اقتصاد بیمار است

علیرغم اطمینان‌های رسمی مبنی بر اینکه اقتصاد خوب پیش می‌رود، آمارهای استخدامی همچنان خوش‌بینانه است، و تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه ماهه سوم رشد متوسطی دارد، آمریکایی‌ها به درستی نگران آینده اقتصاد هستند. کاخ سفید تاکید کرده است که اقتصاد ایالات متحده بهتر از سایرین عمل می کند. این درست است، اما به این معنی نیست که همه چیز در اینجا خوب پیش می رود. خانواده‌های آمریکایی می‌توانند ببینند که وضعیت مالی خود از اثرات تورم رنج می‌برد و بدانند که این روند نویدبخش است.

هسته اصلی مشکل این است که چگونه مردم شروع به خرج کردن بیشتر از رشد درآمد خود کرده‌اند. درک اینکه چرا مردم سریعتر از آنچه در غیر این صورت ممکن بود خرج می کنند آسان است. تورم در بالاترین حد نزدیک به 40 سال گذشته، انگیزه زیادی برای خرید قبل از افزایش مجدد قیمت ها برای همه فراهم می کند. فشار حتی با مواد غذایی نیز مشهود است. با افزایش قیمت مواد غذایی بیش از 11 درصد در سال، خانوارها منطقی هستند که مواد فاسد نشدنی را ذخیره کنند و فریزرهای خود را تا آنجا که می توانند پر کنند. این انگیزه زمانی قوی‌تر است که به اقلامی مانند اتومبیل، لوازم خانگی و آنچه که آماردان‌های دولتی از آن به عنوان «کالاهای بادوام» یاد می‌کنند، بیشتر می‌شود. با افزایش قیمت خودروهای جدید در حدود 9.5 درصد در سال، تلاش برای خرید یک سال زودتر از زمان ممکن، تقریباً مانند دریافت 10 درصد تخفیف در قیمتی است که احتمالاً اگر صبر کنید، بپردازید.

اما اگر چنین عجله ای برای خرج کردن عقلانی باشد، مخرب نیز هست. بر اساس گزارش دفتر تحلیل های اقتصادی وزارت بازرگانی، هزینه های مصرف کننده از ژانویه تقریباً با نرخ سالانه 8 درصد افزایش یافته است، اما درآمد شخصی تنها با نرخ 5.5 درصد افزایش یافته است. چنین تفاوتی نمی تواند برای مدت طولانی ادامه یابد. عقب نشینی در راه است.

نشانه های کسادی مالی در دو طرف ترازنامه خانوار ظاهر می شود. سطوح اعتبار گردان – عمدتاً کارت های اعتباری – به شدت افزایش یافته است. این بار بدهی با نرخ سالانه 18.1 درصد در ماه آگوست، آخرین ماه که اطلاعات در دسترس است، رشد کرد، که بسیار بالاتر از نرخ 8 درصدی پیش پرداخت ثبت شده در این زمان در سال گذشته است. وزارت بازرگانی با اندازه‌گیری همان پدیده از جهتی متفاوت، کاهش شدید نرخ پس‌انداز خانوارها را گزارش می‌دهد. جریان پول به پس انداز نسبت به ابتدای سال جاری 25 درصد کاهش یافته است. به عنوان درصدی از درآمد پس از کسر مالیات، جریان پس‌انداز از 4.7 درصد در ژانویه گذشته به 3.1 درصد در سپتامبر کاهش یافته است، آخرین ماهی که داده‌های مربوط به آن در دسترس است. درست است، پول همچنان به سمت پس‌انداز سرازیر می‌شود، اما از آنجایی که ثروتمندان همیشه مازادی دارند که می‌توانند با آن به ثروت بیافزایند، کاهش قابل توجه نشان می‌دهد که بسیاری از طبقه متوسط ​​و مطمئناً دارای وضعیت درآمد پایین‌تر از پس‌انداز کردن دست کشیده‌اند.

از آنجایی که خانوارها در حال حاضر نرخ های مخارج را بیش از رشد درآمد حفظ کرده اند، کاهش مصرف آتی کاملاً مطمئن است. بار بدهی رو به رشد و همچنین کمبود پس انداز، توانایی خرج کردن را بیشتر محدود می کند. کاهش اجتناب ناپذیر مصرف کنندگان منجر به اخراج کارکنان خواهد شد و از دست دادن این درآمدها باعث محدود شدن بیشتر هزینه ها خواهد شد. از آنجایی که مخارج مصرف کننده حدود 70 درصد از اقتصاد ایالات متحده را تشکیل می دهد، این کاهش ها تنها یک فشار رکودی بزرگ در ماه ها و سه ماهه آینده را تضمین می کند.

این مسائل نگرانی دوم و اساسی‌تری را ایجاد می‌کند. سطوح بدهی سنگین خانوارها با کسب و کار برای اعتبار مورد نیاز برای سرمایه گذاری در تسهیلات جدید رقابت می کند و بنابراین به طور کلی توانایی تولید اقتصاد را افزایش می دهد. کند شدن جریان پس‌انداز خانوارها مشکل را تشدید می‌کند. به ویژه از آنجایی که کمپین ضد تورم فدرال رزرو نرخ خلق پول جدید را محدود می کند، سیستم مالی بیش از حد معمول به پس انداز خانوارها وابسته است تا اعتبار مورد نیاز برای توسعه کسب و کار را دریافت کند. به نظر می رسد بودجه وجود نخواهد داشت.

بر اساس یک قاعده عمومی پذیرفته شده، دو سه ماهه یا کاهش واقعی در تولید ناخالص داخلی (GDP) کشور در نیمه اول امسال نشان دهنده این است که اقتصاد در حال حاضر در رکود است. اگر به دلایل فنی، برخی - به ویژه کاخ سفید بایدن - از اعتراف این واقعیت امتناع کنند، وضعیت امور مالی خانوار که در اینجا شرح داده شد نشان می دهد - و به شدت - اقتصاد به زودی در رکود قرار خواهد گرفت. و اگر خبر بد نیمه اول در واقع نشان دهد که یک رکود از قبل شروع شده است، پس تصویری که در اینجا توضیح داده شده نشان می دهد – به همان اندازه قوی – که رکود تا سال 2023 ادامه خواهد داشت. توصیفگر: "رکود تورمی".