El-Erian از Allianz می گوید: فدرال رزرو باید دو کار برای ایجاد مجدد اعتبار انجام دهد.

اگرچه اکنون پیام‌های منسجم‌تری را به بازار برقرار کرده است، اما صندوق ذخیره فدرال ایالات متحده به گفته محمد العریان، مشاور ارشد اقتصادی، باید دو کار دیگر برای احیای اعتبار خود انجام دهد. آلیانز.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در طول سخنرانی خود در سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول هفته گذشته لحن جنگ طلبانه ای داشت و تعهد بانک مرکزی به تشدید سیاست های پولی تهاجمی به منظور مهار تورم را تقویت کرد. هشدار می دهد که اقتصاد ایالات متحده در این روند با "مقداری درد" روبرو خواهد شد.

اخبار مربوط به سرمایه گذاری

از آنجایی که فدرال رزرو روند ترازنامه خود را با سرعت کامل افزایش می دهد، در اینجا معنای آن برای بازارها آمده است.

پاول و سایر مقامات فدرال رزرو قبل از ایجاد پیامی محکم در ماه‌های اخیر - با تورم در بالاترین حد خود در 40 سال اخیر - برای هدایت موثر بازارها تلاش کرده بودند. پذیرش تقصیر برای پیش بینی های نادرست در طول سال 2021 که تورم "گذرا" خواهد بود.

ال اریان در روز جمعه در انجمن Ambrosetti به استیو سدویک از CNBC گفت: «هرچه مقامات فدرال رزرو بیشتر آن را تکرار کنند، بازار بیشتر آن را قیمت گذاری می کند، اما عمدتاً بازارهای با درآمد ثابت تا کنون آن را قیمت گذاری کرده اند. 

سایر بازارها امیدوارند که ما در یک لحظه چرخه ای قرار داشته باشیم، نه در آن چیزی که من فکر می کنم سکولارتر و استراتژیک تر است.

الاریان به فدرال رزرو برای ایجاد یک پیام روشن و منسجم اعتبار داد، اما گفت که باید دو کار دیگر را انجام دهد تا از اینجا به بعد اعتبار رهنمودهای آینده خود را بدهد.

او گفت: «یکی از آنها این است که به بازار توضیح دهیم که چرا تحلیل خود را اینقدر اشتباه کرده است و در مورد توانایی های پیش بینی خود چه کرده است. 

و ثانیاً، چارچوب آن را تغییر دهید. به یاد داشته باشید، ما هنوز چارچوبی داریم که برای دنیای کمبود تقاضای کل است و ما در دنیای کمبود عرضه کل هستیم.

الاریان افزود که چارچوب فعلی به سمت محیطی تنظیم شده است که در آن تورم "برای مدت طولانی بسیار پایین" بوده و انتظار می رود برای مدت طولانی پایین بماند. وی پیشنهاد کرد که بانک مرکزی به طور کامل به یک چارچوب جدید نیاز دارد.

«دنیای قبل از همه‌گیری اینگونه بود. این چارچوب در سال 2021 معرفی شد، اما متأسفانه این چارچوب عقب مانده است، بنابراین ما به یک چارچوب جدید نیاز داریم و فکر نمی‌کنم مردم به درستی درک کنند که چارچوب حاکم چقدر مهم است.» 

به همین دلیل، وقتی به فدرال رزرو نگاه می‌کنم، می‌گویم که آنها در یک چیز عالی عمل کرده‌اند، اما دو کار دیگر وجود دارد که اگر می‌خواهند رهنمودهای خط‌مشی آینده‌شان را حفظ کنند، باید انجام دهند.»

الاریان گفت که تا زمانی که تورم به بالاترین حد در 40 سال گذشته افزایش پیدا کند، بازار "فدرال رزرو را برای مدت طولانی گروگان نگه داشته است" و آنچه را که از پیام های مختلط سیاست گذاران در مورد سرعت و مقیاس تشدید سیاست های پولی می خواست نتیجه گیری کرد.

زمانی که نرخ تورم 8.5 درصد را وارد کردید، ناگهان توانایی بازار برای گروگان گرفتن فدرال رزرو از بین می رود. من فکر می‌کنم این چیزی است که بازار شروع به درک می‌کند - این روزهای گذشته نیست، تورم اساساً معادله را تغییر داده است.