بهترین سود سهام برای خرید برای "پرش اوراق قرضه" 2023

در حال حاضر ما یک راه‌اندازی فوق‌العاده در خزانه‌داری داریم – و از آن برای «تغییر» بازدهی نزدیک به 4 درصد از پرداخت‌های 10 ساله استفاده می‌کنیم. زرنگ 7.9%+، ماهانه پرداخت می شود تا بوت شود.

و موارد دیگر وجود دارد: ما به خودمان یک «تخفیف مضاعف» نادر در خرید اوراق قرضه خود می دهیم.

ما این کار را با گرفتن اوراق قرضه با تخفیف از قبل انجام خواهیم داد (به لطف قانون هری کثیف جی پاول در مورد نرخ ها) و اعمال یک دوم تخفیف با خرید از طریق دو صندوق پایان بسته (CEF) که در ادامه در مورد آن صحبت خواهیم کرد.

طی 15 سال گذشته، بازدهی 10 ساله بارها افزایش یافته است، تا جایی که به سقف 4 درصد می رسد. کاهش بازده و افزایش قیمت ها (از آنجایی که قیمت ها و بازدهی در جهت مخالف حرکت می کنند) به وجود می آید.

ما به تازگی 4 درصد افزایش یافته ایم، که مکانی منطقی برای نفس کشیدن در 10 سال است، زیرا اخبار بانک سیلیکون ولی را دنبال می کند. اگر سقف 4 درصد دوباره حفظ شود، اوراق قرضه - و وجوهی که در زیر بررسی خواهیم کرد - باید افزایش پیدا کنند.

برای اطمینان، ما مخالفان می دانیم که "درپوش 4%" فقط تا زمانی که اینطور نباشد باقی می ماند. اما با احتمال رکود تولید پاول، کاهش بازدهی در زمان رسیدن (به عنوان رکود) همیشه سرمایه گذاران را به سمت اوراق قرضه بفرستید)، به نظر می رسد که فعلاً ثابت بماند.

به هر حال، این همان تجارت «شستشوی و تکراری» است که در من انجام دادیم گزارش درآمد رقابتی خدمات در پاییز، آخرین باری که بازدهی 10 ساله از سقف 4 درصدی خود برگشت.

در آن زمان، "Bond Bounce" را از طریق دو ETF بازی کردیم iBoxx $ ETF اوراق قرضه شرکتی درجه سرمایه گذاری (LQD
LQD
), که ما در شماره اکتبر انتخاب کردیم، و ETF اوراق قرضه خزانه 20 ساله iShares (TLT
پیمان TLT
), خرید ماه نوامبر ما

پسر، آیا این حرکات نتیجه داد؟

بازی امروز ما چیست؟ TLT اینجا خوب به نظر می رسد، و برای یک بار هم که شده است کشور (حتی اگر بازده ارسال شده آن فقط 2.7٪ است، بازده SEC آن، معیار واقعی تر، 3.9٪ است).

اما اگر می‌خواهید بازدهی بیشتر و پتانسیل صعودی بیشتری داشته باشید، به سه دلیل به دنبال اوراق CEF باشید:

1. تخفیف های عمیق: CEFها در سطوح متفاوتی نسبت به ارزش پرتفوی خود و اغلب با تخفیف معامله می کنند. این تخفیف‌ها به NAV، همانطور که نامیده می‌شوند، در ETF وجود ندارند.
2. CEF ها هزینه زیادی می پردازند بازدهی بالاتر نسبت به ETF ها میانگین CEF امروز حدود 8 درصد پرداخت می کند.
3. CEF ها توسط انسان ها اداره می شوند، به جای الگوریتم ها، و این به ویژه در Bondland مهم است، جایی که مدیران عمیقاً به بهترین موضوعات جدید دسترسی دارند.

در اینجا دو CEF اوراق قرضه وجود دارد که دارای 7.9٪ و 10٪ سود سهام برای قرار دادن در لیست شما، به ترتیب کیفیت (از خوب به عالی) هستند.

خوب: صندوق اوراق قرضه پربازده PGIM (ISD)

یکی از بزرگترین بازدهی اوراق قرضه-CEF در هیئت مدیره، پرداخت 10.4 درصدی از ISD است. این صندوق در مجموع دارای 588 اوراق قرضه است که عمدتاً از شرکت های آمریکایی است.

کیفیت اعتبار در "نقطه شیرین" ما درست است: بیشتر پورتفولیوی آن در محدوده B تا BBB است، درست خارج از خط درجه سرمایه گذاری. اینجاست که برخی از بهترین معاملات اوراق قرضه نهفته است، زیرا بیشتر بازیگران بزرگ به کاغذهای درجه سرمایه گذاری محدود می شوند.

علاوه بر این، پرداخت 10٪ ISD در واقع دارد رشد کرده-دو بار در سال 2019 جهش کرد قبل از اینکه در آتش سوزی سه ساله زباله دان ثابت بماند.

علاوه بر این، صندوق توسط Prudential، سنگ بنای دنیای مالی، اداره می‌شود، بنابراین می‌دانید که مدیریت هنگام انتشار اوراق قرضه جدید، یک «در» دارد. این در بازار اوراق قرضه، که به اندازه سهام «دموکراتیک» نیست، مهم است: ارتباطات به حساب می‌آیند، به همین دلیل است که مدیران صندوق‌های اوراق قرضه بیشتر از طرف سهام، معیارهای خود را شکست می‌دهند.

اتفاقاً این مورد در مورد ISD است، که از حد استاندارد گذشته است SPDR بلومبرگ اوراق با بازده بالا ETF (JNK
JNK
) از زمان آغاز به کار در سال 2012.

در نهایت، ما یک تخفیف خوب 10.8٪ در ISD دریافت می کنیم، بنابراین ما اساساً سبد اوراق قرضه آن را به قیمت 89 سنت بر دلار می خریم.

عالی: AllianceBernstein Global Income Fund (AWF)

AWF امروز 8.0 درصد بازدهی دارد و بیشتر پرتفوی خود (74 درصد) را در اوراق قرضه غیرسرمایه‌گذاری، عمدتاً در محدوده B تا BBB، مانند ISD، نگهداری می‌کند. و علیرغم نام آن، بیش از دو سوم از مجموعه AWF در ایالات متحده است.

اما AWF در مورد تعداد اوراق قرضه ای که نگه می دارد - در آخرین شمارش 1,580 - یک امتیاز دارد. این خطر را از بین می برد که یک یا دو اوراق قرضه نکول می تواند به بازده ما صدمه بزند.

AWF نیز ما را محدود می کند ریسک مدت زیرا میانگین مدت سررسید اوراق قرضه آن 5.9 سال است که در وسط طیف قرار دارد. (هرچه مدت اوراق قرضه طولانی تر باشد، با افزایش نرخ ها و انتشار اوراق قرضه جدید و با بازده بالاتر، خطر کاهش بیشتر می شود.)

و در نهایت، با وجود اینکه بازارهای باند پرش دوباره شروع به شلوغ شدن کرده است، ما هنوز فرصتی برای خرید AWF با 5 درصد تخفیف داریم.

مطمئناً، این معامله کمتر از 8٪ ISD است، اما AWF با توجه به سابقه طولانی‌تر آن، هنوز هم بهترین خرید در اینجا است - AWF از سال 1993 وجود داشته است و از آن زمان، از طریق افزایش نرخ‌ها، کاهش نرخ‌ها، بازدهی 1,300% را به همراه داشته است. رونق و رکود.

علاوه بر این، مانند ISD، از زمان راه‌اندازی ETF در سال 2007، از زمان راه‌اندازی ETF در سال XNUMX، JNK، معیار اوراق قرضه با بازده بالا، با وجود حدود یک دهه سخت برای اوراق قرضه، گرد و غبار گرفته شده است.

در نهایت، پرداخت قابل قبول است: AWF در طول سه سال گذشته هر ماه آن را ادامه داده است و حتی در ژانویه سود سهام ویژه ای به مبلغ 0.0977 دلار به ازای هر سهم، علاوه بر پرداخت معمول 0.0655 دلاری ماهانه خود پرداخت کرده است.

برت اوونز رئیس استراتژیست سرمایه گذاری است چشم انداز مخالف. برای ایده های عالی درآمد بیشتر ، آخرین نسخه ویژه خود را کپی کنید: پورتفولیوی بازنشستگی پیش از موعد شما: سودهای کلان - هر ماه - برای همیشه.

افشای: هیچ