فدرال رزرو خود را برای مبارزه طولانی تر از حد انتظار با تورم آماده می کند

دو مقام فدرال رزرو صبح روز جمعه پیشنهاد کردند که تورم ممکن است بیشتر از آنچه تصور می شد باقی بماند پس از نظارت دقیق ترین شاخص تورم بانک مرکزی. بیشترین افزایش را در چند ماه گذشته داشته است.

لورتا مستر، رئیس فدرال رزرو کلیولند و فیلیپ جفرسون، رئیس فدرال رزرو، گفتند که همچنان نگران نرخ تورمی هستند که بسیار بالاتر از هدف سالانه 2 درصدی فدرال رزرو باقی می ماند.

مستر تکرار کرد که در حالی که تورم تعدیل شده است، سطح کلی بسیار بالا باقی مانده است. او به تحقیقات اخیر فدرال رزرو کلیولند و مقاله بحثی اشاره کرد که نشان می دهد تورم می تواند پایدارتر از آنچه در حال حاضر پیش بینی می شود باشد.

مستر در مجمع سیاست پولی ایالات متحده در نیویورک گفت: "من خطرات پیش بینی تورم را به سمت صعودی می بینم و هزینه های ادامه تورم بالا را قابل توجه می دانم." بنابراین به نظر من، در این مرحله، با توجه به اینکه بازار کار همچنان قوی است، هزینه‌های کاهش سیاست‌ها یا کاهش پیش از موعد سیاست‌ها همچنان بیشتر از هزینه‌های بیش از حد است.»

این اظهارات به عنوان معیار ترجیحی فدرال رزرو برای تورم - شاخص هزینه های مصرف شخصی (PCE) - ارائه شد. به طور غیرمنتظره ای در ژانویه شتاب گرفت، افزایش 5.4 درصدی در ماه گذشته به صورت سالانه. بدون احتساب قیمت‌های بی‌ثبات مواد غذایی و انرژی، نرخ تورم 4.7 درصد افزایش یافت که هر دو پس از چند ماه کاهش، افزایش یافتند.

به صورت ماهانه، شاخص PCE در ژانویه نسبت به دسامبر 0.6 درصد افزایش یافت. قیمت‌های اصلی نیز در ژانویه نسبت به ماه قبل 0.6 درصد افزایش یافت، در حالی که در دسامبر 0.4 درصد افزایش داشت. این اعداد روز جمعه یک هفته پس از انتشار شاخص قیمت مصرف کننده توسط دولت منتشر شد افزایش مشابهی در نرخ تورم نشان داد.

مستر که امسال به تصمیمات سیاست پولی رای نمی‌دهد، صبح جمعه در مصاحبه‌ای به بلومبرگ گفت که آخرین قرائت تورم نشان می‌دهد که فدرال رزرو باید به افزایش نرخ بهره ادامه دهد، اما از پیشنهاد این که نیاز به افزایش 50 واحدی نرخ بهره دارد، کوتاهی کرد. نشست بعدی سیاست در ماه مارس مستر هفته گذشته گفت که او می خواست نرخ سیاستی معیار را 50 واحد پایه افزایش دهد در آخرین جلسه سیاستگذاری تلاش کرد تا سریعتر به اوج نرخ برسد، اگرچه او همچنین نمی‌خواست بازارها را غافلگیر کند.

داستان ادامه دارد

در یک مصاحبه جداگانه صبح روز جمعه با CNBC، مستر نشان داد که پیش بینی او در ماه دسامبر برای افزایش کمی بالاتر از 5 درصد، تغییر چندانی نکرده است.

سوزان کالینز، رئیس فدرال رزرو بوستون، در سخنانی در همان مجمع سیاست پولی روز جمعه گفت که تورم هنوز بسیار بالاست و فدرال رزرو کار بیشتری برای انجام دادن دارد.

کالینز گفت: «تورم بسیار بالا باقی می‌ماند، و داده‌های اخیر... همگی این دیدگاه من را تقویت می‌کنند که برای پایین آوردن تورم به هدف 2 درصد، کار بیشتری برای انجام دادن داریم». من پیش‌بینی می‌کنم که افزایش بیشتر نرخ‌ها به سطح محدودکننده‌ای برسد و سپس برای مدتی، شاید طولانی‌تر، باقی بماند.»

جفرسون همچنین در سخنرانی در این کنفرانس گفت که عرضه محدود کارگران برای مشاغل مورد نیاز، که دستمزدها را بالا برده است، نشان می دهد که تورم ممکن است به آرامی کاهش یابد.

او گفت: "عدم تعادل بین عرضه و تقاضای نیروی کار، همراه با سهم بزرگ هزینه های نیروی کار در بخش خدمات، نشان می دهد که تورم بالا ممکن است به آرامی کاهش یابد."

جفرسون همچنین گفت که نیروهای محرک تورم در حال حاضر با دوره‌های تورمی گذشته متفاوت است و بنابراین مدل‌های اقتصادی برای سیاست‌گذاران مفید نیستند. جفرسون گفت وضعیت فعلی متفاوت است زیرا همه‌گیری اختلالات بی‌سابقه‌ای در زنجیره‌های تامین جهانی ایجاد کرده و تاثیر طولانی‌مدتی بر نرخ مشارکت نیروی کار دارد.

او گفت: «نیروهای تورمی که در حال حاضر به اقتصاد ایالات متحده ضربه می‌زنند، ترکیب پیچیده‌ای از عناصر موقت و طولانی‌مدت‌تر را نشان می‌دهند که توضیح ساده و خردمندانه را به چالش می‌کشند.»

جفرسون می‌گوید فکر می‌کند فدرال رزرو برخلاف دهه 1970 به طور فعال به افزایش تورم می‌پردازد و اکنون اعتبار بیشتری دارد.