(بلومبرگ) - چهار رویداد مهم در 13 جلسه معاملاتی آینده، کاتالیزورهای کلیدی در تعیین اینکه آیا احیای بازار سهام امسال از ریل خارج می شود یا دوباره پس از رکود فوریه شروع به حرکت می کند، خواهد بود.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
همه چیز از روز سه شنبه آغاز می شود، زمانی که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، شهادت دو روزه دو روزه سیاست پولی خود را در کاپیتول هیل ارائه می کند. با رسیدن شاخص S&P 500 به بهترین حالت خود در یک ماه گذشته، سرمایه گذاران به دنبال هر گونه اشاره ای در مورد مسیر افزایش نرخ بهره بانک مرکزی خواهند بود.
امیلی هیل، شریک موسس Bowersock Capital، گفت: "بازار به تک تک چیزهای مثبتی که پاول می گوید چسبیده است." لحظه ای که کلمه کاهش تورم در سخنرانی اوایل سال جاری از لبان او خارج شد، بازار اوج گرفت.
در واقع، افزایش در پایان هفته گذشته توسط رافائل بوستیک، رئیس فدرال رزرو آتلانتا تحریک شد که گفت بانک مرکزی ممکن است تابستان امسال متوقف شود.
پس از پاول، گزارش مشاغل فوریه در 10 مارس و شاخص قیمت مصرف کننده در 14 مارس می آید. یک مطالعه داغ دیگر در مورد رشد اشتغال و تورم می تواند امیدها به عقب نشینی فدرال رزرو به زودی را از بین ببرد.
هیل گفت: «چنین سیگنال‌های متناقضی در اقتصاد وجود دارد. بنابراین شما شاهد واکنش بیش از حد سرمایه گذاران به داده های آینده خواهید بود.
سپس، در 22 مارس، فدرال رزرو تصمیم سیاست خود و پیش بینی های سه ماهه نرخ بهره را اعلام خواهد کرد و پاول کنفرانس مطبوعاتی خود را برگزار خواهد کرد. پس از آن، سرمایه گذاران باید ایده کاملا روشنی در مورد اینکه آیا بانک مرکزی در ماه های آینده افزایش نرخ های خود را متوقف می کند یا خیر، داشته باشند.
سرمایه گذاران در مورد بیشتر این موارد نگران هستند. داده های گردآوری شده توسط سیتی گروپ نشان می دهد که نوسانات ضمنی رو به جلو در پایین ترین سطح دهه 30 برای روز شاخص قیمت مصرف کننده و نزدیک به 40 برای روز بعد تصمیم گیری درباره نرخ فدرال رزرو شده است، به این معنی که معامله گران روی برخی نوسانات بزرگ شرط بندی می کنند. با این حال، به گفته استوارت کایزر، رئیس استراتژی معاملات سهام ایالات متحده سیتی گروپ، قرائت نوسانات ضمنی رو به جلو از 26 در روز داده مشاغل نشان می دهد که بازار این ریسک را کمتر از قیمت گذاری کرده است.
در مورد خود بازار سهام، حس غالب آرامش بوده است. S&P 500 برای سه روز معاملاتی منتهی به اول مارس، حرکت روزانه کمتر از 0.5 درصد در هر جهت را ثبت کرد، رگه ای از آرامش که آخرین بار در ژانویه مشاهده شد، زمانی که سرمایه گذاران شرط های خود را افزایش دادند که اقتصاد ایالات متحده ممکن است از رکود به دلیل کاهش تورم جلوگیری کند.
در اینجا چیزی است که معامله گران نظارت خواهند کرد.
شهادت پاول
گزارش سیاست پولی دوسالانه رئیس فدرال رزرو به کمیته بانکی سنای آمریکا در روز سه شنبه و کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان در روز چهارشنبه احتمالاً نکاتی را در مورد چشم انداز اقتصادی ایالات متحده، به ویژه تورم، فشار دستمزدها و اشتغال ارائه می دهد. معامله‌گران همچنین به دنبال سرنخ‌هایی در مورد گام‌های دیگری که فدرال رزرو برای کنترل قیمت‌های بالا برمی‌دارد، خواهند بود.
گزارش مشاغل
بازار کار در ژانویه قوی بود. این یک محرک مهم تورم است، زیرا رشد دستمزد می تواند قیمت ها را بالاتر نگه دارد. و این یک ریسک برای قیمت سهام است زیرا تورم چسبنده مانع از توقف افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو می شود. اقتصاددانان پیش بینی می کنند که نرخ بیکاری در ماه فوریه بدون تغییر نسبت به ژانویه به 3.4 درصد برسد. انتظار می رود رشد حقوق و دستمزد غیرکشاورزی پس از افزایش شگفت انگیز 215,000 شغل در ماه قبل به 517,000 کاهش یابد. اما در نهایت داده ها به دستمزدها می رسد و اینکه آیا فدرال رزرو فکر می کند که آنها به اندازه کافی سریع کاهش می یابند تا تورم را پایین بیاورند.
داده های تورم
قرائت شاخص قیمت مصرف کننده در فوریه پس از جهش برای شروع سال بسیار مهم است. هر نشانه ای از تورم پایدار می تواند فدرال رزرو را وادار کند تا نرخ بهره را حتی بالاتر از حد انتظار افزایش دهد. پیش‌بینی CPI فوریه 6 درصد است که نسبت به ژانویه 6.4 درصد بهبود یافته است. پیش‌بینی می‌شود که CPI اصلی، که اجزای فرار مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند و به‌عنوان شاخص زیربنایی بهتری نسبت به معیار اصلی در نظر گرفته می‌شود، پیش‌بینی می‌شود که نسبت به فوریه ۲۰۲۲ ۵.۴ درصد و نسبت به ماه قبل ۰.۴ درصد افزایش یابد. هدف تورم فدرال رزرو، که بیش از شاخص CPI را می گیرد، 5.4 درصد است.
تصمیم فدرال رزرو
بازار در اوج ماه سپتامبر در نرخ های بهره 5.4 درصد قیمت گذاری می کند، تقریباً یک درصد بالاتر از نرخ موثر فعلی وجوه فدرال. معامله گران در حال آماده شدن برای احتمال بازگشت فدرال رزرو به افزایش نرخ های پرجمعیت هستند، به طوری که سوآپ های شاخص یک شبه قیمت گذاری در حدود 31 نقطه پایه در اواخر این ماه کاهش می یابد.
البته انتظارات رو به جلو فدرال رزرو و اظهارات پاول پس از تصمیم گیری بر احساسات بازار تاثیر می گذارد. به گفته مایکل آنتونلی، استراتژیست بازار در Baird، اما این در مورد اشتباهات بزرگ است، مانند قرائت تورم که بسیار داغتر از حد انتظار است، که تلاش‌های بهبود بازار سهام را از مسیر خارج می‌کند.
آنتونلی در یک مصاحبه تلفنی گفت: "اگر نرخ پایانه از 5٪ به 5.5٪ برسد، این یک باد مخالف خواهد بود، اما بازار سهام را مانند سال گذشته تحت تاثیر قرار نمی دهد." سال گذشته، ما نمی‌دانستیم که سناریوهای بدتر چگونه خواهد بود، اما امسال پنجره نتایج بالقوه بسیار محدودتر است. و سرمایه گذارانی مانند آن.»
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-fate-comes-down-160000694.html