سهام در ماه اکتبر درخشانی را پشت سر می گذارد. چرا رالی بازار نزولی ممکن است فضای بیشتری برای اجرا داشته باشد.

اگرچه S&P 500
SPX
+ 1.63٪,
میانگین صنعتی داو جونز
DJIA ،
+ 1.07٪
و Nasdaq Composite
COMP ،
+ 15.79٪
ماندن غرق در بازارهای خرسیزمانی که شاخص‌های اصلی به پایین‌ترین سطح خود در دو سال گذشته سقوط کردند، سهام از سطوح «اشباع فروش» بازگشته است. بازارهای نزولی به جهش های شدید معروف هستند، مانند بازگشتی که S&P 500 را بیش از 17 درصد از پایین ترین سطح خود در اواسط ژوئن افزایش داد، قبل از اینکه دوباره به پایین سقوط کرد و در 2022 اکتبر به پایین ترین حد خود در سال 12 رسید.

با این اوصاف، در اینجا چند نکته وجود دارد که سرمایه گذاران باید در نظر داشته باشند.

بازارها با ریسک رویدادهای زیادی روبرو هستند

علاوه بر سیل درآمدهای شرکتی در این هفته، از جمله برخی از بزرگ‌ترین سهام فناوری مانند مایکروسافت.
MSFT ،
+ 1.38٪
و Amazom.com Inc.
AMZN ،
+ 0.65٪,
سرمایه گذاران همچنین طی دو هفته آینده برخی از گزارش های داده های اقتصادی کلیدی را دریافت خواهند کرد - از جمله خواندن شاخص تورم ترجیحی فدرال رزرو در روز جمعه و تعداد مشاغل اکتبر که قرار است در 4 نوامبر منتشر شود.

فراتر از آن، نشست سیاست گذاری بعدی فدرال رزرو نیز در 2 نوامبر به پایان می رسد. انتظار می رود فدرال رزرو به طور گسترده ای نرخ های بهره را 75 واحد پایه دیگر افزایش دهد، که چهارمین افزایش "جامبو" در سال جاری است.

انتخابات میان دوره ای ایالات متحده، که تعیین می کند کدام حزب کنترل مجلس و سنا در ایالات متحده را تعیین می کند، قرار است در 8 نوامبر برگزار شود.

سرمایه گذاران همچنان در تلاش برای تجزیه و تحلیل آخرین تغییر پیام رسانی فدرال رزرو هستند

سرمایه گذاران آنچه را که برخی از ناظران بازار به عنوان یک تغییر هماهنگ در پیام رسانی از سوی فدرال رزرو در هفته گذشته از طریق گزارش 21 اکتبر از سوی فدرال رزرو توصیف کردند، تشویق کردند. وال استریت ژورنال این نشان می دهد که اندازه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر به همراه نظرات قابل بحث است از مری دالی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو.

با این حال، انتظار نمی رود که فدرال رزرو به این زودی ها از نظر مادی تغییر کند.

به گفته استیو سوسنیک، استراتژیست ارشد در Interactive Brokers، زیرا واقعیت همچنان پابرجاست: کف زیادی وجود دارد که باید پس از نزدیک به دو سال محرک‌های پولی و مالی فوق‌العاده که در پی همه‌گیری کووید-19 منتشر شد، از بازارها خارج شود.

او در طی یک مصاحبه تلفنی با MarketWatch گفت: "پف کردن یک حباب آسان تر از بیرون کشیدن آن است، و من از اصطلاح "حباب" به صورت ظاهری استفاده نمی کنم.

ریچارد فار، استراتژیست ارشد بازار در Merion Capital Group، در مصاحبه با MarketWatch، تاثیر آخرین تغییر "هماهنگ" هدایت فدرال رزرو را کم اهمیت جلوه داد و گفت که تاثیر آن بر نرخ ترمینال وجوه فدرال رزرو نسبتاً بی اهمیت است.

معامله‌گران آتی صندوق‌های فدرال رزرو پیش‌بینی می‌کنند که سطح بالای نرخ هدف کلیدی بانک مرکزی تا قبل از پایان سه ماهه اول سال آینده به 5 درصد افزایش یابد و به طور بالقوه در سه‌ماهه چهارم باقی بماند، اگرچه کاهش زودتر به معنای واقعی کلمه نخواهد بود. با توجه به ابزار FedWatch CME.

تکنسین های بازار بر این باورند که سهام ممکن است کمی بالاتر حرکت کند

تا کنون، ماه اکتبر شبیه سپتامبر نیست، زمانی که سهام 9.3 درصد سقوط کرد تا کاهش یابد. بدترین نه ماه اول یک سال تقویمی در دو دهه اخیر.

در عوض، شاخص S&P 500 از ابتدای اکتبر تاکنون بیش از 5.5 درصد رشد کرده است، علیرغم اینکه پس از انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف کننده در سپتامبر در اوایل این ماه، برای مدت کوتاهی به پایین ترین سطح روزانه خود در بیش از دو سال گذشته رسید.

خوانده شده: "قاتل خرس" و سقوط: آنچه سرمایه گذاران باید در مورد تاریخچه پیچیده بازار سهام اکتبر بدانند

کتی استاکتون، استراتژیست بازار در Fairlead Strategies، در یادداشتی که با مشتریان و MarketWatch به اشتراک گذاشت، گفت: شاخص های فنی نشان می دهد که S&P 500 می تواند بر اساس افزایش هفته گذشته به رشد خود ادامه دهد.

به گفته وی، سطح کلیدی بعدی که در S&P 500 باید مراقب آن بود، شمال 3,900 است، بیش از 100 واحد بالاتر از جایی که شاخص در روز دوشنبه بسته شد.

حرکت کوتاه مدت در چارچوب روند نزولی از سال تا به امروز به سمت بالا باقی می ماند. حمایت نزدیک به 3,505 یک بستر طبیعی برای یک تجمع امدادی بود و مقاومت اولیه نزدیک به 3,914 است.

یک خرس کلیدی یک فرصت قابل معامله را می بیند

مایک ویلسون، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری مورگان استنلی در ایالات متحده، بیش از یک سال است که یکی از صریح ترین خرس های وال استریت بوده است.

اما در یادداشتی به مشتریان در اوایل این هفته، او مجدداً تاکید کرد که سهام برای جهش آماده به نظر می رسد.

درخواست صعودی تاکتیکی هفته گذشته با شک و تردید مشتریان مواجه شد، که به این معنی است که همچنان روند صعودی وجود دارد. ما از آتش به یخ گذر می کنیم ویلسون گفت: کاهش انتظارات تورمی می‌تواند منجر به کاهش نرخ‌ها و افزایش قیمت سهام در غیاب تسلیم شدن شرکت‌ها بر اساس دستورالعمل EPS 2023 شود.

این فصل درآمد شروع خوبی دارد

استراتژیست‌های بازار گفتند که در این مرحله، می‌توان گفت که فصل سود سه‌ماهه سوم ترس‌ها را از بین برده است که افزایش نرخ بهره و تورم خشن فدرال رزرو به‌طور چشمگیری حاشیه سود را از بین برده است.

به گفته هاوارد سیلوربلات، تحلیلگر ارشد شاخص در S&P Dow Jones Indices، کیفیت درآمدهای گزارش شده قبلاً از برخی از "اعداد زمزمه" اولیه که توسط معامله گران و استراتژیست ها مطرح شده بود، پیشی گرفته است.

بر اساس داده‌های شرکت Refinitiv که روز دوشنبه با رسانه‌ها به اشتراک گذاشته شد، در مجموع، شرکت‌ها درآمدی 5.4 درصد بالاتر از انتظارات را گزارش می‌کنند. این در مقایسه با میانگین بلندمدت - از سال 1994 - 4.1٪ است.

با این حال، زمانی که بخش انرژی از معادله حذف شود، انتظارات بسیار بدتر به نظر می رسد. بر اساس داده های Refinitiv، تخمین سود ترکیبی سال به سال برای سه ماهه سوم -3.6٪ است.

در حالی که سرمایه‌گذاران هنوز منتظر درآمدهای تقریباً سه چهارم شرکت‌های S&P 500 هستند، طبق داده‌های FactSet، برخی - مانند ویلسون مورگان استنلی - در حال حاضر به سال آینده چشم دوخته‌اند، زیرا انتظار دارند چشم‌انداز سود به میزان قابل‌توجهی تیره شود و احتمالاً منجر به کاهش شدید شود. رکود سود - زمانی که درآمد شرکت ها برای دو فصل متوالی کاهش می یابد.

چشم انداز اقتصاد جهانی همچنان مبهم است

وقتی صحبت از انرژی شد، قیمت نفت خام هشداری شوم در مورد انتظارات برای اقتصاد جهانی است.

استیو انگلستانر، رئیس جهانی استراتژی ارزی G-10 در استاندارد چارترد، گفت: «بسیاری از نفت ضعیف منعکس کننده انتظارات است که اقتصاد جهانی در رکود و نزدیک به رکود خواهد بود.

معاملات آتی نفت خام وست تگزاس اینترمدیت
CLZ22 ،
+ 0.60٪
 روز دوشنبه پایین آمددر حالی که داده‌های ضعیف واردات از چین و پایان کنفرانس رهبری حزب کمونیست حاکی از کاهش تقاضا در دومین مصرف‌کننده بزرگ نفت جهان بود. کاهش قیمت ها در اوایل روز سه شنبه ادامه یافت.

مراقب «مبارزه با فدرال رزرو» باشید

سرمایه گذاران همچنان نگران این هستند که «چیز دیگری» در بازارها شکسته شود، همانطور که MarketWatch گزارش داد درآخر هفنه.

Sosnick گفت، ممکن است که چنین ترس هایی الهام بخش تغییر ظاهری هدایت فدرال رزرو باشد. اما واقعیت همچنان پابرجاست: هر کسی که سهام می‌خرد در حالی که فدرال رزرو به شدت سیاست‌های پولی خود را تشدید می‌کند، باید برای تحمل ضرر، حداقل در کوتاه‌مدت، آماده باشد.

"ساده ترین چیز این است: "با فدرال رزرو نجنگید." اگر اکنون در حال تلاش برای خرید سهام هستید، چه کار می کنید؟ این بدان معنا نیست که نمی توانید به طور کلی سهام بخرید. اما این بدان معناست که شما در حال مبارزه با یک نبرد سخت هستید.

VIX نشان می دهد که سرمایه گذاران انتظار یک سواری وحشیانه را دارند

حتی در حالی که سهام ها بازگشت ماه اکتبر خود را برای جلسه دیگری در روز دوشنبه افزایش دادند، شاخص نوسان Cboe
VIX
-0.25٪
به طرز آشکاری بالا باقی ماند و منعکس کننده این تصور است که سرمایه گذاران پیش بینی نمی کنند که سواری وحشیانه بازار به این زودی پایان یابد.

شاخص ترس وال استریت جلسه روز دوشنبه را با 0.5% افزایش در 29.85 به پایان رساند و در اوایل روز سه شنبه کمی کمتر از سطح 30 معامله شد.