روند کاهش ارزش در بازارهای نوظهور تازه شروع شده است

(بلومبرگ) - دور جدیدی از کمک های مالی صندوق بین المللی پول در حال انجام است و برخی از بدهکارترین کشورهای جهان باید ارزهای خود را قربانی کنند تا آنها را دریافت کنند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

سال گذشته شاهد بودیم که سه کشور دارای بدهی - مصر، پاکستان و لبنان - نرخ ارز خود را کاهش دادند تا کمک های صندوق بین المللی پول را آزاد کنند. این ممکن است تازه شروع کار باشد. با دست کم دوجین کشوری که در مقابل صندوق برای بسته های نجات صف ایستاده اند، معامله گران ارز در حال آماده شدن برای موج جدیدی از کاهش ارزش در کشورهای در حال توسعه هستند.

برندن مک کنا، استراتژیست در Wells Fargo & Co. در نیویورک، گفت: کاهش ارزش اضافی در برخی از بازارهای مرزی شکننده بسیار محتمل است. با تمام شدن بافرهای خارجی، توانایی آنها برای دفاع از میخ ها کاهش می یابد. سرمایه‌گذارانی که در معرض این بازارها هستند باید به فکر محافظت در برابر ریسک‌های کاهش ارزش باشند.»

افزایش نرخ بهره و کندی اقتصاد برخی از بازارهای نوظهور را با بار بدهی ناپایدار و کمبود دلار مواجه کرده است. تثبیت ارزها و نرخ‌های ارز مدیریت‌شده تحت فشار قرار گرفته‌اند و تحریف‌ها در کشورهایی از جمله نیجریه و لبنان منجر به اتخاذ چند نرخ ارز شده است.

در حالی که ارزهای ضعیف تر می تواند به جذب سرمایه کمک کند و کشور را از نظر تجاری رقابتی تر کند، همچنین می تواند تورم بالاتر و بازپرداخت بدهی را افزایش دهد. به گفته حسنین مالک، یک استراتژیست در Tellimer در دبی، این بدان معناست که سرمایه گذاران باید مراقب مسیرها در کشورهایی باشند که احتمالاً در آستانه هستند.

ملک با نام بردن از آرژانتین، مصر، غنا، لبنان، نیجریه، پاکستان، سریلانکا و زیمبابوه گفت: کاهش ارزش پول تعدادی از بازارهای سهام در جهان کوچکتر نوظهور و مرزی را غیرقابل لمس می کند.

داستان ادامه دارد

آنچه بلومبرگ اقتصاد می گوید

افزایش نرخ های بهره جهانی و قیمت های بالاتر کالاها، بسیاری از کشورهای در حال توسعه را با نرخ ارز ثابت مواجه کرده است. شوک ها برخی از کشورها را مجبور به کاهش شدید ارزش کرده است، برخی دیگر ممکن است به زودی دنبال شوند. افزایش تورم در پی خواهد داشت. ثبات سیاسی و اجتماعی در خطر است.»

-زیاد داوود، اقتصاددان ارشد بازارهای نوظهور

هنگامی که چین به طور غیرمنتظره ای ارزش یوان را در آگوست 2015 کاهش داد، منجر به فروش جهانی شد و 13 تریلیون دلار از ارزش بازار سهام در شش ماه پاک شد. چنین انعکاسی این بار بعید به نظر می رسد، زیرا بازارهای کوچکتر با فشار برای کاهش قابل توجه ارزهای خود مواجه هستند.

در اینجا نگاهی به برخی از کشورهایی که سرمایه گذاران بیشتر در معرض خطر می بینند آورده شده است:

آرژانتین

آرژانتین در تلاش است تا جلوی کاهش ناگهانی ارزش پول را بگیرد و قوانینی را در مورد اینکه چه کسی می‌تواند به دلار دسترسی داشته باشد و چگونه این امر باعث ایجاد دوجین نرخ ارز متداخل شده است. نرخ رسمی 190 پزو است، اما یک دلار در خیابان های بوئنوس آیرس 373 قیمت دارد. صندوق بین‌المللی پول که 44 میلیارد دلار برای تامین مالی متعهد شده است، خواستار رفع محدودیت‌ها شده است. سخنگوی بانک مرکزی در پاسخ به سوالی درباره احتمال کاهش ارزش پول، به بودجه دولت در سال 2023 اشاره کرد که نشان می‌دهد پزو سال را بسیار ضعیف‌تر از نرخ رسمی به پایان می‌رساند، یعنی 269 پزو در هر دلار، اما هنوز با نرخ بازار سیاه فاصله زیادی دارد. .

نیجریه

به طور گسترده انتظار می رود که بزرگترین اقتصاد آفریقا پس از انتخابات اواخر این ماه ارزش نایرا را کاهش دهد، با برآورد متوسطی که بلومبرگ گردآوری کرده است، کاهش یک پنجمی آن را خواستار شده است. این ارز در بازار غیررسمی حدود 755 دلار در هر دلار معامله می شود، در حالی که نرخ رسمی آن حدود 460 است. مانند آرژانتین، نیجریه نیز چندین نرخ ارز را برای معاملات مختلف اعمال می کند. هر سه نامزد اصلی ریاست جمهوری متعهد شده اند که به آن پایان دهند. سخنگوی بانک مرکزی به تماس و پیامک در این زمینه پاسخی نداد.

مالاوی

مالاوی در ماه می 25 درصد ارزش کواچا را کاهش داد تا کمبود ارز خارجی را برطرف کند. در حالی که فاصله بین نرخ رسمی و نرخ بازار در ابتدا کاهش یافت، یک بار دیگر از سپتامبر افزایش یافت و پس از اینکه بانک مرکزی در ژانویه اعلام کرد فروش دوره‌ای دلار را انجام خواهد داد، ارز در 8 فوریه به رکورد کاهش یافت. بانک مرکزی بلافاصله به درخواست برای اظهار نظر پاسخ نداد.

اتیوپی

اتیوپی در برابر گمانه زنی ها مبنی بر کاهش ارزش پول خود عقب نشینی کرده و بازار غیر رسمی را سرکوب کرده است. birr در حدود 99 در هر دلار معامله می شود، در حالی که نرخ رسمی 53.5 است. این کشور آفریقای شرقی در سال 2021 به دنبال توافق با صندوق بین المللی پول بود و وام دهنده در ژانویه گفت که به دنبال تعامل "سازنده و معنادار" با دولت اتیوپی است. پیشرفت در بخش کاهش بدهی به دلیل دو سال جنگ داخلی با مشکل مواجه شده است. بانک مرکزی بلافاصله به درخواست برای اظهار نظر پاسخ نداد.

بنگلادش

بنگلادش اعلام کرده است که قصد دارد تا ماه ژوئن به نرخ ارز واحد با تغییرات 2 درصدی حرکت کند. اما بر اساس گزارش اقتصاد بلومبرگ، این کشور آسیای جنوبی که ارزش واحد پول خود را 107 دلار در هر دلار تعیین کرده است، ممکن است به کاهش ارزش 26 درصدی نیز نیاز داشته باشد. آنکور شوکلا، تحلیلگر گفت: برای تقویت صادرات و محدود کردن واردات، تاکا باید به 145 کاهش یابد. سخنگوی بانک مرکزی گفت که نیازی به کاهش ارزش نمی بیند.

چه چیزی را تماشا کنید

• در حالی که انتظار می‌رود سیاست‌گذاران فیلیپین در هفته آینده افزایش نرخ دیگری را برای تثبیت انتظارات تورمی ارائه کنند، ممکن است حرکت ۲۵ نقطه‌ای کمتر تهاجمی را انتخاب کنند.

• بانک اندونزی که از ماه اوت در چرخه انقباضی قرار دارد، آماده است تا نرخ های بهره را متوقف کند.

• به گفته بلومبرگ اکونومیکس، بانک خلق چین ممکن است نرخ بهره یک ساله خود را ثابت نگه دارد، اما همچنان شاهد کاهش بیشتر خواهد بود.

• معامله گران نظارت خواهند کرد که آیا تورم اصلی در هند در محدوده هدف 2 تا 6 درصد بانک مرکزی قرار دارد یا خیر.

• روسیه داده های تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم را منتشر خواهد کرد و بلومبرگ اکونومیکس پیش بینی کرده است که نسبت به سال گذشته 4 درصد کاهش خواهد یافت.

• پس از پایان این کشور در سال 2022 با تورم 94.8 درصدی که بالاترین رقم در بیش از سه دهه گذشته است، داده‌های CPI آرژانتین مورد توجه قرار خواهند گرفت.

• مجموعه ای از شاخص های اقتصادی در کلمبیا - از خرده فروشی تا تولید ناخالص داخلی سه ماهه چهارم - در تقویم است.

-با کمک آرون دونات، سیدنی مکی، فسیه مانگی و پاتریک گیلسپی.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2023 Bloomberg LP