خرس نزدیک می شود و ممکن است از سهام خارج نشود تا زمانی که S&P به 3000 سقوط کند

اندازه متن

بورس داشت تجربه ای نزدیک به خرس، که ممکن است صعودی ترین چیزی باشد که می توانید در مورد آن بگویید.

در روز جمعه در پایین ترین سطح خود،

S&P 500
شاخص نسبت به اوج خود 20 درصد کاهش داشت، که اگر در آنجا بسته می شد، تعریف خودسرانه بازار نزولی را برآورده می کرد. این برای کسانی که پرتفوی آنها به شدت مملو از سهام فناوری بزرگ است به سختی شوکه کننده نیست.

نزدک کامپوزیت,
که نزدیک به 30 درصد کمتر از بالاترین حد خود است.

چنین آمارهای دردناکی باعث می شود که S&P 3600 - که 7.7٪ کمتر از بسته شدن هفته گذشته است - یک مورد جدید صعودی باشد، استراتژیست های بانک آمریکا به رهبری مایکل هارتنت به طرز عجیبی نشان می دهد. احساسات بسیار نزولی، همراه با خروج از سهام کشورهای توسعه‌یافته، بدهی‌های شرکت‌ها و بازارهای نوظهور با درجه سفته‌بازی، و فشارسنج‌های فنی رو به وخامت، شاخص‌های خود را در «منطقه خرید بدون ابهام بر خلاف» قرار می‌دهند.

با این حال، بر اساس تاریخ، احتمالاً چند ماه دیگر درد برای گاو نر در پیش است. تیم BofA 19 بازار نزولی سهام ایالات متحده را در 140 سال گذشته بررسی کرد و میانگین کاهش قیمت 37.3 درصدی را به مدت 289 روز مشاهده کرد. اگر گذشته مقدمه باشد، این نزول باید در 19 اکتبر با S&P 500 در 3000 پایین بیاید - اتفاقاً همان هدف نزولی پیش بینی شده توسط سابق است بارون عضو میزگرد فلیکس زولاف اینجا دسامبر گذشته

علاوه بر بازار نزولی، فهرستی از دلایل منفی وجود دارد که Evercore ISI به افت شاخص شاخص‌های پیشرو هیئت کنفرانس، کاهش فروش خانه‌های موجود، تضعیف احساسات در میان سازندگان خانه، کاهش سفارشات کامیون و خرید اشاره کرده است. شاخص های مدیران، افزایش مطالبات بیکاری، و افزایش اسپرد اعتبار شرکت ها، به علاوه کاهش خرده فروشی واقعی پس از تورم.

فشار بر خرده فروشان به طور چشمگیری در بازدیدهای گسترده به مجموعه ای از سهام به رهبری مشهود بود.

هدف

(تیک: TGT)، ناشی از فشار دردناک حاشیه سود ناشی از ناتوانی در انتقال تمام هزینه های به شدت رو به رشد مصرف کنندگان است.

در حالی که هزینه‌های فزاینده غذا، انرژی و اجاره‌بها به خانواده‌های کمتر ثروتمند آسیب می‌زند، کاهش ارزش دارایی‌ها به آنهایی که خوش‌اقبال صاحب سهام هستند ضربه می‌زند. بر اساس یادداشت تحقیقاتی پیتر بی. مک کروری، مایکل فروولی، اقتصاددانان جی پی مورگان، حتی با ادامه افزایش قیمت مسکن، کاهش قیمت سهام و اوراق قرضه از ابتدای سال تاکنون به میزان 8 تریلیون دلار ثروت خانوار را کاهش داده است. و دانیل سیلور آنها تخمین می‌زنند که هزینه‌های مصرف‌کننده معمولاً به ازای هر کاهش دلار در ثروت مالی دو سنت کاهش می‌یابد - مبلغی نه چندان ناچیز.

لازم نیست خیلی دنبال دلایل بازگشت خرس بگردید. به گفته تیم BofA، پس از آنکه دولت‌ها محرک‌های مالی و پولی به میزان 23 تریلیون دلار در جهان در سال 2020 و 9 تریلیون دلار دیگر در سال 2021 به کار بردند، سیاست‌های آن‌ها در سال جاری به طرز چشمگیری معکوس شده است و 2 تریلیون دلار را از بین می‌برد. در همین حال، تورم به بالاترین حد چهار دهه اخیر رسیده است، در حالی که رشد در حال تزلزل است.

به نظر می رسد زمان مناسبی برای تغییر روند صعودی نیست، اما تیم استراتژیست جهانی BCA Research به ریاست پیتر برزین روز جمعه این چرخش مثبت را انجام داد.

استراتژیست ها، درست به خانه کانادایی خود، به دنبال اسکیت کردن در جایی هستند که فکر می کنند جن در راه است. آنها در یادداشت مشتری می نویسند، سرمایه گذاران باید روی آنچه که جهان در شش ماه آینده ممکن است به نظر برسد، تمرکز کنند. تا آن زمان، BCA شاهد کاهش تورم و شتاب مجدد رشد است. ارزش گذاری ها در حال حاضر نیز به طور قابل توجهی تقاضای کمتری دارند، به طوری که سهام های جهانی به 15.3 برابر درآمدهای آینده و بازدهی 10 ساله اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده کاهش یافته است که از 2.50 درصد در روز جمعه به 2.79 درصد کاهش یافته است و بالاترین نرخ روز اخیر 3.20 درصد بوده است.

با این حال، تشدید سیاست فدرال رزرو به سختی آغاز شده است، با دو افزایش نیم امتیازی دیگر که در مجامع ژوئن و جولای قفل شد و کاهش ترازنامه نزدیک به 9 تریلیون دلاری بانک مرکزی حتی شروع نشده است. در این صورت، مورد گاوی ممکن است واقعاً هدف BofA 3600 برای S&P 500 باشد، البته از پایین ترین سطح 3000، مطابق با تاریخچه خرس ها در گذشته.

نوشتن به Randall W. Forsyth در [ایمیل محافظت شده]