مورگان استنلی هشدار داد با ورود اقتصاد به "منطقه خطر" بازار سهام متحمل ضررهای بزرگتر می شود.

TOPLINE

بازار سهام یک رشد تاریخی دو روزه را در روز چهارشنبه شکست، زیرا تحلیلگران هشدار دادند که با توجه به خطرات احتمالی - از جمله گزارش‌های شرکتی که احتمالاً نشان می‌دهد شرایط بد اقتصادی چقدر بر درآمد شرکت تأثیر می‌گذارد، هنوز برای جشن گرفتن زود است.

حقایق اصلی

میانگین صنعتی داوجونز تقریباً 200 واحد یا 0.6 درصد کاهش یافت و در ساعت 30,125:12 بعد از ظهر به وقت شرقی به 30 رسید. عظیم افزایش دو روزه نزدیک به 6٪، در حالی که S&P 500 و Nasdaq سنگین فناوری به ترتیب 0.9٪ و 1.3٪ افت کردند.

مایکل ویلسون، استراتژیست مورگان استنلی، در یادداشتی نوشت: «سوال اولیه در ذهن بسیاری از سرمایه‌گذاران بار دیگر به این معطوف شد که چه زمانی فدرال رزرو می‌چرخد – نه اگر» به اندازه کافی محدود کننده است که فشارهای مالی و اقتصادی ناگزیر به وقوع خواهد بود.

ویلسون می‌گوید: «فقط موضوع زمان است» که یک رویداد «سریع و خشمگین» در بازار، فدرال رزرو را متقاعد کند که از افزایش نرخ بهره که با کاهش تقاضا به مهار تورم کمک می‌کند، عقب نشینی کند، اما او هشدار می‌دهد که هنوز هیچ‌کس نمی‌داند چه نوع رویدادی وجود دارد. خواهد بود.

هنگامی که فدرال رزرو مسیر خود را معکوس کرد، سهام و سایر دارایی‌های ریسک (مانند ارزهای دیجیتال) باید دوباره افزایش یابند، اما ویلسون می‌گوید این یک «ایده بد» است که فرض کنیم سودها طولانی‌مدت خواهند بود، زیرا ریسک‌های نوظهوری از جمله اقتصادی وجود دارد. ضعف در اروپا، قدرت دلار و بازگشایی چین عدم قطعیت- احتمالاً در دو سه ماهه آینده درآمد شرکت را مختل خواهد کرد.

در یادداشت چهارشنبه، دن آیوز، تحلیلگر Wedbush نوشت که درآمد در ماه آینده به ویژه برای غول های فناوری «مهم» خواهد بود – یا فاش کردن اصول منفی و باعث کاهش «عظیم» درآمد در سال آینده یا در عوض ثابت کردن بسیاری از جیب های فناوری با وجود وخامت شرایط اقتصادی، به خوبی خود را حفظ می کنند.

مورگان استنلی پیش‌بینی می‌کند که S&P در نهایت به پایین‌ترین سطح بازار بین 3,000 تا 3,400 خواهد رسید که نشان می‌دهد این شاخص که در سال جاری 21.5 درصد کاهش یافته است، همچنان می‌تواند 10 تا 20 درصد دیگر سقوط کند.

نقل قول مهم

ویلسون می‌گوید: «زمان زیادی طول می‌کشد تا [پیش‌بینی‌های سود] برای S&P 500 سقوط کند، زیرا این شاخص بسیار باکیفیت و متنوع است و شرکت‌ها تا زمانی که مجبور به انجام این کار نشوند، تمایلی به دست‌اندازی در سه‌ماهه‌های آینده ندارند». این یکی از سخت‌ترین محیط‌های پیش‌بینی کلان است که اکثر شرکت‌ها تاکنون با آن مواجه شده‌اند. به نظر می رسد که شرکت های بیشتری در حال رسیدن به نقطه ای هستند که دیگر نمی توانند با آن مبارزه کنند.

پیشینه اصلی

تورم طولانی‌مدت فدرال رزرو را مجبور کرده است که نرخ بهره را با شدت بیشتری نسبت به آنچه قبلاً انتظار می‌رفت در سال جاری افزایش دهد و در نتیجه سهام آسیب دیده است. علیرغم افزایش 5 درصدی این هفته در حالی که سرد شدن داده‌های بازار کار نشان می‌دهد که اقتصاد در نهایت ممکن است به اندازه کافی کاهش یابد تا به کاهش تورم کمک کند، برخی کارشناسان چندان مطمئن نیستند که فدرال رزرو دلیل کافی برای رفتار کمتر تندروانه داشته باشد. ادوارد مویا، تحلیلگر Oanda در یادداشتی در روز چهارشنبه گفت: «اقتصاد برای فدرال رزرو قوی تر از آن است که بتواند چرخش کند. نشان داد در ماه گذشته 208,000 شغل جدید بیش از حد انتظار اضافه شد.

آنچه ما نمی دانیم

انتظار می رود فدرال رزرو در سال جاری نرخ بهره را 125 واحد دیگر افزایش دهد، اما این تا حد زیادی به نحوه اندازه گیری داده های اقتصادی دریافتی بستگی دارد. سرمایه گذاران امیدوارند که داده های شغلی بدتر از انتظار در روز جمعه یا داده های تورم بهتر از حد انتظار در اواخر این ماه به توجیه افزایش های کوچکتر کمک کند.

چه چیزی برای تماشای

فصل سود سه ماهه سوم هفته آینده آغاز می شود و درآمدهای بانک های بزرگ از سیتی گروپ، جی پی مورگان و مورگان استنلی همگی برای جمعه، 14 اکتبر در نظر گرفته شده است.

برای مطالعه بیشتر

داو 800 امتیاز در کشش تاریخی 2 روزه افزایش یافت (فوربس)

داو 760 امتیاز افزایش یافت زیرا بازار امیدوار است برای سه ماهه چهارم مثبت باشد (فوربس)