کتی وود هشدار داد که فدرال رزرو در خطر فرو بردن اقتصاد ایالات متحده به رکود بزرگ به سبک دهه 1930 است.

کتی وود از ARK Invest هشدار می دهد که ایالات متحده در آستانه یک رکود بزرگ دیگر است و در صورت انجام این کار، فدرال رزرو مقصر خواهد شد.

این افزایش مطلق در افزایش نرخ بهره فدرال رزرو نیست که این خطر را ایجاد می کند، زیرا در هنجارهای تاریخی باقی می ماند. بلکه این سرعت بسیار سریع است که تهدید می کند اقتصاد را کاملاً از مسیر خارج کند و به دوره رونق "غروب دهه بیست" پایان دهد. سرمایه گذار مشهور فناوری.

بنیانگذار، مدیر عامل و مدیر ارشد سرمایه گذاری ARK روز شنبه نوشت: "اگر فدرال رزرو چرخش نکند، راه اندازی بیشتر شبیه سال 1929 خواهد بود."

متأسفانه، امروز بازتاب هایی از همین موضوع دارد. فدرال رزرو سیگنال های کاهش تورم را نادیده می گیرد.

بر اساس محاسبات او، یک قرن پیش، بانک مرکزی تازه تأسیس ایالات متحده، نرخ بهره را از 4.6 درصد به 7 درصد افزایش داد و طی دو سال تا سال 1920 با فشارهای تورمی ناشی از جنگ جهانی اول و آنفولانزای اسپانیایی مواجه شد.

علیرغم اینکه تورم در حال حاضر به میزان قابل توجهی کمتر از 24 درصد سالانه در آن زمان است، وود می گوید که فدرال رزرو در حال حاضر 16 برابر از 25 واحد پایه به 4 درصد افزایش یافته است.

متأسفانه امروز نیز بازتاب هایی از همین موضوع دارد. فدرال رزرو سیگنال‌های کاهش تورم را نادیده می‌گیرد و قانون چیپس می‌تواند بیش از آنچه ما می‌دانیم به تجارت آسیب برساند. درست مانند واکنش به اسموت هارلی، اقتصاددانان توجه کمی به تأثیر بالقوه قانون چیپس نشان داده اند.

- کتی وود (CathieDWood) نوامبر 12، 2022

در زمان ریاست جی پاول، فرمانداران فدرال رزرو در کمیته بازار آزاد فدرال تنظیم سیاست نیز از پمپاژ میلیاردها دلار تازه به اقتصاد ایالات متحده خارج شدند. تمام راه تا مارس در حال حاضر کاهش عرضه پول از ماه ژوئن در اقدامی که به عنوان "سفت کردن کمی" شناخته می شود.

علاوه بر این، تا حدودی نرخ بهره را با سرعتی تند افزایش داد چهار افزایش متوالی 75 امتیاز پایه که در آخرین جلسه آن در 2 نوامبر به اوج خود رسید.

با این حال، با تعدیل تورم، سیاست همچنان در کتاب اقتصاددانان بسیار سازگار است: با توجه به اینکه قیمت‌های مصرف‌کننده با نرخ سالانه 7.7 درصد در اکتبر اجرا می‌شوند، به اصطلاح نرخ‌های واقعی عمیقاً منفی باقی می‌مانند. این بدان معناست که با کاهش سریع ارزش پول، بار سود بدهی در طول زمان کاهش می یابد.

کریستوفر والر، رئیس فدرال رزرو، در نتیجه گفت که بانک مرکزی هنوزراه هایی برای رفتنقبل از اینکه چرخه سفت شدن تمام شود. او در سخنرانی روز دوشنبه در سیدنی گفت: «این در یکی دو جلسه بعدی به پایان نمی رسد.

داستان ادامه دارد

ضررهای سنگین در صندوق اصلی

بازارها در حال حاضر نفس راحتی کشیده اند.

پس از انتشار تورم اکتبر پایین تر از ترسشاخص سهام معیار S&P 500 روز پنجشنبه 5.5 درصد افزایش یافت و بزرگترین رشد یک روزه خود از آوریل 2020 را به ثبت رساند.

تکنولوژی سنگین نزدک کامپوزیت که بهتر منعکس کننده سبد سرمایه گذاری وود است در همان روز 7.3 درصد افزایش یافت بهترین جلسه از زمان اولین موج شیوع بیماری همه گیر دو سال پیش در ماه مارس

آخرین روز دیدن "و فدرال رزرو حتی شروع به کاهش ترازنامه خود نکرده است!" توییت ها pic.twitter.com/iOxO4mRUUE

- برایان چاپاتا (@BChappatta) ممکن است 31، 2022

منتقدان فدرال رزرو مانند وود گفته اند که سیاست گذارانی مانند رئیس پاول مرتکب گناه بزرگ رانندگی در جلو در حالی که به آینه عقب خود خیره شده اند.

به عبارت دیگر، آن‌ها در هنگام هدایت اقتصاد به‌جای شاخص‌های پیشرو که پیش‌بینی می‌کنند قیمت‌های مصرف‌کننده در آینده نزدیک کجا خواهد بود، به شدت به داده‌های عقب‌نما متکی هستند.

وود توضیح داد: «نظرسنجی احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در پایین‌ترین حد خود قرار دارد، زیر سطحی که در سال‌های 2008-09 و 1979-82 رسیده است. ما تعجب نخواهیم کرد اگر شاهد منفی شدن تورم گسترده در سال 2023 باشیم.

وود لذت برده است نزدیک به وضعیت مشهور به لطف شرط‌بندی‌های پیش‌بینی‌اش بر روی روندهای فناوری مخرب مانند روباتیک، هوش مصنوعی و تغییر به سمت انرژی پاک. شرکت مدیریت سرمایه او به دلیل جذب عمدی تحلیلگرانش نه در درجه اول از زمینه های مالی، بلکه از دره سیلیکون، برای جلوتر ماندن از مجموعه شناخته شده است.

با این وجود، تغییر فدرال رزرو به سمت مبارزه با تورم بوده است برای سهام فناوری با رشد بالا و ریسک بالا سمی است او مدتهاست که طرفدارش بوده است. صندوق سرمایه‌گذاری شاخص ARK Innovation وود که حدود 7.6 میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند، 60 درصد از ارزش خود را از ابتدای سال 2022 از دست داده است.

زیان‌ها به حدی شدید بوده است که ارزش این صندوق در یک دوره پنج ساله در مقایسه با رشد ۶۶ درصدی Nasdaq Composite در همان دوره، تنها ۱۱ درصد بیشتر است.

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com

اطلاعات بیشتر از Fortune:

حباب همه گیر مسکن در حال ترکیدن است - KPMG می گوید کاهش 15 درصدی قیمت ها "محافظه کارانه" به نظر می رسد

طبقه متوسط ​​آمریکا در پایان دورانی قرار دارد

با مرد 30 ساله ای آشنا شوید که پس از به ارث بردن نیمی از امپراتوری ردبول، به ثروتمندترین هزاره اروپا تبدیل شد.

امپراتوری رمزنگاری سام بنکمن-فرید «توسط گروهی از بچه ها در باهاما اداره می شد» که همگی با یکدیگر قرار ملاقات داشتند.