گیتی
وقتی فرهنگ‌نویسان فهرست‌هایی از عبارات برتر سال 2022 تهیه می‌کنند، مطمئناً اقتصاددانان با نام «توپ ویرانگر» که به دلار متصل هستند رتبه‌بندی برجسته‌ای خواهند داشت.
موضوع غالب 10 ماه اول سال به علاوه این است که چگونه افزایش نرخ ارز آمریکا مسیر آسیا را تغییر می دهد. در حالی که این موضوع در مورد بازارهای نوظهور در همه جا صادق است، آسیای متکی به تجارت منحصر به فرد در معرض خطر است. این منطقه همچنین دارای بزرگترین ذخایر اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده است که باعث افزایش سهام شده است.
اپیزودهای افزایش شدید دلار تمایل دارد برای آسیا پایان بدی داشته باشد. بارزترین اپیزود بحران مالی 1997-1998 منطقه بود. سقوط توسط چرخه تهاجمی فدرال رزرو 1994-1995 تشدید شد.
در آن زمان، افزایش دلار مانند یک آهنربای عظیم برای سرمایه از تمام نقاط جهان عمل کرد. اقتصاد جهانی را به یک بازی مجموع صفر تبدیل کرد، با دارایی های دلاری که از تجارت نهایی ترس از دست دادن لذت می برند.
این امر باعث شد تایلند، اندونزی، کره جنوبی و دیگران گرسنه سرمایه باشند و به شدت چنین شد. با گذشت زمان، تثبیت ارز به دلار غیر ممکن شد. فشارهای ارزی همچنین مالزی و فیلیپین را به لبه پرتگاه سوق داد.
نگرانی این است که این پویایی دوباره آشکار می شود. و در لحظه ای که چین بر خلاف اواخر دهه 1990 در حال زمین خوردن است.
در آن زمان، چیزی که بیش از همه مقامات وزارت خزانه داری ایالات متحده و صندوق بین المللی پول را وحشت زده کرد، تضعیف یوان توسط چین بود. این مطمئناً دور جدیدی از کاهش ارزش های رقابتی را آغاز می کرد و سوخت تازه ای به آتش می افزاید.
امروزه، چین به دلایل بسیار متفاوتی بازارهای جهانی را به وحشت انداخته است. این کشور پول خود را دستکاری نمی کند، زیرا سرمایه گذاران با پای خود رای می دهند و با ضعیف شدن بزرگترین اقتصاد آسیا می روند.
بدتر شدن اوضاع، مشکلات آن تا حد زیادی به خودی خود تحمیل شده است. همراه با دراکونیصفر کوویدپکن نمی تواند دست از کار بکشد، سرکوب نظارتی در Big Tech با تعهدات رئیس جمهور شی جین پینگ برای مدرنیزه کردن شرکت چین در اهداف متقابل کار می کند.
دلار قوی در بدترین لحظه ممکن برای دولت شی، سرمایه را از چین دور می کند. این پویایی به بورس های سهام سرزمین اصلی ضربه زده و بازده اوراق قرضه را افزایش می دهد. مال یوان نزدیک به 13 درصد کاهش در این سال، پرداخت بدهی به دلار برای شرکت‌های سرزمین اصلی سخت‌تر می‌شود و خطرات نکول را افزایش می‌دهد.
با افزایش قیمت کالاها، آسیا به طور فزاینده ای درگیر "جنگ ارز معکوس" است. این منطقه 30 سال گذشته را صرف کاهش نرخ ارز برای تقویت صادرات کرده است. اکنون، افزایش نرخ بهره فدرال رزرو باعث شده است تا مقامات از پکن تا جاکارتا برای حمایت از ارزهای خود با مشکل مواجه شوند.
گیتی
ادوارد مویا، تحلیلگر در OANDA می گوید: «قیمت دلار تمام شده است، اما این بدان معنا نیست که تمام شده است.
مشکل این است که دینامیک حاصل جمع صفر برگشته است. افزایش سرسام آور دلار اکنون چالش هایی را برای اقتصادهای پیشرفته و نوظهور ایجاد کرده است.
پل گرونوالد، اقتصاددان ارشد جهانی در S&P Global Ratings می گوید: «به نظر می رسد که ما وارد سومین دوره رونق دلار در 50 سال گذشته شده ایم. "هیچ راه حل آسانی وجود ندارد. انفعال اهداف تورمی و اعتبار را به خطر می اندازد، افزایش نرخ خطر تولید و اشتغال را کاهش می دهد، مداخله احتمالاً از طریق ذخایر گرانبها سوزانده می شود.
گرونوالد خاطرنشان می کند که راه حل دهه 1980 - هماهنگی جسورانه جهانی - به سرمایه سیاسی زیادی از واشنگتن و شرکای مایل در سراسر جهان نیاز داشت. تکرار معامله 1985 برای تضعیف دلار - "پیمان پلازا" - احتمالاً در کار نیست. وقتی که بانک مرکزی ژاپن ماه گذشته برای حمایت از ین مداخله کرد، به تنهایی عمل کرد. و شکست خورد.
یکی از دلایلی که تجارت دلار تا این حد یک طرفه است، کمبود جایگزین های آشکار است. با کاهش رشد اروپا، یورو به پایین‌ترین حد در 20 سال اخیر نزول می‌کند. ین، در عین حال، است امسال 27 درصد کاهش داشته است همانطور که BOJ پای خود را بر روی شتاب دهنده محرک پولی نگه می دارد.
پوند انگلیس به سمت برابری با دلار سقوط کرد زیرا نخست وزیر لیز تراس سیاست اقتصادی را از دروازه خارج کرد. هفته گذشته، Fitch Ratings دورنمای بدهی های دولتی بریتانیا را از ثبات به منفی کاهش داد.
علیرغم موقعیت چین به عنوان برترین کشور تجاری جهان، یوان کاملاً برای بهترین زمان آماده نیست. فقدان قابلیت تبدیل کامل نیز کاربرد یوان را به عنوان ارز ذخیره بالقوه محدود می کند.
چین همچنین اعتماد سرمایه گذاران جهانی را هدر می دهد. رشد اعتبار در آنجا سریعتر از حد انتظار در ماه گذشته بهبود یافت زیرا پکن سرمایه گذاری زیرساختی را افزایش داد. با این حال، نشانه‌ها حاکی از آن است که شی به قتل رشد خود پایبند است قرنطینه های کووید.
از قضا، هر چه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو بیشتر بازارهای جهانی را تکان دهد - و توپ ویرانگر نوسان کند - سرمایه گذاران جهانی دلار بیشتری احتکار می کنند. صندوق بین المللی پول در جدیدترین چشم انداز اقتصاد جهانی خود هشدار داد که «به طور خلاصه، بدترین اتفاقات در راه است و برای بسیاری از مردم سال 2023 مانند یک رکود خواهد بود.»
صندوق بین المللی پول پیش بینی خود برای رشد سال 2023 را با 0.9 درصد کاهش داد و به 2.7 درصد رساند. فشارهای تورمی مستمر و در حال افزایش، باعث تشدید سریع و هماهنگ شرایط پولی، در کنار افزایش شدید نرخ تورم شده است. دلار آمریکا اقتصاددانان صندوق بین المللی پول مشاهده می کنند که در برابر اکثر ارزهای دیگر.
خطرات جریان های بی ثبات سرمایه و بحران های بدهی در حال افزایش است، زیرا این توپ غول پیکر ویرانگر از نو می چرخد.
منبع: https://www.forbes.com/sites/williampesek/2022/10/12/strong-dollar-is-wrecking-asias-2023-hopes-too/