"تجارت ترس" در حال اجرا است، اما مراحل اولیه به پایان رسیده است

اندازه متن

"تجارت ترس" که از تورم مخرب ناشی می شود در حال اجرا است، اما کم کم جذاب به نظر می رسد.

تجارت ترس زمانی است که سرمایه گذاران عمدتاً دارایی های مطمئن را خریداری می کنند تا از تلاطم های اقتصادی خلاص شوند. معمولاً به این معنی است که آنها در حالی که سهام می فروشند، پول نقد، دلار آمریکا و اوراق قرضه دولتی را انباشته می کنند. 

با این حال، در حال حاضر، با توجه به محیط اقتصادی منحصر به فرد فعلی، چروک جزئی در آن تجارت وجود دارد. از آنجا که دردهای اخیر اقتصاد جهانی حاصل شده است تورم خارج از کنترل، سرمایه گذاران اوراق قرضه نخریده اند، قیمت اوراق را پایین تر و بازدهی بالاتر را ارسال کرده اند. تورم هم ارزش فعلی پرداخت‌های سود آتی را کاهش می‌دهد و هم بانک‌های مرکزی را به افزایش نرخ‌های کوتاه‌مدت ترغیب می‌کند. امسال، سرمایه گذاران در حالی که سهام و اوراق قرضه را می فروشند، پول نقد، دلار و کالاها را انباشته کرده اند. 

واضح ترین شواهد با نگاهی گذرا به نحوه معامله بازارها شروع می شود. را

S&P 500

برای سال حدود 19 درصد کاهش یافته است. قیمت بازدهی خزانه دو ساله کاهش یافته است، زیرا بازدهی بیش از پنج برابر افزایش یافته و به 3.91 درصد رسیده است. را

فهرست دلار آمریكا

(DXY) حدود 15 درصد افزایش یافته است. قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیا حدود 13 درصد افزایش یافته است. وجه نقد به عنوان درصدی از دارایی‌های متوسط ​​مدیر سبد سهام مورد بررسی بانک آمریکا به 6.1 درصد رسیده است که بالاترین سطح از سال 2001 است. 

---

ثبت نام خبرنامه

روزنامه بارون

خلاصه صبحگاهی درباره آنچه شما باید در روز آینده بدانید ، از جمله توضیحات اختصاصی نویسندگان بارون و MarketWatch.

---

جای تعجب نیست که سرمایه گذاران قبلاً خود را در این تجارت ترس قرار داده اند. 60 درصد خالص سرمایه گذارانی که توسط BofA مورد بررسی قرار گرفته اند دارای اضافه وزن هستند که بالاترین اضافه وزن در بین سایر دارایی ها است. اکثر پاسخ دهندگان کالاهای دارای اضافه وزن و سهام و اوراق قرضه کم وزن هستند. مایکل هارتنت، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در بانک آمریکا می نویسد: بانک داده های موقعیت یابی در مورد دلار ارائه نمی کند، اما "پرترددترین تجارت" = دلار آمریکا طولانی است. 

این تحولات باعث می شود این تجارت جذابیت کمتری داشته باشد.

بیایید با پول نقد شروع کنیم. در حال حاضر نگه داشتن پول نقد بیشتر به این معنی است که در صورت افزایش قیمت سهام و اوراق قرضه، پول ارزش خود را از دست می دهد. 

شاید قیمت اوراق قرضه واقعاً افزایش یابد زیرا به زودی بازدهی بالا می رود. آنها قبلاً شارژ بیشتری کرده اند. بازدهی دو ساله نزدیک به 4 درصد است. اینجاست که بسیاری در بازار فدرال رزرو را می بینند افزایش نرخ صندوق های فدرال به. و بازده دو ساله تلاش می‌کند تا سطح نرخ صندوق‌های فدرال را چند سال پس از حال پیش‌بینی کند، بنابراین می‌تواند به زودی افزایش یابد. 

این امر می تواند به بازار سهام کمک کند. پایان افزایش نرخ ها درد اقتصادی پیش رو را محدود می کند و قیمت سهام شروع به افزایش می کند. 

با فروکش کردن ترس بازار - البته با توقف و شروع - سرمایه جهانی از انباشته شدن به دلار متوقف خواهد شد. پس از همه، دلار در حال حاضر در سال جاری افزایش یافته است. 

در این سناریو، تورم در نهایت می تواند تحت کنترل باشد، که نویدبخش خوبی برای نفت نیست. نفت خام در حال حاضر بر حسب دلار در هر بشکه تا اواسط دهه 80 کاهش یافته است، یعنی کمتر از سطحی که درست قبل از حمله روسیه به اوکراین در آن مبادله می‌شد و انتظارات برای کمبود نفت را برانگیخت. 

بنابراین اگرچه تجارت ترس ممکن است فضای بیشتری برای اجرا داشته باشد، مطمئناً دیگر در مراحل اولیه نیست. 

برای Jacob Sonenshine در [ایمیل محافظت شده]