رالی سهام خوب به نظر می رسد. چرا باید آن را روی یخ بگذارید

اندازه متن

برای بازار سهام، این هفته گذشته این احساس را داشت که پس از برخورد به یک تکه یخ از چرخش خارج شده و با خیال راحت از آنجا دور شوید. متأسفانه، راه پیش رو ممکن است خائنانه تر باشد.

به نظر می رسد که گفتن آن ناعادلانه است. را

S&P 500
در هفته گذشته 1.5 درصد افزایش یافت، دومین هفته رشد پس از شروع فاجعه بار سال، در حالی که

نزدک کامپوزیت
افزایش 2.4٪، و حتی

متوسط ​​صنعتی داو جونز ،
که بهتر از هر دو نگه داشته است، 1٪ پیشرفت کرده است. اینکه بازار علیرغم برخی نوسانات وحشی موفق شد به بالاترین سطح خود پایان دهد، نشان می دهد که سهام ممکن است آماده فعالیت باشند. به هر حال هر هفته نیست که شاهد کاهش 3.7 درصدی نزدک کامپوزیت در یک روز هستیم، همانطور که پنجشنبه گذشته پس از آن اتفاق افتاد.

متا پلتفرم هاگزارش درآمد فاجعه بار (تیک: FB) و همچنان هفته را بالاتر به پایان برساند.

اما موانع بیشتری در راه است. کتی استاکتون از Fairlead Strategies می‌گوید که برخی از آنها فنی هستند، زیرا S&P 500 ممکن است در میانگین متحرک 50 روزه خود با مقداری مقاومت مواجه شود، یک شاخص فنی که می‌تواند به تعیین محل تمام شدن بخار رالی کمک کند. همچنین نشانه هایی وجود دارد که حرکت میان مدت کند شده است، که نشان می دهد حرکت بزرگ بعدی پایین تر است، نه بالاتر. او می‌گوید: «این امر این فروش را از موارد موجود در تاریخ اخیر متمایز می‌کند. "این یک جهش فروش بیش از حد در حال انجام است، چیزی نیست که بتوان از آن به عنوان یک فرصت فروش استفاده کرد."

به راحتی می توان فیس بوک متا را به خاطر چشم انداز ضعیف مقصر دانست. پس از اینکه شرکت گزارش درآمد ناامیدکننده سه ماهه چهارم و ارائه راهنمایی درآمد سه ماهه اول را که بسیار کمتر از پیش بینی های تحلیلگران بود، سهام در هفته گذشته 21 درصد سقوط کرد. اما این واکنش سهام مانند

اپل (AAPL) و

الفبا (GOOGL) - که پس از گزارش های خود جهش کردند - ممکن است به همان اندازه نگران کننده باشد. به عنوان مثال، اپل پس از انتشار درآمد در شب قبل، در 7 ژانویه 28 درصد افزایش یافت، اما از آن زمان تاکنون تنها 2 درصد افزایش یافته است. و الفبا؟ در حالی که سه شنبه گذشته 7.5 درصد جهش کرد، سهام آن از آن زمان تاکنون 2.2 درصد کاهش یافته است.

به طور کلی، نزدک-100 از زمان سقوط در 5.8 ژانویه، تنها 27 درصد افزایش یافته است، که با توجه به اندازه افت اولیه آن، افزایش چندانی نیست. ریچ راس، تحلیلگر فنی Evercore ISI، می نویسد: «این یک ناامیدی بزرگ است، به ویژه با توجه به درآمد قابل توجه اپل، آلفابت،

مایکروسافت (MSFT) ، و

Amazon.com (AMZN)، که جمعه پس از گزارش درآمد خود 14 درصد افزایش یافت.

شاید بیش از حد از درآمد خواسته شود. در حالی که تا کنون حدود 80 درصد از شرکت‌ها پیش‌بینی‌های درآمدی تحلیلگران را پشت سر گذاشته‌اند، اندازه این نرخ‌ها کمترین میزان از سه ماهه اول سال 2020 است. بدتر از آن، پیش‌بینی‌های تحلیلگران نشان می‌دهد که درآمدها با سرعتی سریع در طی دو سال آینده به رشد خود ادامه خواهند داد. نیکلاس فار، دستیار اقتصاددان در کپیتال اکونومیکس می گوید. بزرگترین مشکل در بخش های فناوری و اختیاری است. فار توضیح می‌دهد: «انتظارات درآمدی به‌ویژه برای بخش‌های اختیاری مصرف‌کننده و بخش‌های فناوری اطلاعات، حتی زمانی که با سرعت تاریخی قوی رشد درآمد در این بخش‌ها مقایسه می‌شود، خوشایند به نظر می‌رسد.»

تشدید کننده مشکل، فدرال رزرو است. سیاست‌های پولی سخت‌تر به ندرت برای سهام با ارزش بازار خوب است و سیاست‌ها در شرف سخت‌تر شدن هستند. در حالی که سرمایه گذاران در شروع ماه مارس افزایش نرخ را قیمت گذاری کرده اند، هیچ کس واقعاً احتمال افزایش نیم درصدی را جدی نگرفت. تا جمعه یعنی. فقط این نبود که اقتصاد ایالات متحده 467,000 شغل در ژانویه ایجاد کرد، بلکه نوامبر و دسامبر با بیش از 700,000 مورد بازنگری شد. با آن، شانس افزایش نیم امتیازی در ماه مارس از 36.6 درصد در هفته قبل به 8.5 درصد افزایش یافت.

زمانی افزایش نیم امتیازی چیزی شبیه چیزی بود که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در کنفرانس مطبوعاتی خود رد کرده بود، اما اکنون به نظر می رسد چیزی که سرمایه گذاران باید آن را جدی بگیرند. و این یعنی بازی دفاع بر حمله. Fairlead's Stockton افزودن طلا و محصولاتی را که ردیابی آن را دنبال می کنند، توصیه می کند

شاخص نوسانات Cboe ،
یا ویکس راس Evercore ترکیبی از ذینفعان تورم و بخش های دفاعی را تحت فشار قرار می دهد.

تا زمانی که انتظارات برای افزایش فدرال رزرو انجام نشود، انتظار نداشته باشید که بازار سهام ثبات پیدا کند.

نوشتن به بن لوویسون در [ایمیل محافظت شده]