بزرگترین خرس تسلا می گوید که این شرکت مشکلات تقاضا دارد و سهام آن ممکن است 80 درصد دیگر سقوط کند - اما گاوها استدلال می کنند که او داستان رشد را از دست داده است.

گوردون جانسون برای بسیاری از طرفداران سرسخت تسلا به خوبی شناخته شده است.

به عنوان رئیس شرکت تحقیقات سرمایه گذاری GLJ Research، کهنه سرباز وال استریت در چند سال گذشته به عنوان بزرگترین خرس تسلا شهرت پیدا کرده است - و دلیل خوبی هم دارد.

جانسون پیش بینی های بدبینانه ای را ارائه کرده است تسلا از سال 2018، زمانی که او هنوز به عنوان تحلیلگر در بانک سرمایه گذاری Vertical Group کار می کرد. و در مدتی که رئیس GLJ Research بوده است استدلال کرد که "کسب و کار اصلی تسلا زیان ده است" و به طور معمول اهداف قیمتی را تولید می کند که بسیار کمتر از پیش بینی اجماع وال استریت بود.

اما شرط بندی علیه تسلا یک تماس سخت تا همین اواخر بین آوریل 2018 - زمانی که جانسون برای اولین بار رتبه "فروش" را در تسلا کسب کرد - و نوامبر 2021، سهام غول EV 1900٪ افزایش یافت.

با این حال، این باعث نشد که تحلیلگر نتواند دیدگاه های نزولی خود را به اشتراک بگذارد. و با کاهش تقریباً 67 درصدی سهام تسلا در سال 2022، سال موفقیت آمیز برای جانسون بود.

اما مدیر سابق Lehman Brothers هنوز معتقد است که سهام تسلا بیش از 80 درصد کاهش خواهد یافت و به 23 دلار در هر سهم در سال آینده خواهد رسید.

داستان رشد تسلا - که شامل برنامه هایی برای حرکت بیشتر به سمت آن است رباتیک, سیستم های ذخیره سازی باتری, نیمه کامیون های برقیاو می‌گوید، و دیگر جریان‌های درآمدی جدید - صرفاً حواس‌پرتی را از اصول کسب‌وکار منحرف می‌کند.

جانسون: «این فقط یک شرکت خودروسازی است: 95 درصد درآمدها از فروش خودروها، 5 درصد از بخش انرژی که ضرر می‌کند به دست می‌آید». به CNBC گفت پنجشنبه. "آنها فقط یک شرکت خودروسازی هستند که ظرفیت زیادی ایجاد کرده اند که نمی توانند بفروشند."

بادهای مخالف تسلا

جانسون سه مشکل کلیدی را که معتقد است تسلا در حال حاضر با آن مواجه است، بیان کرد: تقاضا، رقابت و ارزش گذاری.

از نظر ارزش گذاری، سرمایه گذاران همچنان برای تسلا در مقایسه با همتایانش در صنعت خودرو، حق بیمه قائل هستند. غول EV در حال حاضر با درآمدی تقریباً 40 برابری معامله می کند، در حالی که فورد، جنرال موتورز و تویوتا به ترتیب تنها با پنج، شش و 10 برابر درآمد معامله کنید.

و از نظر ارزش بازار، تسلا حتی پس از افت 67 درصدی قیمت سهام در سال جاری، یک سر و گردن از رقبا بالاتر است.

داستان ادامه دارد

جانسون خاطرنشان کرد: «تسلا در حال حاضر با وجود فروش تنها 5 درصد از خودروهایی که این خودروسازان در سال 2021 فروختند، بیش از مجموع سه خودروساز بزرگ بعدی ارزش دارد.»

جانسون گفت که برای اینکه تسلا ارزش بالایی در بازار داشته باشد، باید نشان دهد که به سرعت و پایدار در حال رشد است. اما او معتقد است که تقاضا به یک موضوع تبدیل شده است و به کاهش قیمت ها اشاره می کند چیناز ایالات متحدهو اروپا در سه ماهه چهارم.

جانسون گفت، شرکت‌ها وقتی تقاضا زیاد است قیمت‌ها را کاهش نمی‌دهند و استدلال می‌کند که تسلا از کاهش قیمت‌ها برای کمک به جلوگیری از افزایش رقابت استفاده می‌کند.

در حالی که تسلا سال‌ها پیشتاز خودروهای الکتریکی در ایالات متحده بوده است، جانسون معتقد است که این شرکت برتری فناوری خود را از دست داده است.

او گفت: «در حال حاضر تعداد زیادی خودروی دیگر با برد واقعی برابر یا بهتر، فضای داخلی بهتر، شارژ سریع‌تر وجود دارد، بنابراین باید به رقابت فکر کنید.

سرانجام، جانسون استدلال کرد که ایلان ماسک با فروش به سهام تسلا آسیب رسانده است 40 میلیارد دلار سهام و ایجاد نمایش در رسانه ها.

ماسک از همه این توطئه های راست افراطی حمایت می کند توییتر،" او گفت. او در حال از بین بردن خریداران اصلی خود است... لیبرال هایی که فکر می کنند خودروهای برقی جهان را نجات خواهند داد.

رد گاو نر

حتی گاوهای تسلا اعتراف می کنند که خرید ایلان ماسک در توییتر، شیطنت های بعدی، و اخیر فروش سهام تسلا به چشم انداز شرکت آسیب رسانده است. اما آنها همچنان معتقدند که داستان رشد بلندمدت دست نخورده است.

گرت نلسون، تحلیلگر در شرکت تحقیقات سرمایه گذاری CFRA، در یادداشت تحقیقاتی 15 دسامبر گفت که او معتقد است که سهام تسلا می تواند طی 225 ماه آینده به 12 دلار در هر سهم افزایش یابد.

او استدلال کرد که فروش خودروی این شرکت در ایالات متحده در سال آینده از طریق اعتبارات مالیاتی فدرال EV و راه اندازی آینده Cybertruck افزایش خواهد یافت - که به گفته او "دارای یک سفارش پیشرو در صنعت است."

و دن ایوز، تحلیلگر فناوری Wedbush، استدلال می‌کند که تسلا در سال آینده به ۲۵۰ دلار در هر سهم خواهد رسید.

او هفته گذشته در یادداشتی خطاب به مشتریان نوشت: «ما نسبت به تز بلندمدت تسلا خوش بین هستیم و معتقدیم که سهام بیش از حد فروخته شده است.

ایوز استدلال می‌کند که تسلا در مسیر ادامه رشد فروش خودروهای برقی خود است، که به گفته او «باید نشانه‌ای از اطمینان برای گاوهای تسلا باشد».

هنگامی که ماسک مدیر عامل جدیدی را برای توییتر انتخاب کرد و دوباره بر روی "فرزند طلایی" خود تسلا تمرکز کرد، آیوز و نلسون بر این باورند که سهام شرکت به روش های برنده قبلی خود باز خواهد گشت.

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com

اطلاعات بیشتر از Fortune:
افرادی که واکسن کووید خود را رد کرده اند در معرض خطر حوادث ترافیکی هستند
ایلان ماسک می‌گوید هو شدن از سوی طرفداران دیو چاپل «برای من اولین بار در زندگی واقعی بود» و این نشان می‌دهد که او از ایجاد واکنش‌های منفی آگاه است.
ژنرال Z و جوان هزاره راهی جدید برای خرید کیف‌های دستی و ساعت‌های لوکس پیدا کرده‌اند - زندگی با مادر و پدر
گناه واقعی مگان مارکل که مردم بریتانیا نمی توانند آن را ببخشند – و آمریکایی ها نمی توانند آن را درک کنند