بانک انگلستان چنین می گوید

من تورم را در فوربس از مدت‌ها قبل از شروع آن پیش‌بینی می‌کردم، در حالی که خیلی‌ها کاهش تورم را پیش‌بینی می‌کردند، و پس از آن که به‌طور قابل اثباتی نادرست بود، به پیش‌بینی تورم گذرا روی آوردند.

منظور من این بود/هست و باقی می ماند: فقط دولت ها باعث تورم می شوند، زیرا تورم تنها می تواند ناشی از عرضه پول بیشتر باشد.

این ایده نابغه ای از من نیست. این فیلم در دهه 1970 برنده جایزه نوبل میلتون فریدمن شد.

موضع من این بوده است که به دلیل خسارات اقتصادی هنگفت ناشی از کووید و مبارزه برای جلوگیری از کشتار میلیون‌ها نفر، تنها راه برای پل زدن بر هزینه‌های اقتصادی تورم خواهد بود، زیرا به این ترتیب هیچ فروپاشی حاد اقتصادی رخ نخواهد داد و در عوض وجود خواهد داشت. یک تورم بلندمدت خواهد بود که از دست دادن ثروت در طول زمان در سراسر جهان پخش می شود. هزینه زندگی بالا نرفته است، فقط با کاهش قدرت خرید پول شما فقیرتر شده اید. تورم ابزاری برای تطبیق با از دست دادن ثروت است که همه ما از وقفه کووید متحمل شده ایم.

اگر دولت‌ها پول‌های جدید زیادی چاپ نمی‌کردند، اقتصادهای جهان به سادگی منفجر می‌شدند و باعث فروپاشی وحشتناک اقتصادی، سیاسی و اجتماعی می‌شدند. با این حال، این واقعیت را متوقف نمی کند که جهان، بنابراین همه، بسیار فقیرتر شده اند. صورتحساب از طریق تورم تحویل می شود. اما حتی در آن صورت نیز باید صورت‌حساب پرداخت شود و پیامد آن کسری بودجه بزرگ، نسبت بدهی‌های بالا و ناپایدار به تولید ناخالص داخلی است، اما خوشبختانه آنها نیز با تورم متعادل می‌شوند. مالیات افزایش می‌یابد، تولید ناخالص داخلی افزایش می‌یابد، نسبت‌ها پایین می‌آیند، بودجه‌ها به صورت واقعی کاهش می‌یابد و از آنجایی که تعداد کمی از آن‌ها می‌دانند چه اتفاقی می‌افتد، می‌توان سرزنش را به گردن انداخت.

چرخ تورم را فقط زمانی می توان خاموش کرد که «بدهی به تولید ناخالص داخلی» به 80 درصد برسد، در حالی که کسری بودجه به 3 درصد از تولید ناخالص داخلی نزدیک شود.

اگر امروز چاپ پول جدید را متوقف کنید، تورم ظرف چند ماه از بین می‌رود، اما این اتفاق نمی‌افتد، زیرا اقتصادهای غرب و جهان وارد یک فروپاشی می‌شوند و یک فروپاشی اقتصادی وحشتناک ایجاد می‌کنند. در عوض، بودجه‌ها باید به آرامی متعادل شوند و بدهی به تولید ناخالص داخلی با ظرافت و روشی که از طریق جادوی تورم انجام می‌شود، مهار شود.

این نیز یک ایده نابغه از من نیست. این قدیمی ترین ترفند اقتصادی کتاب است.

بنابراین پیش‌بینی من قبل از فرار از تورم این بود که دولت‌ها و بانک‌های مرکزی آن‌ها تورم 7 تا 9 درصدی، شاید در ابتدا بالاتر، برای سه تا پنج سال ایجاد می‌کنند که در کل دوره بهبودی تورم 100 درصدی ایجاد می‌کند. بگو من نبودم، این کار را نکردم. آنها هستند، آنجا.

این پیش‌بینی عواقب بزرگی دارد، اما پیش‌بینی آسان‌تر از درست بودن است.

هفته گذشته بانک انگلستان نرخ بهره را به 1.75 درصد افزایش داد. به نظر می رسید که این به نظر می رسد، اما صادقانه بگویم نرخ بهره 1.75٪ از نظر تاریخی معادل zippo است. بازار خیلی اهمیت نمی داد. اما آنچه گفته شد واقعاً جذاب بود. چیزی شبیه به این شد:

• انتظار می رود تورم در سه ماهه چهارم سال 13 به 2022 درصد افزایش یابد.
• تورم در سراسر سال 2023 در سطوح بسیار بالا باقی می ماند (شاید 6.6 درصد).
• تورم تا سال 2 به هدف 2024 درصد کاهش می یابد ... (اما شاید 3.4 درصد).
• رکود در راه است
• این ما نبودیم، ما این کار را نکردیم.

بنابراین برای من این تقریباً نزدیک به پیش بینی من است که می توانید بدون توپ های کریستالی انجام دهید. خوب، ممکن است بگویید تورم 2 درصدی در سال 2024 چیست؟ من می‌توانم بگویم از آنجایی که "قطو" در حال حاضر 18 ماه از بازار خارج شده است، تنها چیزی که لازم است این است که یک قوطی دیگر در یک یا دو سال بیرون بیاید و ما به لحظه‌ای می‌رسیم که تورم را می‌توان/ممکن است/می‌تواند به‌طور جادویی تحت کنترل درآورد.

میلتون فریدمن داستانی در مورد تورم بیش از حد کنفدراسیون ایالات متحده در طول جنگ داخلی تعریف کرد. این تورم برای چند هفته به طور کامل متوقف شد و بلافاصله دوباره شروع شد. چرا متوقف شد و دوباره شروع شد؟ چاپخانه کنفدراسیون شکست خورد و چند هفته طول کشید تا دوباره راه اندازی شود. این داستان نشان می دهد که چرا تورم پدیده عجیب غریبی نیست و این وضعیت نیز نیست.

هیچ یک از موارد بالا نمی گوید که این استراتژی تورم ایده بدی است. تورم بد است، اما همیشه بدترین نتیجه انتخاب های پیش رو است.

ثروت برای همیشه از بین رفته است. ما فقیرتر هستیم. این ضرر را می‌توان در یک اتفاق فاجعه‌بار کوتاه، که هیچ‌کس نباید بخواهد، جبران کرد یا طی سال‌ها توسط تورم فیلتر شود. دومی بسیار انسانی تر است و به احتمال بسیار کمتری از کنترل خارج می شود و باعث ایجاد موقعیت های بدتر می شود. با توجه به این انتخاب، من تورم را انتخاب می کنم، زیرا زمان را برای انطباق می دهد. این بدتر از تحمیل پیامدهای اقتصادی در گرداب نکول، بیکاری، ورشکستگی و بدتر از آن است. بدیهی است که سناریوهای اسرارآمیز در مورد اقتصادهای ایالات متحده و اروپا یک چیز است، اما ما واقعاً می‌خواهیم این نتایج را از زندگی واقعی دور نگه داریم، بنابراین تورم بالا حمایت من را جلب کند.

نتیجه نهایی، چه بخواهیم و چه نخواهیم، ​​این است که تورم بالا باقی می ماند و از آنجایی که نشان دهنده از دست دادن ثروت است، حفظ ثروت خودمان سخت خواهد بود، چه برسد به افزایش آن.

راه پیش رو این است که از نظر اقتصادی فعال و دارای اهرم و با وام مسکن خانه، اکثر افراد شاغل هستند. اگر و زمانی که یک رکود شروع می‌شود، اقدامی که باید انجام شود، خرید دارایی‌های سختی است که ارزش آنها کاهش می‌یابد و پس‌اندازها را برای استفاده از دارایی‌های زیرزمینی مقرون‌به‌صرفه در زمانی که و اگر به بازار می‌آیند، افزایش می‌دهد.

بنابراین، استراتژی باید این باشد که تا زمانی که می‌توانید پول نقد را خرج کنید، در فرصت‌های دارایی‌های سخت که آن‌ها را می‌بینید، اعم از سهام، دارایی و هر چیزی که پس از بازگشت دوباره اقتصاد به مسیر خود بازاری داشته، داشته و خواهد داشت.

این یک توازن سخت بین کاهش قدرت خرید موجودی نقدی شما یا از بین رفتن دارایی هایی است که به طور موقت از رکود آسیب دیده اند. با این حال، نکته کلیدی این است که در حالی که دارایی ها اگر با قیمت حبابی خریداری نشوند بهبود می یابند، پول نقد شما هرگز قدرت خرید خود را به دست نمی آورد.

سکه 1 ین قبلا طلا بود، اکنون آلومینیوم است. ین هرگز از دوره‌های تورم خود بهبود نیافت، اما اقتصاد ژاپن بهبود یافت و ثروت هنگفتی ایجاد شد، بنابراین در نهایت در دوره‌های تورم، پول نقد زباله است... و اینجا هستیم.