سرمایه گذاران سهام اکنون شروع به احساس 5 مرحله غم و اندوه در بازار نزولی کرده اند

این ماهیگیری از کف بیشتر یادآور «شیب امید» است که بازارهای خرسی معمولاً پایین می‌آیند تا بازارهای گاوی «دیوار نگرانی» که دوست دارند از آن بالا بروند. این بدان معنا نیست که بازار سهام ایالات متحده نمی تواند رشد قابل توجهی را نسبت به سطوح فعلی داشته باشد. اگر این اتفاق بیفتد، به احتمال زیاد یک صعود در بازار نزولی خواهد بود تا شروع یک روند صعودی جدید که میانگین‌های اصلی بازار را به بالاترین رکوردهای جدید می‌برد.

بررسی بازارهای نزولی گذشته نشان می‌دهد که وقتی بازار نزولی کنونی به پایین‌ترین حد خود برسد، سرمایه‌گذاران کمی حتی به این امکان فکر می‌کنند. ما یا حتی به آن توجه نخواهیم کرد، زیرا آنقدر افسرده شده ایم که دست به دامان خود شده ایم، یا هر نشانه ای از قدرت بازار را به عنوان یک تله بازار نزولی در نظر می گیریم.

این حال و هوای فعلی وال استریت نیست. روانشناسی بازار نزولی از پیشرفتی پیروی می کند که شبیه به آنچه روانشناسان پنج مرحله غم و اندوه می نامند - انکار، خشم، چانه زنی، افسردگی و پذیرش. در اینجا نحوه تجلی آنها در بازار سهام آمده است:

• انکار - در این مرحله اولیه، دیدگاه غالب این است که ضعف بازار سهام چیزی بیش از یک فرصت خرید نیست. سرمایه‌گذاران به دور از عصبانیت (مرحله بعدی) کاملاً خوش‌بین هستند، زیرا عقب‌نشینی بازار فرصتی را برای خرید سهام ارزان‌تر از آنچه که اگر بازار صعودی ادامه می‌داد، فراهم می‌کند.

• خشم - از آنجایی که عقب نشینی بازار بسیار شدید می شود، حفظ انکار به طور فزاینده ای دشوار می شود. خلق و خوی سرمایه گذاران در نهایت به خشم تبدیل می شود، زیرا آنها در برابر ناعادلانه بودن عقب نشینی مقاومت می کنند. مشخصه این مرحله جایی است که سرمایه گذاران عقب نشینی را به عنوان یک توهین شخصی می بینند - گویی که بازار برای از دست دادن پول اهمیت دارد یا خیر.

• عقد قرارداد - در این مرحله، سرمایه‌گذاران انرژی خود را به این سمت هدایت می‌کنند که بفهمند آیا می‌توانند سبک زندگی خود را علیرغم ضربه به پرتفوی خود حفظ کنند یا خیر. بازنشستگان برنامه های مالی خود را دوباره تنظیم می کنند. سرمایه‌گذاران قول می‌دهند که از آن ماشین جدید شیک یا تعطیلات اروپایی - چربی بودجه‌شان - دست بکشند تا زمانی که مجبور به بریدن استخوان نباشند.

• افسردگی - از آنجایی که بازار به کاهش خود ادامه می دهد، متوجه می شوید که بریدن چربی کافی نیست. تغییرات اساسی در سبک زندگی مورد نیاز خواهد بود. افراد نزدیک به بازنشستگی بیشتر از آنچه در ابتدا برنامه ریزی شده بود کار می کنند. بازنشستگان به سر کار باز می گردند

• پذیرش - در این مرحله نهایی، سرمایه گذاران دست از کار می کشند. آنها تسلیم بازار خرسی می شوند و حتی از خیال پردازی در مورد اینکه چه زمانی ممکن است به پایان برسد دست می کشند. آن‌ها هر نشانه‌ای از قدرت بازار را به‌عنوان یک تجمع بزرگ در نظر می‌گیرند، و افراد ساده لوح را وسوسه می‌کنند که در مرحله بعدی پول بیشتری از دست بدهند.

جایی که ما اکنون در این چرخه هستیم

تصور من این است که ما در این چرخه پنج مرحله ای بیشتر از مرحله دوم نیستیم. البته استثنائات فردی وجود دارد، زیرا همه سرمایه گذاران با سرعت یکسان پیشرفت نمی کنند. اما غالب نگرش هایی که من با آن مواجه می شوم این است که عقب نشینی یک است فرصت خرید (مرحله اول) یا اینکه ضعف بازار است عمیقا ناعادلانه (مرحله دوم).

پیشرفت سرمایه گذاران در این مراحل باید واقعی باشد. همانطور که هفته گذشته اشاره کردم، این معنی ندارد که بگوییم شما دست به دامان خود شده اید، فقط در اولین نشانه قدرت بازار سریعاً روی یک چرخه صعودی بپرید. چنین واکنشی چیزی بیش از یک رفتار پنهان در مرحله اول است.

که من را به ادعاهای اخیر می رساند که ما در وال استریت نشانه هایی از تسلیم شدن را می بینیم. اگر کاپیتولاسیون واقعی بود، این شاهدی بود که ما در مرحله پنجم هستیم. اما من شک دارم: در یک کاپیتولاسیون واقعی، هیچ اشتیاق برای کشف کاپیتولاسیون وجود ندارد. نشانه های اصلی تسلیم واقعی بی تفاوتی و بی تفاوتی است.

البته همه کاهش‌ها از هر پنج مرحله عبور نمی‌کنند، همانطور که همه اصلاحات به بازارهای نزولی اصلی تبدیل نمی‌شوند. بنابراین این بحث به این معنی نیست که بازار هنوز خیلی بیشتر از این سقوط دارد. اما اگر گاوها بخواهند برای حمایت از اعتقادشان به یک تجمع ادعای نیروی تحلیل مخالف داشته باشند، باید تسلیم واقعی وجود داشته باشد. در غیر این صورت، استدلال گاوها صرفاً شاهدی بر این است که نزول بازار در دوره های اولیه است.

مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده]

بیشتر: مورگان استنلی می‌گوید با افزایش سهام و نگرانی سرمایه‌گذاران اوراق قرضه در مورد رشد اقتصادی، احتمال «فرود سخت» افزایش می‌یابد.

پلاس: 15 سهمی که حداقل 33 درصد سقوط کرده اند اما با این اقدامات همچنان در بخش های خود برجسته هستند.