Evercore ISI می‌گوید پایان پول آسان خبر بدی برای این بخش‌های سهام است

سرعت سریع‌تر تورم و نرخ‌های سیاست بانک مرکزی بالاتر، قیمت اوراق قرضه را تحت تأثیر قرار داده و بازدهی را بالا برده است.

استراتژیست ها می گویند: «پایان بازار صعودی اوراق قرضه 40 ساله و افزایش متعاقب آن در هزینه های استقراض، برای بازیگران اهرمی که به بدهی کم هزینه عادت کرده اند، خطراتی ایجاد می کند.

این ممکن است به ویژه برای بخش هایی که تمایل به داشتن سطوح بالاتری از بدهی دارند، که به عنوان دارای اهرم بالا نیز شناخته می شود، مشکل ساز باشد.

با افزایش نرخ ها، بازدهی بازار در حال حاضر بسیار بالاتر از نرخ کوپن فعلی است، که نشان می دهد شرکت هایی که به شدت به بدهی متکی هستند، احتمالاً شاهد افزایش هزینه های بهره موثر خود خواهند بود.

بخش‌هایی که بیشتر در معرض خطر این سناریو هستند - چیزی که Evercore آن را «معروف به بدهی» می‌نامد - خدمات آب و برق، املاک و مستغلات و ارتباطات راه دور هستند، زیرا «در حال حاضر بالاترین اهرم و کمترین پوشش EBITDA را دارند که اگر نرخ‌ها برای مدت طولانی‌تری بالاتر بمانند، ممکن است باعث کاهش EPS شوند. ”

بخش‌هایی که نسبت به نرخ‌های بهره بالاتر مصون‌تر هستند - «بدهی تحت پوشش» - فناوری اطلاعات، انرژی و مراقبت‌های بهداشتی هستند.

Evercore همچنین خاطرنشان می‌کند که شرکت‌های مصرف‌کننده اختیاری و اصلی مصرف‌کننده با مشکلاتی ناشی از نرخ‌های بهره بالاتر مواجه هستند، زیرا بخش زیادی از بدهی‌های کوتاه‌مدت دارند که به زودی نیاز به تامین مالی مجدد دارند.

با این حال، این بخش‌ها توسط هزینه‌های خانوارهایی که ترازنامه‌های نسبتاً سالمی دارند، حمایت می‌شوند.

«[H]خانوارها نسبتاً از افزایش نرخ بهره در امان مانده‌اند. انتظار می رود کاهش اهرم از زمان GFC [بحران مالی جهانی] حساسیت نرخ بهره خانوارها را کاهش دهد. ترازنامه تقریباً در تمام پنجک های درآمدی بهبود یافته است.