استراتژیست مورگان استنلی که بازار نزولی را پیش بینی کرده است هشدار می دهد که سهام حتی پس از چرخش فدرال رزرو به سقوط ادامه خواهد داد.

S&P 500
SPX
+ 2.59٪
از روز دوشنبه 6.5 سپتامبر، یک روز پس از انتشار یادداشت قبلی ویلسون مبنی بر کاهش مجدد سهام، بیش از 6 درصد کاهش یافته است. در میان تحلیلگران برجسته وال استریت، ویلسون به طور گسترده ای با پیش بینی درست آخرین بازار نزولی سهام در سال جاری اعتبار دارد.

نگاه کنید به: در اینجا چیزی است که مورگان استنلی می گوید باعث کاهش دوباره سهام خواهد شد

به گفته ویلسون، مشکل این است که از آنجایی که نرخ بهره همچنان در حال افزایش است و فدرال رزرو همچنان ترازنامه خود را کوچک می کند، ممکن است خطر ایجاد یک بحران در جایی در جهان یا حتی در ایالات متحده را به همراه داشته باشد.

دلیل آن این است که نرخ‌های بهره بالاتر با گران‌تر کردن استقراض برای شرکت‌ها و خانوارها، اقتصاد ایالات متحده را تحت فشار قرار می‌دهد، در حالی که دلار قوی‌تر، بازپرداخت بدهی‌های دلاری را برای اقتصادهای نوظهور دشوارتر می‌کند.

اگر این اتفاق بیفتد، احتمالاً از فدرال رزرو خواسته می شود تا مسیر انقباض پولی تهاجمی خود را که وعده کمک به مقابله با تورم را داده است، معکوس کند.

ویلسون با اشاره به داده های "M2" که معیاری کلیدی برای دلار در گردش است، گفت: مشکلات از قبل ظاهر شده اند. این نشان می دهد که حجم پول در 12 ماه گذشته شروع به کاهش کرده است.

ویلسون گفت: "دلار آمریکا برای جهت گیری بازارهای ریسک بسیار مهم است و به همین دلیل است که ما رشد M2 را از نزدیک دنبال می کنیم."

M2 برای "چهار بزرگ" اقتصادها: ایالات متحده، چین، منطقه یورو و ژاپن، در مارس 2021 به اوج خود رسید و پس از آن، طبق داده‌های ویلسون، 4 تریلیون دلار کاهش یافت.

ویلسون گفت که ردیابی نرخ تغییر در عرضه پول برای این اقتصادها مهم است، زیرا همانطور که نمودار زیر نشان می‌دهد با قیمت‌های پایین‌تر سهام مرتبط است.

این انقباض در عرضه پول در زمانی اتفاق می افتد که دلار
DXY ،
-0.40٪
نزدیک به قوی ترین سطح خود در 20 سال گذشته معامله می شود.

نگاه کنید به: در حالی که سرمایه گذاران به دنبال ایمنی هستند، دلار آمریکا قوی ترین سه ماهه خود را در حداقل 7 سال اخیر ثبت کرد

چه زمانی ممکن است فدرال رزرو بالاخره مسیر خود را تغییر دهد؟ ویلسون گفت که سرمایه گذاران باید مراقب نشانه هایی باشند که دلار قوی تر آمریکا در حال تبدیل شدن به یک مشکل داخلی است.

همانطور که MarketWatch گزارش کرده است، دلار قوی ایالات متحده به یک "توپ ویرانگر" برای بازارهای مالی جهانی تبدیل شده است، و همچنین به فشارهای مالی در بسیاری از اقتصادهای نوظهور می افزاید که اکنون بدهی های دلاری خود را بار سنگین تر می دانند.

نگاه کنید به: چرا یک افزایش حماسی دلار آمریکا می تواند یک "توپ ویرانگر" برای بازارهای مالی باشد؟

باید دید آیا توقف کمپین افزایش نرخ بهره و کاهش ترازنامه توسط فدرال رزرو برای جلوگیری از بحران کافی است یا خیر. این احتمال وجود دارد که فدرال رزرو نیاز به تغییر مسیر و کاهش نرخ بهره داشته باشد.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو تاکید کرده است که فدرال رزرو نمی تواند خطر کاهش نرخ بهره را پیش از موعد به دلیل ترس از اینکه تورم حتی بیشتر شود، به خطر بیندازد.

ویلسون گفت، مهم نیست، سهام احتمالاً تا زمانی که یک محور فدرال رزرو در نهایت برسد، پایین تر می رود. وی افزود که انتظارات برای آن تغییر سیاست ممکن است برای ایجاد یک افزایش شدید اما کوتاه مدت در سهام کافی باشد.

با این حال، ویلسون گفت که احتمالاً برای جلوگیری از رکود درآمد، که معمولاً به عنوان دو چهارم رشد منفی درآمد برای S&P 500 تعریف می شود، خیلی دیر است.

استدلال ویلسون مبنی بر چرخش فدرال رزرو تحت فشار در حالی مطرح می شود که افراد و سازمان های بیشتری نسبت به افزایش نرخ بهره بانک مرکزی شکایت دارند.

روز دوشنبه، کنفرانس تجارت و توسعه سازمان ملل متحد در گزارشی اعلام کرد که فدرال رزرو در صورت ادامه افزایش هزینه های استقراض ممکن است خطر آسیب جدی به اقتصاد کشورهای در حال توسعه را به همراه داشته باشد.

نگاه کنید به: سازمان ملل از فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی می خواهد که افزایش نرخ بهره را متوقف کنند

پس از تثبیت بدترین عملکرد ماهانه خود از مارس 2020 در روز جمعه، سهام ایالات متحده اکتبر و سه ماهه چهارم را در سبز شروع کردند، با S&P 500 2.7٪، میانگین صنعتی داوجونز.
DJIA ،
+ 2.66٪
رشد 2.8 درصدی و نزدک کامپوزیت
COMP ،
+ 5.17٪
2.4 درصد افزایش یافته است.

نگاه کنید به: این بدترین سپتامبر برای سهام از سال 2002 بود. این برای اکتبر به چه معناست.