(بلومبرگ) - مشکلاتی که باعث مارپیچ مرگ SVB Financial Group Inc. شد، در گزارش های درآمد این شرکت به وضوح پنهان شده بود.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
این را ویلیام سی مارتین فروشنده کوتاه‌مدت می‌گوید، که تقریباً دو ماه قبل از منفجر شدن والدین بانک سیلیکون ولی در یک چشم به هم زدن این هفته، به دنبال‌کنندگان توییتر خود در مورد مسائل ترازنامه هشدار داد.
این توییت‌ها در 18 ژانویه، یک روز قبل از گزارش SVB، شروع شد، زمانی که حساب مارتین یک موضوع پیش‌بینی را منتشر کرد که شروع می‌شد: «سرمایه‌گذاران به درستی روی قرار گرفتن دلار SIVB در دنیای سرمایه‌گذاری تحت فشار متمرکز شده‌اند، با سهام بسیار کاهش یافته است. با این حال، فقط کمی عمیق تر حفاری کنید، و مجموعه بسیار بزرگتری از مشکلات را در $SIVB خواهید دید.
پست‌های مارتین، مدیر سابق یک صندوق تامینی که اکنون بسته شده و با حدود 1 میلیارد دلار دارایی به اوج خود رسیده است، به جزئیات چگونگی افزایش پرتفوی اوراق بهادار SVB تا 700 درصد نزدیک به «صدر نسل‌ها در بازار اوراق قرضه» ادامه می‌دهد. ”
زمانی که بانک در سال جاری افزایش برداشت از سپرده گذاران را تجربه کرد، زیان عمیق ناشی از فروش برخی اوراق بهادار حفره ای در ترازنامه ایجاد کرد که باعث ورشکستگی چشمگیر آن در تنها دو روز در هفته جاری شد، زیرا این بانک در میان مشتریانش درگیر شد. بیشتر شرکت های فناوری جوان
مارتین گفت که در ابتدا تحلیل SVB را به دلیل سوءظن به اینکه در کتاب وام‌هایش به استارت‌آپ‌های سیلیکون ولی ضعف پیدا کرده است، شروع کرد. در عوض، او متوجه شد که سرمایه‌گذاری‌های با درآمد ثابت شرکت تا چه حد آن را پس از یک سال زیان عمیق در بازار اوراق قرضه آسیب‌پذیر کرده است.
او در مصاحبه‌ای گفت: «آنها تمام این وام‌های مسکن را در بالای بازار خریده بودند و با ضرر هنگفتی مواجه بودند. «و آنجا در معرض دید قرار داشت. تعدادی بانک و شرکت بیمه دیگر نیز با مشکلات مشابهی وجود داشتند، اما من کسی را به اندازه بانک سیلیکون ولی ندیدم.
زیان‌های بخش دارایی‌های ترازنامه بانک با توجه به نشانه‌های مشکل در سمت بدهی‌ها نگران‌کننده‌تر بود: سپرده‌های این بانک در بحبوحه سردی در دنیای داغ استارت‌آپ‌ها در خطر ناپدید شدن قرار داشت. بسیاری از مشتریان SVB به لطف وسعت صنعت VC اکنون به جای جمع آوری سرمایه جدید، پول نقد می سوزانند.
مارتین گفت: «وقتی به این واقعیت توجه می‌کنید که سپرده‌گذاران اصلی آنها شرکت‌هایی با پشتوانه سرمایه‌گذاری بودند، بنابراین آنها شاهد خروج سپرده‌ها بودند، از یک دیدگاه کوتاه، تنظیم بسیار خوبی به نظر می‌رسید.
مارتین که یک صندوق تامینی به نام Raging Capital را به مدت 15 سال قبل از بستن آن و راه‌اندازی یک دفتر خانوادگی در پرینستون، نیوجرسی مدیریت می‌کرد، گفت که در ژانویه شروع به کوتاه کردن سهام کرد. او گفت که این بزرگترین موقعیت کوتاه او برای دفتر خانوادگی‌اش Raging Capital Ventures بود، اما از گفتن میزان درآمدش در این تجارت خودداری کرد: "این یک برد خوب است، اما ترجیح می‌دهم در مورد جزئیات صحبت نکنم."
با این موقعیت کوتاه، او در توییتر صحبت کرد تا مورد خود را مطرح کند - از جمله پستی که در آن «تله حسابداری «حفظ تا سررسید» بانک را توصیف کرد، با اشاره به یک مانور حسابداری که به بانک‌ها اجازه می‌دهد از مارک به بازار اجتناب کنند. ضرر اوراق قرضه ای که قصد فروش آن را ندارد.
این توئیت‌ها اکنون توجه زیادی را به خود جلب کرده است که 20 بانک برتر ایالات متحده با بیش از 200 میلیارد دلار دارایی تحت نظارت شرکت بیمه سپرده فدرال است.
با این حال همه به موقع به هشدارهای مارتین توجه نکردند.
او به بلومبرگ گفت: «دو تن از دوستان بسیار خوب من، علیرغم توصیه‌های من، دلارهای معنی‌داری در آنجا قفل کرده‌اند. "پس شرم آور است. هرگز فکر نمی‌کردم که قرار است به این سرعت و حتی در حدی که انجام شود، بازی کند.»
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/svb-balance-sheet-time-bomb-214259955.html