فدرال رزرو از یک نشانگر تورم به عنوان ستاره شمالی خود استفاده می کند. در اینجا دلیل آن است

انتظار می رود فدرال رزرو به زودی نرخ بهره را از سطوح پایین برای کاهش تورم افزایش دهد.

دفتر تحلیل اقتصادی روز جمعه اعلام کرد که شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی در دسامبر 5.8 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت که به سریع‌ترین سرعت از ژوئن 1982 رسید.

مقامات فدرال رزرو این معیار تورم را به عنوان ستاره قطبی که پاسخ سیاست آنها را هدایت می کند، ترجیح می دهند. به گفته اقتصاددانان، بانک مرکزی ایالات متحده از آن برای ارزیابی اینکه آیا در مسیر رسیدن به هدف تورم 2 درصدی خود است یا خیر استفاده می کند.

اما چرا این سنج ارجح است؟

مانند شاخص قیمت مصرف کننده که شاید بهتر شناخته شده باشد، شاخص قیمت PCE نشان دهنده قیمت هایی است که آمریکایی ها برای سبدی از کالاها و خدمات می پردازند و اینکه چگونه این هزینه ها در طول زمان تغییر می کند.

اما فشارسنج ها از دو جهت کلیدی متفاوت هستند.

برای مثال، شاخص قیمت PCE دامنه وسیع تری نسبت به همتای CPI خود دارد.

بیشتر از امور مالی شخصی:
چرا بازار سهام از ایده افزایش نرخ بهره متنفر است؟
اکثر آمریکایی ها از بایدن می خواهند که بخشش وام های دانشجویی را در اولویت قرار دهد
اگر برنده جکپات 421 میلیون دلاری مگا میلیونی شوید، چه کاری باید انجام دهید

به گفته اقتصاددانان، دومی به هزینه های خارج از جیب خانوارها نگاه می کند، در حالی که شاخص قیمت PCE بخش وسیع تری از اکوسیستم هزینه را بررسی می کند.

به عنوان مثال مراقبت های بهداشتی را در نظر بگیرید: طبق تحقیقات جاش بیونز، شاخص قیمت PCE هزینه های متحمل شده توسط برنامه های دولتی مانند Medicare و Medicaid و همچنین بیمه های خصوصی را در بر می گیرد، جایی که CPI این کار را فقط برای هزینه های بهداشتی انجام می دهد که مستقیماً بر کیف پول آمریکایی ها تأثیر می گذارد. مدیر موسسه سیاست اقتصادی

Bivens گفت: «گستره بزرگ‌تر یکی از ویژگی‌های [شاخص قیمت PCE] است.

زمانی که فدرال رزرو به تورم نگاه می کند، آنها کمتر به این موضوع می پردازند که چه اتفاقی برای استاندارد زندگی خانوارها می افتد. آنها می خواهند بدانند که فشار تورمی اقتصاد کلان در حال افزایش است."

فدرال رزرو اساساً به قیمت‌های «هسته» نگاه می‌کند، که دسته‌های مواد غذایی و انرژی نوسان را حذف می‌کند. شاخص قیمت PCE در دسامبر نسبت به سال قبل 4.9 درصد افزایش یافت که بزرگترین افزایش از سپتامبر 1983 بود.

اقتصاددانان گفتند که شاخص قیمت PCE نیز پویاتر است. بهتر نشان می‌دهد که قیمت‌ها چگونه بر رفتار مصرف‌کننده تأثیر می‌گذارند و خانواده‌ها چگونه به افزایش هزینه‌ها واکنش نشان می‌دهند.

اگر قیمت گوشت گاو به میزان قابل توجهی افزایش یابد، خانواده ها ممکن است در عوض مرغ بخرند تا هزینه ها را تامین کنند.

Bivens گفت که CPI این کار را نیز انجام می دهد، اما بسیار کندتر - تقریباً هر دو سال به جای هر سه ماهه.

به گفته مارک گلدوین، مدیر ارشد سیاست در کمیته بودجه فدرال مسئول، به همین دلیل است که CPI تمایل دارد نرخ تورم را بیش از حد اعلام کند - به گفته مارک گلدوین، مدیر ارشد سیاست در کمیته بودجه فدرال مسئول، این فرض را بر این می‌گذارد که مردم در سال‌های اول و دوم بدون در نظر گرفتن سوگیری جایگزینی، چیزهای مشابهی را خریداری می‌کنند.

در واقع، تورم در دسامبر 7% افزایش یافت که توسط CPI اندازه‌گیری شد، نسبت به 5.4% برای شاخص قیمت PCE.

گلدوین گفت: «[CPI] معیار بدی برای سنجش تورم است.

وی افزود، هرچند از نظر جهت، شاخص ها در یک جهت کلی قرار دارند.

البته، مقامات فدرال رزرو هنگام قضاوت در مورد سیاست نرخ بهره فقط به یک نقطه داده توجه نمی کنند. شاخص قیمت PCE ممکن است به طور کلی مهم ترین معیار باشد، اما بانک مرکزی داده های اقتصادی مانند نرخ بیکاری و مشارکت نیروی کار را نیز می سنجد.

گلدوین گفت: «آن‌ها به اندازه‌ای که می‌توانند به داده‌هایی که می‌توانند جذب کنند نگاه می‌کنند تا بهترین حس از پویایی اقتصاد را دریافت کنند.

اقتصاددانان گفتند که تورم بالا و ماندگار نتیجه پویایی عرضه و تقاضا ناشی از همه گیری است.

برای اولین بار، افزایش تقاضای مصرف کنندگان، به ویژه برای کالاهای فیزیکی، وجود داشته است.

آمریکایی ها با خروج از خواب زمستانی در خانه، تمایل و توانایی زیادی برای خرج کردن داشتند. گلدوین گفت، برنامه‌های دولتی مانند چک‌های محرک، افزایش مزایای بیکاری و توقف وام‌های دانشجویی نیز پول نقد بیشتری را در کیف پول آن‌ها قرار می‌دهد، در حالی که نرخ‌های بهره نزدیک به صفر دسترسی ارزان‌تری به وام‌های مسکن و سایر وام‌ها را فراهم می‌کنند.

گلدوین گفت: «ما همه این کارها را برای رفع تقاضا انجام دادیم.

به گفته Bivens، تغییر به سمت کالاهای فیزیکی بیشتر نیز با مشکلات زنجیره تامین مواجه شده است، زیرا تولیدکنندگان با تعطیلی های مرتبط با ویروس دست و پنجه نرم می کنند - عرضه را محدود می کند و همزمان تقاضا در حال افزایش است.

برخی از اقتصاددانان انتظار دارند با وجود هرگونه سیاست جدید فدرال رزرو، تورم در طول سال 2022 کاهش یابد.

مقامات فدرال رزرو انتظار دارند شاخص قیمت PCE تا پایان سال به 2.5٪ تا 3٪ کاهش یابد، آنها در دسامبر برآورد کردند. (این پیش بینی قیمت مواد غذایی و انرژی را کاهش می دهد.)

بیونز گفت: «[تورم] بیش از آنچه مردم فکر می کردند دوام آورده است. «[اما] دانه‌های کاهش سرعت خود را دارد» زیرا بعید است که هزینه‌های بالای کالاهای فیزیکی ادامه پیدا کند.

وی افزود: "هیچ کس هر سال یک ماشین جدید نمی خرد."