تورم فوق هسته‌ای شامل غذا، انرژی و مسکن نمی‌شود

کلاهبرداریهای کلیدی

• تورم فوق هسته ای به طور هدفمند مناطق بسیار پرنوسان اقتصاد مانند مسکن، غذا و انرژی را نادیده می گیرد تا تصویر واضح تری از تورم ارائه دهد.
• تورم مواد غذایی در دسامبر نسبت به مدت مشابه سال قبل 10.4 درصد افزایش یافت، در حالی که تورم انرژی به 7.3 درصد کاهش یافت.
• تورم سرپناه نسبت به سال قبل 7.5 درصد افزایش یافته است

همه ما عدد تورم سرفصل را می بینیم، اما کل ماجرا را بیان نمی کند. این به این دلیل است که گزارش CPI شامل موارد زیادی است که می توانند نوسانات قیمتی نوسانی داشته باشند که تورم کلی را مخدوش می کند. به همین دلیل تورم اصلی نیز گزارش می شود. با این حال، برخی از اقتصاددانان معتقدند که این به اندازه کافی خوب نیست و ما باید بر تورم ابر هسته ای تمرکز کنیم.

در اینجا تورم ابر هسته‌ای چیست و چگونه برخی از حوزه‌هایی که از آن حذف شده است بر تورم کلی تأثیر گذاشته‌اند. به علاوه، اینجاست چگونه Q.ai می تواند کمک کند در دوران تورم

تورم Supercore چیست؟

تورم ابر هسته ای یک اندازه گیری اقتصادی است که اقلام ناپایدار را از شاخص سنتی قیمت مصرف کننده (CPI) حذف می کند، مانند غذا، انرژی و مسکن. این یک روش جایگزین برای ردیابی تورم است و تصویر لحظه ای دقیق تری از فشار زیربنایی قیمت ارائه می دهد. تا زمان نگارش این مقاله، هیچ تعریف توافق‌شده‌ای از تورم ابر هسته‌ای وجود ندارد، اما وقتی مردم در مورد آن صحبت می‌کنند، معمولاً منظور اعداد تورم، غذا، انرژی و مسکن کمتر است.

اکثر مردم با گزارش سنتی CPI که تورم کلی را اندازه گیری می کند آشنا هستند. اما غذا و انرژی، به ویژه، می توانند نوسانات قیمتی بسیار بی ثباتی داشته باشند. به همین دلیل، تورم اصلی نیز ردیابی می شود، که گزارش تورم با مواد غذایی و انرژی حذف شده از داده ها است.

در حالی که این دو روش برای سال‌ها استاندارد بوده‌اند، برخی از اقتصاددانان استدلال می‌کنند که تورم ابر هسته‌ای دقیق‌ترین معیاری است که بانک‌های مرکزی باید برای تعیین سیاست‌های پولی خود به آن توجه کنند.

دلیل این امر این است که اقلام تشکیل دهنده CPI وزن دارند و غذا، انرژی و مسکن تأثیر زیادی بر تعداد نهایی دارند. به عنوان مثال، زمانی که تورم در ماه ژوئن افزایش یافت، بیشتر این افزایش به دلیل افزایش سریع قیمت گاز بود. وقتی گاز از جدول نهایی حذف شد، تورم اصلی از 9.1 درصد به 5.9 درصد کاهش یافت.

با این حال، برای درک کامل تورم ابر هسته ای، کسب اطلاعات بیشتر در مورد شاخص قیمت مصرف کننده به طور کلی مهم است.

چگونه شاخص قیمت مصرف کننده تورم را اندازه گیری می کند

شاخص قیمت مصرف کننده شاخصی است که قیمت هزاران کالایی را که مصرف کنندگان ممکن است در زندگی روزمره خود استفاده کنند، ردیابی می کند. این اقلام که به عنوان سبد کالا و خدمات نیز شناخته می شوند، برای تعیین میزان افزایش قیمت ها در ماه به ماه و سال به سال نظارت می شوند. تغییر در قیمت به عنوان تورم زمانی که قیمت ها بالا می رود و کاهش تورم زمانی که قیمت ها کاهش می یابد شناخته می شود.

CPI توسط اداره آمار کار ایالات متحده (BLS) ایجاد می شود و درصد کلی و تفکیک افزایش یا کاهش را برای دسته هایی که دنبال می کند ارائه می دهد. برای دسامبر 2022، CPI نشان داد که قیمت‌ها نسبت به دسامبر 6.5 به میزان 2021 درصد افزایش یافته است. این کاهش نسبت به افزایش 7.1 درصدی نوامبر است، که به این معنی است که هزینه کلی سبدی از کالاها و خدمات در حال کاهش است، حتی اگر از نظر فنی کاهش قیمت نداشته باشد. تورم تنها زمانی رخ می دهد که قیمت ها به زیر صفر می رسد، نه زمانی که تورم کاهش می یابد.

عامل اصلی کاهش ماهانه تورم کاهش قیمت بنزین بود، زیرا شاخص انرژی 4.5 درصد کاهش یافت. بیشتر اقلام دیگر، از جمله غذا، برای ماه افزایش یافته است.

نکته مهمی که در مورد CPI باید به خاطر بسپارید این است که هم به عنوان یا به طور کلی عدد و هم به داده های اساسی نگاه کنید. این به این دلیل است که آنها می توانند داستان های مختلفی را تعریف کنند. این در ژوئیه 2022 آشکار شد. در آن گزارش، قیمت‌ها ماه به ماه برای کل CPI بدون تغییر بود. با این حال، بیشتر دسته بندی های زیربنایی بالاتر بودند. قیمت بنزین با چنان نرخ قابل توجهی کاهش یافت که به دلیل وزن دهی آن در گزارش، رقم کلی را کاهش داد.

چرا CPI غذا و انرژی را مستثنی می کند؟

مواد غذایی و انرژی از نظر حساسیت نسبت به جهش قیمت ها در اثر رویدادهای نامطلوب، نوسان دارند. این به این دلیل است که مواد غذایی و انرژی در بازارهای آزاد تجارت می کنند که در آن معامله گران از رویدادهای نامطلوب برای توجیه افزایش یا کاهش قیمت ها استفاده می کنند. با این حال، همیشه معامله گران بر این قیمت ها تأثیر نمی گذارند.

با استفاده از انرژی به عنوان مثال، یک رویداد، مانند تعطیلی کوتاه مدت پالایشگاه در یک منطقه از ایالات متحده، می تواند بر قیمت گاز در آن منطقه تأثیر بگذارد، اما سایر مناطق را بی تأثیر بگذارد. این می تواند منجر به یک رویداد تورمی بیش از حد محلی شود که برای مدت کوتاهی طول می کشد و زمانی که پالایشگاه آنلاین می شود، کاهش می یابد. اگر CPI این افزایش را در محاسبات خود لحاظ کند، عدد نهایی منعکس کننده تصویر کلی اقتصادی برای کل ایالات متحده نخواهد بود.

این وضعیت در مورد مواد غذایی صادق است، اگرچه مشکل تولید مواد غذایی در بخشی از کشور می تواند اثرات گسترده ای داشته باشد. یکی از نمونه‌های اخیر یک کالای اصلی روی میزهای ایالات متحده، کاهو یخ است. یک بیماری منتقله از خاک و ویروسی که توسط حشرات منتقل می شود، محصولات در دره سالیناس کالیفرنیا را که تامین کننده اصلی کاهوی یخ به این کشور است، از بین برد. این امر باعث افزایش قیمت و کاهش کیفیت شد.

کمبود دیگری که مصرف کنندگان آن را تجربه می کنند، تخم مرغ است. شیوع اخیر آنفولانزای مرغی، در میان مسائل دیگر، منجر به کمبود تخم مرغ. با عرضه کم و تقاضا بالا، قیمت تخم مرغ به شدت افزایش یافته است. شاخص CPI نشان می دهد که تورم تخم مرغ در دسامبر 11.1 درصد نسبت به ماه قبل و نزدیک به 60 درصد بیشتر از سال گذشته است.

در نتیجه این نوسانات، اداره آمار کار نیز گزارش CPI را کمتر از این صنایع منتشر می کند. در ماه دسامبر، شاخص کل اقلام کمتر غذا و انرژی 0.3 درصد نسبت به نوامبر افزایش یافت. افزایش هزینه سرپناه عامل محرک این افزایش بود.

بیایید به تورم غذا، انرژی و مسکن نگاه کنیم تا ببینیم که چگونه بر تورم کلی تأثیر گذاشته است.

روند تورم مواد غذایی

تورم سالانه کل مواد غذایی در دسامبر 2022 10.4 درصد بود. به طور تفکیک شده، تغییر قیمت ماهانه نسبت به ماه قبل 0.3 درصد برای مواد غذایی در خانه و 0.4 درصد برای مواد غذایی خریداری شده خارج از خانه بود. افزایش تعدیل نشده قیمت مواد غذایی از دسامبر 2021 تا دسامبر 2022 برای مصرف خانگی 11.8 درصد و برای مصرف خارج از خانه 8.3 درصد بوده است.

روند کلی تورم مواد غذایی از نوامبر تا دسامبر کمتر بود. این گزارش کاهش در دسته‌هایی مانند میوه‌ها را نشان داد، اما این کاهش با افزایش قابل‌توجه در سایر گروه‌های غذایی مانند تخم‌مرغ جبران شد. سایر اقلام غذایی که هنوز با افزایش قیمت زیادی روبرو هستند شامل لوبیا خشک، کره و چاشنی ها است. توجه به آن مهم خواهد بود کود، زیرا ادامه کمبود می تواند منجر به افزایش هزینه های مواد غذایی در آینده شود.

روند تورم انرژی

نرخ کلی تورم سالانه انرژی در دسامبر 2022، 7.3 درصد بود. کالاهای انرژی نسبت به نوامبر 9.4 درصد، انواع بنزین نیز 9.4 درصد و نفت کوره 16.6 درصد کاهش نسبت به ماه نوامبر داشتند. با این حال، نفت کوره همچنان 41.5 درصد نسبت به سال گذشته افزایش داشت.

قیمت نفت کمتر از اوایل سال 2022 است و با زمستان معتدل تاکنون در بسیاری از ایالات متحده، تقاضا برای نفت گرمایش بالا نبوده و به ثابت نگه داشتن قیمت ها کمک کرده است. با این حال، با ادامه درگیری بین روسیه و اوکراین، اوپک به محدود کردن تولید ادامه می‌دهد و با ورود به ماه‌های گرم‌تر در ایالات متحده، قیمت نفت می‌تواند به ۱۰۰ دلار در هر بشکه یا بیشتر برسد. برخی از تحلیلگران پیش بینی کرده اند که نفت در سال 100 به 140 دلار در هر بشکه برسد.

روند تورم مسکن

مسکن، یا سرپناه همانطور که در CPI طبقه بندی شده است، هزینه اجاره یا هزینه معادل اجاره مالک را ردیابی می کند. برای دسامبر 2022، شاخص سرپناه 0.8 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت و هزینه اجاره نیز 0.8 درصد افزایش یافت. هزینه اجاره اقامتگاه های موقت (به عنوان مثال هتل ها) 1.7٪ افزایش یافته است. قیمت سرپناه عامل غالب در افزایش ماهانه شاخص همه اقلام کمتر غذا و انرژی بود.

در 2023، تورم مسکن می تواند روندی داشته باشد به چند دلیل بالاتر است اولا، سازندگان خانه از ساخت و سازهای جدید عقب نشینی کرده اند. در حال حاضر کمبود خانه وجود دارد، بنابراین اضافه نکردن خانه های اضافی به بازار به افزایش قیمت خانه کمک می کند. دوم، قیمت بسیاری از مصالح ساختمانی تثبیت شده است، اما زمان تحویل برای بسیاری از اقلام در حال افزایش است. هر گونه اختلال اضافی در زنجیره تامین می تواند قیمت مصالح ساختمانی را افزایش دهد.

سپس کارت های وحشی در مسکن وجود دارد. نرخ بهره در مقایسه با حافظه اخیر بالاست که باعث کاهش اندکی بازار داغ مسکن شده است. با این حال، در حالی که تعداد خانه های فروخته شده در حال کاهش است، قیمت ها کاهش نمی یابد. به عنوان مثال، در پنسیلوانیا، تعداد خانه های فروخته شده در دسامبر 2022 نسبت به سال گذشته 29.5 درصد کاهش یافته است، اما قیمت خانه ها در مدت مشابه 2 درصد افزایش یافته است.

همانند انرژی، مسکن نیز باید به دقت تحت نظر باشد. اگر فدرال رزرو به افزایش نرخ های بهره ادامه دهد، ممکن است کاهش مداوم تقاضا برای مسکن وجود داشته باشد. با این حال، اگر اقتصاد از رکود اجتناب کند و فدرال رزرو شروع به کاهش نرخ بهره در نیمه دوم سال کند، ممکن است خانه سازان دوباره شروع به ساخت و ساز کنند و به افزایش عرضه برای تامین تقاضا کمک کنند.

خط پایین

در حالی که حذف غذا، انرژی و مسکن از گزارش تورم می تواند به اقتصاددانان کمک کند تا درک بهتری از آنچه در یک اقتصاد اتفاق می افتد داشته باشند، هنوز اندازه گیری افزایش قیمت ها در این مناطق نیز مهم است.

دلیل آن این است که این سه منطقه تأثیر قابل توجهی بر زندگی روزمره مصرف کنندگان دارند، زیرا آنها برای زنده ماندن نیاز به خرید مواد غذایی و خرید گاز برای رفت و آمد دارند. بنابراین در حالی که داده های بیشتر گاهی اوقات بهتر است، همیشه اینطور نیست. البته با توجه به اینکه تورم ابر هسته ای تعریف مشخصی ندارد، ممکن است مدتی طول بکشد تا این گزارش به جریان اصلی تبدیل شود.

به طور کلی، روند تورم کوتاه مدت مسکن، غذا و انرژی در حال کاهش است اما همچنان بالاتر از یک سال گذشته است. گزارش CPI که کاهش های کوچک را در مقابل افت های بزرگ نشان می دهد، می تواند نشان دهنده این باشد که اقتصاد ایالات متحده به سمت فرود ملایمی در حرکت است که فدرال رزرو قصد داشت. اگر این اتفاق بیفتد، ممکن است در اواخر سال جاری یک بازار صعودی ایجاد شود. در این صورت، فدرال رزرو با مشکل جدیدی روبرو خواهد شد و سعی می کند از افزایش مجدد تورم جلوگیری کند و در عین حال نرخ بهره را ثابت نگه دارد.

امروز Q.ai را دانلود کنید برای دسترسی به استراتژی های سرمایه گذاری مبتنی بر هوش مصنوعی.