بازار نزولی ممکن است تمام نشده باشد، اما برخی از شرکت‌های داخلی مانند آن رفتار می‌کنند

با توجه به اینکه S&P 500 این هفته برای به روز رسانی با Seyhun تماس گرفتم
SPX
-1.51٪
اکنون حدود 12 درصد کمتر از زمانی است که ستون اوایل ماه می منتشر شد، در حالی که نزدک کامپوزیت
COMP ،
-1.51٪
تقریبا 13 درصد کاهش یافته است. سیحون همانطور که هر بار که در طول سال ها با او مصاحبه کرده ام، من را به یک شاخص احساسات داخلی که او محاسبه می کند ارجاع داده است. این شاخص درصد ماهانه شرکت‌های سهامی عام را که خرید خالص خودی را از مدیران و افسران شرکت تجربه می‌کنند، ردیابی می‌کند.

به دقت توجه داشته باشید که این شاخص معاملات انجام شده توسط دسته سوم از سرمایه گذاران را که از نظر قانونی افراد داخلی محسوب می شوند، منعکس نمی کند: بزرگترین سهامداران یک شرکت، کسانی که حداقل 10٪ از سهام موجود را در اختیار دارند. سیحون آنها را در تجزیه و تحلیل خود لحاظ نمی کند زیرا از تحقیقات خود دریافته است که در مجموع، آنها بینش ممتازی در مورد اینکه سهام یک شرکت به کجا می رود ندارند.

نمودار بالا میانگین متحرک سه ماهه شاخص سیحون را ترسیم می کند و همانطور که می بینید در هر یک از سه ماه گذشته کاهش یافته است. بدیهی است که به طور قابل توجهی پایین تر از جایی است که در ماه ژوئن بود، حتی اگر کل بازار در نزدیکی جایی که در پایین ترین سطح ژوئن خود بود، معامله می شود.

(زمانی که در ستون‌های قبلی فهرست سیحون را گزارش کردم، سؤالات متعددی در مورد نحوه دسترسی عموم به داده‌ها دریافت کردم. پسر سیحون، جان سیحون، یک وب‌سایت اشتراک پولی ایجاد کرده است. InsiderSentiment.com، که مقادیر به روز شده روزانه شاخص را ارائه می دهد. من هیچ غرامتی از این سایت دریافت نمی کنم.)

'شاخه های سبز'

با توجه به این روندهای دلسرد کننده در احساسات درونی کلی، ممکن است برای یافتن چیزی مثبت برای گفتن بیش از حد به نظر برسد. اما در این مصاحبه، سیحون اشاره کرد که چندین بخش جداگانه خرید خالص خودی را تجربه می‌کنند - چیزی که او از آن به عنوان "شاخه‌های سبز" یاد کرد. بخش‌هایی که بیشترین سیگنال‌های داخلی مثبت را دارند در حال حاضر شامل فناوری اطلاعات، صنایع، امور مالی، املاک و مستغلات، خدمات ارتباطی و اختیار مصرف‌کننده هستند.

سیحون خاطرنشان می کند که این بخش ها از حساسیت ویژه ای نسبت به روند نرخ بهره برخوردار هستند. بنابراین اعتماد داخلی در این موارد بیشتر و فراتر از شرکت‌های این بخش، بلکه برای روند احتمالی نرخ‌های بهره نیز اهمیت دارد. تعبیر او این است که «خودی‌ها دستورالعمل‌های رو به جلوی فعلی [فدرال رزرو] و مسیر نرخ‌های بهره آینده را (که در اواسط سال ۲۰۲۳ به اوج خود در حدود ۴.۷۵ درصد می‌رسد و تا پایان سال ۲۰۲۳ به ۴.۵ درصد کاهش می‌یابد) را برای کنترل تورم نسبتاً کافی می‌دانند. و اقتصاد را به تعادل برگرداند. از این رو، خودی ها احساس می کنند که ما به احتمال زیاد از فدرال رزرو شگفتی های بیشتری در زمینه نرخ بهره دریافت نمی کنیم.

جدول زیر شامل دو شرکت از هر یک از این بخش‌های حساس به نرخ بهره است که طی سه ماه گذشته خرید خالص داخلی سنگینی را تجربه کرده‌اند.

منبع: InsiderSentiment.com

مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده]