(بلومبرگ) - به نظر می رسد ین در حال از دست دادن جذابیت خود به عنوان ارز منتخب برای تامین مالی معاملات به اصطلاح حمل و نقل است، به طوری که سفته بازان در پی حرکت شوک این هفته توسط بورس اوراق بهادار، شرط های نزولی روی آن را به پایین ترین سطح در نزدیک به چهار ماه گذشته کاهش دادند. بانک ژاپن.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
بر اساس داده‌های کمیسیون معاملات آتی کالا برای هفته منتهی به سه‌شنبه، صندوق‌های اهرمی موقعیت خالص فروش ین خود را با 8,274 قرارداد به 13,207 کاهش دادند که پایین‌ترین سطح از پایان ماه اوت است. آن روزی بود که BOJ با تصمیم خود برای کاهش پارامترهای سیاست کنترل بازدهی خود، بازارها را تکان داد و در یک مرحله، ارزش ارز را نزدیک به 5 درصد در روز افزایش داد.
ین از آن زمان تا حدی زمین خود را از دست داده است، اما اواخر روز جمعه همچنان 2.8 درصد قوی تر از هفته قبل بود. و برخی تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که ممکن است بیشتر تقویت شود زیرا بانک مرکزی در نهایت از سیاست هزینه‌های استقراض نزدیک به صفر خود دور می‌شود.
در حالی که اکثر بانک‌های مرکزی بزرگ امسال برای کاهش تورم به شدت هزینه‌های استقراض را افزایش داده‌اند، بانک مرکزی آمریکا عقب مانده است و معیار اصلی خود را زیر صفر نگه داشته است.
روز سه‌شنبه، سیاست‌گذاران اعلام کردند که سطحی را دوبرابر کرده و به 0.5 درصد رسانده‌اند که به آن اجازه می‌دهد بازده اوراق قرضه 10 ساله بالا برود، زیرا به دنبال حفظ این نرخ در محدوده صفر است. البته این به معنای کنار گذاشتن سیاست نرخ بهره فوق‌العاده پایین آن نیست، اما بسیاری آن را نشانه‌ای از تغییر در آن جهت می‌دانند.
بی‌اعتنایی‌ای که BOJ تا این هفته از خود نشان می‌داد، به ضعف این ارز دامن زده است - به‌علاوه معاملات حمل‌ونقل یک مکانیسم کلیدی برای آن است - و بنابراین نشانه‌هایی از چرخش جنگ‌طلبانه این پتانسیل را دارد که حداقل تا حدودی آن را معکوس کند.
برنت دانلی از Spectra FX Solutions گفت: «این معامله قطعاً یک تجارت حمل و نقل بود. "این برای من تکان دهنده است که بازار هنوز ین کوتاه است."
مکانیک اصلی تجارت حمل و نقل شامل استقراض وجوه به ارزی است که نرخ بهره آن پایین تر است، برای مثال ژاپن، و سپس وام دادن همان وجوه به ارزی با نرخ های بالاتر، اغلب در بازارهای نوظهور.
این می تواند سودآور باشد تا زمانی که اختلاف نرخ ادامه داشته باشد و تغییر قابل توجهی در ارزش اساسی ارزها وجود نداشته باشد، که اگر به اندازه کافی بزرگ باشد می تواند سود حاصل از تفاوت هزینه وام را از بین ببرد. بازارهای پرنوسان دشمن معاملات موفق موفق هستند.
ین تا همین اواخر یکی از ارزهای مورد علاقه سرمایه گذاران برای تامین مالی این نوع معاملات بوده است و همین امر به افزایش آن کمک کرده است. در اوایل سال جاری، ین برای اولین بار از سال 150 از سطح روانی کلیدی 1990 در هر دلار گذشت و دولت ژاپن آنقدر نگران شد که مستقیماً با فروش دلار در بازار مداخله کند.
ارز در حال حاضر با آن سطح فاصله زیادی دارد. در روز سه شنبه به 130.58 به ازای هر دلار تقویت شد، سطحی که آخرین بار در ماه آگوست مشاهده شده بود و هفته را در حدود 132.91 به پایان رساند.
داده های CFTC، که توسط بسیاری از ناظران برای کمک به ارزیابی موقعیت معامله گران ارز استفاده می شود، به کاهش قابل توجه شرط بندی در برابر ین توسط صندوق های سفته بازی اشاره دارد. با این حال، این موقعیت همچنان بر اساس خالص کوتاه است. در عین حال، قرار گرفتن بر روی یورو، که بازدهی نسبتاً پایینی را نیز در مقایسه با دلار ارائه می دهد، شاهد افزایش شرط بندی در برابر آن بوده است.
Donnelly از Spectra گفت: "مردم اکنون از یورو و پوند انگلیس برای تامین مالی مواد استفاده می کنند و از ین فاصله می گیرند." اگرچه یافتن سرمایه‌گذاران خوب سخت‌تر می‌شود، زیرا همه به سرعت پیاده‌روی می‌کنند.»
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/speculators-slash-bets-against-yen-221801365.html