از اینکه چقدر مشکلات در شرکت وجود داشت شگفت زده شدم

وقتی بری مک کارتی برای دویدن حاضر شد پلاتون حدود سه ماه پیش، او از اینکه متوجه شد زنجیره تامین چقدر از هم گسیخته شده و خزانه نقدی شرکت با چه سرعتی در حال کوچک شدن است شگفت زده شد.

مک کارتی روز سه شنبه در اولین تماس کنفرانسی خود با پلوتن پس از کسب درآمد به تحلیلگران گفت: ماهیت چرخش ها این است که آنها پر از شگفتی هستند.

پس از کاوش در کسب و کار، مدیر عامل شرکت گفت که دریافته است که پلوتن "در زنجیره تامین همه چیز ضعیف تر از آنچه او انتظار داشت" است. او گفت که بزرگترین شگفتی در سه ماهه قبل جریان نقدینگی بود و چقدر بد بود.

با این حال سابق نت فلیکس و Spotify مدیر اجرایی همچنین گفت که از توانایی پلوتن برای "بررسی سریع" وضعیت جریان نقدی خود بدون کاهش سهامداران فعلی و در حالی که همچنان به سرمایه گذاری مناسب تجارت ادامه می دهد، شگفت زده شده است. نقطه درخشان دیگری که مک کارتی به آن اشاره کرد این بود که او استعدادهای بیشتری در دفتر مرکزی پلتون پیدا کرد که فکر می کرد کشف کند.

اظهارات مک کارتی به وال استریت در روز سه‌شنبه، با توجه به کاهش قیمت سهام پلوتن و کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران مبنی بر موفقیت کسب‌وکار در دنیای پس از همه‌گیری کووید، بسیار بالا بود.

نامه مدیرعامل به سهامداران روز سه شنبه همراه بود نتایج ناامیدکننده برای دوره سه ماهه منتهی به 31 مارس و چشم انداز بدی برای سه ماهه جاری که در 30 ژوئن به پایان می رسد و پایان سال مالی Peloton است. مک کارتی به سرعت به مناطقی اشاره کرد که مدیریت سابق پلوتن در آن ها چندان موفق نبوده است، در حالی که زمینه را برای اهداف چرخشی خود فراهم کرد.

حداقل در حال حاضر، سرمایه گذاران بیشتر بر وضعیت بد فعلی تمرکز کرده اند. سهام پلوتن صبح روز سه‌شنبه به پایین‌ترین حد خود سقوط کرد و ارزش بازار این شرکت را به حدود 4 میلیارد دلار کاهش داد. این رقم در ابتدای سال گذشته به 50 میلیارد دلار رسیده بود.

با این حال، مک کارتی کنفرانس تلفنی را با گفتن به وال استریت پایان داد که «بدون قیمت سهام» نسبت به مسیر شرکت «بسیار خوشبین» است.

او گفت: "من قصد ندارم به نظر پولیانایی بپردازم، اما امیدوارم روزی به زودی به این تماس به عنوان یکی از نقاط عطف مهم در تجارت نگاه کنیم."

در چک لیست مک کارتی عبارتند از:

• نفوذ به خرده فروشی شخص ثالث با فروش محصولات Peloton از طریق سایر مشاغل
• آگاهی روزافزون از اپلیکیشن دیجیتال این شرکت، که می‌تواند گزینه‌ای برای افرادی باشد که نمی‌خواهند به دوچرخه یا ماشین ترید متعهد شوند.
• در حال گسترش در سطح بین المللی
• اجرای گسترده‌تر یک آزمایش آزمایشی که در آن مشتریان برای اجاره یکی از دوچرخه‌های ثابت Peloton و دسترسی به کلاس‌های تمرین زنده و درخواستی آن، نرخ ثابتی را پرداخت می‌کنند.

او در این تماس گفت: "ما باید در سخت افزار خوب باشیم، اما خوب بودن در سخت افزار تقریبا کافی نیست." "و این مستلزم تغییر در اولویت های سرمایه گذاری کسب و کار است."

او همچنین، مهمتر از همه، هدفش این است که کسب و کار را در سال مالی آتی به جریان نقدی آزاد مثبت برگرداند.

اخیر تزریق پول نقد از جی پی مورگان و گلدمن ساکس مک کارتی گفت، علیرغم هر گونه باد مخالف اقتصادی، باید به آن اجازه انجام این کار را بدهد. بر اساس نامه او، پلوتن سه ماهه آخر خود را با «سرمایه نازک» با 879 میلیون دلار پول نقد و معادل های نقدی نامحدود به پایان رساند.

با این حال، بسیاری از سرمایه‌گذاران احتمالاً تا زمانی که نتوانند نشانه‌های پیشرفت بیشتری را مشاهده کنند، توقف خواهند داشت. برخی همچنین نگران هستند که Peloton ممکن است بخشی از پایگاه مشترک موجود خود را از دست بدهد - که در طول این مدت ثابت شده است. همه گیر - اگر خیلی و خیلی زود تغییر کنند.

آرپین کوچاریان، تحلیلگر UBS گفت که انتظار دارد سرمایه گذاران پلوتن در کوتاه مدت بیشتر نگران توانایی شرکت برای حفظ جریان های نقدی و نقدینگی خود باشند. کوچاریان در یادداشتی خطاب به مشتریان گفت، استراتژی پلوتن تحت مدیریت مک کارتی، تمرکز بیشتر بر ارزش فعلی خالص مشترک، در مقابل تمرکز قبلی بر سود سخت افزاری است.

تحلیلگران دیگر این سوال را مطرح می کنند که آیا استراتژی مک کارتی واقعاً با استراتژی جان فولی، یکی از بنیانگذاران و مدیر عامل سابق پلوتن تفاوت دارد یا خیر.

پلوتون تحت مدیریت فولی، که سازنده تجهیزات تناسب اندام متصل را در اوج بیماری همه گیر رهبری کرد، از موفقیت برخوردار بود. اما چالش‌هایی را نیز تجربه کرد زیرا تقاضای مصرف‌کننده شروع به محو شدن کرد، اما هزینه‌ها همچنان بالا بود و پلوتن در مواردی مانند مراکز تولید اضافی، که دیگر به آنها نیازی نداشت، سرمایه‌گذاری کرده بود.

سیمئون سیگل، تحلیلگر BMO Capital Markets، گفت: «شرکت همچنان با سخنان خود نشان می‌دهد که می‌دانند باید برگردند. و با این حال آنها بر این عقیده هستند که داستان رشد آنها ستاره شمالی آنهاست."

او افزود: «اگر شرکت صرفاً روی فروش موجودی موجود خود و تمرکز بر روی آغوش گرفتن خرس وفاداران فعلی خود کار کند، باید مسیر معقولی برای سودآوری وجود داشته باشد. مسئله این است که داستان با این باور مبهم می شود که آنها حق دارند تا آنجا که می خواهند رشد کنند.

مک کارتی روز سه شنبه تکرار کرد که هدف پلتون این است که روزی 100 میلیون عضو داشته باشد، هدفی که فولی در سال 2020 ساخته شد.

من برنامه های دیجیتالی را می شناسم که در حال حاضر بیش از 100 میلیون نفر دارند که روی تناسب اندام تمرکز دارند. و من نمی توانم تا آخر عمر به این فکر کنم که با توجه به موفقیت اولیه ما در این رده، چرا نمی توانیم یکی از آن برنامه های دیجیتالی باشیم.

پلوتن تا 7 مارس 31 میلیون مشترک داشت.