمیل کند. کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) را ملزم کرد: اهداف حداکثر اشتغال، قیمت‌های باثبات و نرخ‌های بهره بلندمدت معتدل را به‌طور مؤثر ارتقا دهید.»

در 1978، قانون اشتغال کامل و رشد متوازن تصویب شد که به عنوان قانون استخدام کامل همفری هاوکینز نیز شناخته می شود. این امر مستلزم آن بود که فدرال رزرو سالی دو بار گزارش سیاست پولی را به کنگره ارائه کند.

بنابراین، ما امروز داریم فدرال رزرو "حکمیت دوگانه". این به صراحت یک برنامه دستکاری اقتصاد کلان است. اهداف آن خوش خیم به نظر می رسد - اقتصاد سالم، "تورم" پایین و نرخ بهره پایین. اما نتیجه این بوده است: برنامه ای از انحراف دائمی اقتصاد کلان، که در نهایت منجر به پولی می شود که به نظر می رسد ارزش آن تنها حدود یک پنجاهم آن چیزی است که زمانی که این مزخرفات را شروع کردیم، بود.

به نظر می رسد که "حکمیت دوگانه" روشی وحشتناک برای مدیریت یک ارز است. این منجر به حجم عظیمی از "تورم پولی" مداوم (کاهش ارزش پول) شده است، در حالی که به وضوح نتایج اقتصادی را بهبود نمی بخشد. ما هنوز یک دهه به خوبی دهه 1960 نداشتیم، زمانی که ارزش دلار با پیوند دادن آن به طلا هنوز تثبیت شده بود. حتی بهترین دهه از سال 1971 - دهه 1990 - این بود، به گفته کینزی های برجسته آن زمان، چای بسیار ضعیف در مقایسه با دهه 1960 بود.

در عوض، من فرمان دوگانه را توصیف بسیار خوبی از فشارهای سیاسی بر سیاستمداران می دانم، که سپس به فشار بر فدرال رزرو تبدیل می شود. در یک فرآیند شدیداً سیاسی سیاست پولی، وقتی همه اصطلاحات اقتصادی را از بین می‌بریم، می‌بینیم که فدرال رزرو بین تمرکز «اصلاح اقتصاد» و تمرکز «رفع تورم» اهمیت می‌دهد.

اقتصاد بد اما، سیاست خوب.

نتیجه این بوده است - تورم بیشتر و اقتصاد بدتر.

به همین دلیل است که طلا همیشه بهترین پایه یک ارز بوده است. شما فقط ارزش پول را در مقابل طلا ثابت نگه دارید. همه چیز همین است. (شما می توانید در این زمینه تغییرات کوچکی داشته باشید، همانطور که بانک انگلستان در اواخر قرن نوزدهم انجام داد.) تغییر نمی کند. سیاسی نیست.

سپس یک واحد پولی به یک ثابت تجاری بی‌تغییر و خنثی تبدیل می‌شود، مانند یک متر یا یک کیلوگرم. طول متر تغییر نمی کند. ارزش دلار تغییر نمی کند این امر تجارت را بسیار آسان می کند. ما مجبور نیستیم دائماً خود را با آخرین هوس‌های فدرال رزرو و تحریفاتی که آنها ایجاد می‌کنند سازگار کنیم. ما فقط تجارت می کنیم.

این در واقع روشی است که اکثر کشورهای امروزی کار می کنند. آنها در گذشته ارزهای شناور مستقل داشتند که تحت تأثیر سیاست محلی خود قرار داشتند. برای آنها هم خیلی خوب پیش نرفت. آنها این را رها کردند و یک استاندارد خارجی ساده از ارزش را اتخاذ کردند - معمولاً دلار یا یورو - بنابراین سیاست پولی داخلی خود را غیرسیاسی کردند. این شامل تمام کشورهای اروپایی می شود. فقط به ارزهای ایتالیا، یونان، اسپانیا یا پرتغال قبل از یورو نگاه کنید. خیلی زشت. ارزهای بازارهای نوظهور حتی بدتر بودند.

امروز، صندوق بین المللی پول به صراحت کشورهای عضو را از مرتبط کردن ارزهای خود با طلا منع می کند. اما امروزه برخی از کشورها (روسیه و چین در میان آنها برجسته هستند) به این فکر می کنند که شاید بتوانند بدون صندوق بین المللی پول و خواسته های مختلف آن کار کنند. طلا برای قرن ها در روسیه پول بود و در آنجا نیز کار می کرد. چین در طول سال بر استاندارد طلا بود سلسله هان (202 قبل از میلاد تا 220 پس از میلاد)، و همچنین در سال 1970. سیاست زدایی از پول به معنای کنار گذاشتن اختیارات دوگانه خواهد بود. رهایی خوب