بازار سهام: بدترین اتفاق هنوز در راه است. Snapback Swift نیز همینطور است.

اندازه متن

این پایان جهان است که ما آن را می شناسیم. با این حال، بازار سهام به جایی نمی رسد.

آخرین هفته تجاری کامل فوریه با خوش بینی به پایان رسید که تهاجم روسیه به اوکراین به سرعت پایان خواهد یافت و به یک موضوع جهانی تبدیل نخواهد شد. چقدر اشتباه کردیم صحنه های خارج از اوکراین ویرانگر بوده است، و در حالی که مقاومت سرسخت بوده است، تاکتیک های روسیه شدیدتر شده است. اروپا در واکنش به آن متحد شده است، اما به نظر نمی‌رسد تحریم‌ها باعث پایان سریع جنگ شوند.

پس جای تعجب نیست که بازار سهام هفته سختی را پشت سر گذاشت. را

میانگین صنعتی داو جونز
افت 1.3 درصدی، چهارمین هفته متوالی خود را از دست داد، در حالی که

S&P 500
همچنین 1.3 درصد کاهش یافت و

نزدک کامپوزیت
افت 2.8٪

در چنین لحظاتی، احساس ناامیدی هم برای وضعیت جهان و هم از بازار آسان است. و این احساس می‌کند که بدترین چیز هنوز در راه است. ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه، علیرغم مواجهه با اقدامات ویرانگری که می تواند اقتصاد روسیه را ویران کند، هیچ نشانه ای از تسلیم شدن نشان نمی دهد. قیمت نفت در حال افزایش است، تورم در حال افزایش است و فدرال رزرو قرار است نرخ های خود را افزایش دهد.

کافی است یک سر برای امنیت پول نقد ایجاد کنید و حتی برزیل را مقصدی جذاب برای دلارهای سرمایه گذاری کنید.

اما تفاوت زیادی بین یک اصلاح و یک بازار نزولی تمام عیار وجود دارد که معمولاً با رکود همراه است - و اقتصاد ایالات متحده ممکن است قوی تر از آن چیزی باشد که بسیاری انتظار دارند. قیمت نفت را در نظر بگیرید. با توجه به اینکه قیمت نفت خام وست تگزاس اینترمدیت، معیار ایالات متحده، از مرز 110 دلار در هر بشکه گذشته است و افزایش قیمت بیشتر در چشم انداز است، بسیاری از ناظران به این واقعیت اشاره کرده اند که قیمت های بالاتر نفت اغلب قبل از رکود بوده است. مایکل داردا، اقتصاددان ارشد MKM Partners می‌گوید، اما در سال‌های 1987، 1996، 2011 یا 2018، زمانی که نفت افزایش یافت اما رکود رخ نداد، اینطور نبود.

مهمتر از آن، سیاست پولی هنوز آسان است - و برای مدتی ادامه خواهد داشت - که باید به اقتصاد اجازه دهد درد ناشی از قیمت های بالاتر نفت خام را جذب کند. دردا می‌نویسد: «جهش‌های قیمت نفت که با یک پس‌زمینه پولی تطبیقی ​​درآمدزایی می‌کنند، سطح قیمت‌ها را افزایش می‌دهد، اما رکود تنها پس از محدود شدن سیاست‌های پولی رخ می‌دهد و ما با چنین احتمالی فاصله داریم.»

و به نظر می رسد که اقتصاد ایالات متحده، حداقل در حال حاضر، در حال ایستادگی است. سهام خرده فروشی مانند

کوه

(تیک: KSS) و

Nordstrom با

(JWN) در هفته گذشته پس از گزارش درآمدهای بهتر از حد انتظار و راهنمایی قوی افزایش یافت. گزارش حقوق و دستمزد ماه فوریه همچنین اقتصادی را نشان می دهد که به نظر می رسد با بازگشت مشاغل در اوقات فراغت و مهمان نوازی، مراقبت های بهداشتی و ساخت و ساز، از کووید گذشته است. حتی بهتر از آن: فقط 4.2 میلیون نفر گفتند که نمی توانند کار کنند زیرا کارفرمای آنها مشکلاتی با کووید داشته است که از شش میلیون نفر در ژانویه کمتر است.

لوری کالواسینا، رئیس استراتژی سهام ایالات متحده در RBC Capital Markets می‌گوید اگر اقتصاد ایالات متحده یک بار دیگر انعطاف‌پذیر باشد، کاهش کنونی می‌تواند به‌عنوان یک «ترس رشد» دیگر به یاد بیاورد. از زمان بحران مالی، چهار مورد از این گونه ترس ها در سال های 2010، 2011، 2015 و 2018 وجود داشته است. آنها به طور متوسط ​​147 روز به طول انجامیدند، با میانگین کاهش 17.3 درصدی برای S&P 500. این نشان می دهد که روند نزولی بیشتری در پیش است، اما بازگشت این افتها سریع و طولانی مدت بوده است، به طوری که سهام در پنج روز اول پس از سقوط 6.5 درصد و در شش ماه بعد 24 درصد افزایش یافته است.

او می‌گوید: «این مانند یک سکوی پرشی است که بیرون می‌آید. ما ممکن است منفی کامل را ندیده باشیم، اما بهبودی ها به سرعت پیش می روند."

وقتی بالاخره می آیند.

نوشتن به بن لوویسون در [ایمیل محافظت شده]