S&P 500 اگر این بخش پررونق نبود، در یک "رکود سود" قرار می گرفت - اما ممکن است مدت زیادی دوام نیاورد.

به طور کلی، FactSet رشد سود هر سهم در سه ماهه سوم را برای کل S&P 500 پیش بینی می کند که در مقایسه با دوره قبل از آن، 2.4 درصد خواهد بود. شرکت دلتا ایر لاینز
DAL ،
-4.02٪
و بانک های بزرگی مانند JPMorgan Chase & Co.
JPM ،
-2.00٪
شروع فصل درآمد برای سه ماهه در هفته آینده، زیرا وال استریت به این موضوع فکر می کند که آیا کسب و کارها می توانند در میان قیمت های بالاتر، دلار قوی تر، عرضه های نامتعادل و نشانه هایی از تقاضای ضعیف تر حرکت کنند یا خیر.

بدون احتساب بخش انرژی، برآورد درآمد برای سه ماهه سوم به 4 درصد کاهش خواهد یافت. در طول سه ماهه دوم، با محاسبه سود انرژی، درآمد 4 درصد کاهش یافت.

این دو سه ماهه را کنار هم بگذارید، یک رکود درآمدهای انرژی قبلی یا حداقل دو چهارم کاهش قیمت پایین خواهید داشت. جان باترز، تحلیلگر ارشد درآمد در FactSet گفت: اگر بخش انرژی را در نظر بگیرید اما هر بخش دیگری را حذف کنید، نرخ رشد کلی درآمد S&P 500 برای هر دو فصل مثبت خواهد بود.

با این حال، حتی با سرد شدن هوا، طولانی شدن جنگ روسیه در اوکراین و برنامه ریزی اوپک و متحدان برای کاهش تولید، سهم بخش انرژی در رشد درآمد احتمالاً به زودی محو خواهد شد زیرا با مقایسه های سخت تر سال به سال روبرو می شود.

باترز در مصاحبه ای گفت: "سه ماهه چهارم آخرین سه ماهه ای است که انتظار می رود انرژی واقعاً محرک اصلی رشد درآمد باشد." پس از آن در آینده، واقعاً پس از سه ماهه اول سال 4، انتظار می‌رود که به جای یک مشارکت مثبت، درآمد را کاهش دهد.» 

شاخص S&P 500
SPX
-2.80٪
پس از اینکه سود بسیاری از شرکت ها در سال 2019 به دلیل کاهش مالیات فدرال افزایش یافت، در تمام سال 2018 دچار رکود درآمدی شد. با توجه به رشد درآمدها نسبت به نرخ رکورد سال 2021، به نظر می رسد پیش بینی ها نشان می دهد که رکود دیگری در سال 2023 در راه است.

برآورد جامع برای رشد 2.4 درصدی درآمد بدترین نمایش از سه ماهه سوم سال 2020 خواهد بود، زمانی که قرنطینه های همه گیر همچنان بخش اعظم اقتصاد را پوشانده بود. این برآوردها نیز از تابستان به طور قابل توجهی کاهش یافته است. باترز گفت که سه ماه پیش، برآوردها برای سه ماهه سوم رشد سالانه 9.8 درصدی را نشان می داد. شکاف بین این تخمین ها بیشتر از حد متوسط ​​است و برخی استراتژیست ها فکر نمی کنند که به اندازه کافی پایین آمده باشند.  

باترز خاطرنشان کرد، از نظر تاریخی، بیش از 70 درصد از شرکت‌های S&P 500 در هر سه ماهه از برآوردهای درآمدی خود پیشی می‌گیرند، حتی اگر میزان این نرخ‌ها در سال جاری کمتر از میانگین بوده است. اما او گفت اگر روندهای اخیر ثابت شود، رشد واقعی درآمد برای سه ماهه سوم می تواند به حدود 6 درصد برسد.

در مورد فروش، انتظار می‌رود که در سه ماهه سوم در مقایسه با سه ماهه سوم سال 8.5، آنها در بین شرکت‌های S&P 500 2021 درصد رشد کنند. کمی کمتر از برخی از رکوردهایی که در سال گذشته به ثبت رسیدند. با این حال، هر دو رقم با قیمت های بالاتر تقویت شده است، حتی با کاهش دستمزدهای بالاتر به حاشیه.

در همین حال، دیگر تحلیلگران این سوال را مطرح کرده اند که آیا نتایج اخیر از غول تجهیزات ورزشی نایک، Inc.
NKE ،
-3.34٪
و سازنده تراشه Micron Technology Inc.
MU ،
-2.93٪
- که به ترتیب توسط آنها خدشه دار شد برنامه های تخفیف تهاجمی برای کاهش موجودی ها و کاهش ناگهانی تقاضا - پیش‌بینی‌هایی برای نتایج آینده ارائه کرد. و با افزایش نگرانی‌های رکود اقتصادی، آنها متعجب می‌شوند که آیا شرکت‌ها از هر سودی که می‌توانند با دریافت هزینه بیشتر از مشتریان خارج کنند، به حداکثر رسیده‌اند.

نانسی تنگلر، مدیر اجرایی Laffer Tengler Investments، گفت: اکنون سوال این است که آیا قدرت قیمت گذاری از سیستم خارج شده است؟ آیا شرکت ها می توانند به افزایش قیمت ها ادامه دهند؟

این هفته در درآمد

طبق گزارش روز جمعه FactSet، 15 شرکت S&P 500، از جمله سه شرکت از میانگین صنعتی داوجونز، قرار است نتایج فصلی را گزارش کنند.

به همراه دلتا و جی‌پی مورگان چیس، یکی از این مؤلفه‌های Dow، دو مؤلفه دیگر - شرکت بیمه سلامت UnitedHealth Group Inc.
UNH ،
-2.75٪
و Walgreens Boots Alliance Inc.
WBA ،
-5.36٪
- همچنین گزارش دهید. شرکت پپسی شرکت
PEP ،
-0.73٪
همچنین در طول هفته گزارش دهید.

فراخوانی که باید در تقویم خود قرار دهید: JPMorgan Chase

JPMorgan Chase درآمدهای سه ماهه سوم خود را در 14 اکتبر گزارش می دهد و کنفرانس تلفنی در پی خواهد داشت. این بانک از نظر بسیاری به عنوان یک معضل اقتصادی شناخته می شود. اما با نوسان اقتصاد، سرمایه‌گذاران احتمالاً به جیمی دیمون، مدیر عامل شرکت، برای مطالعه او در مورد هزینه‌های مصرف‌کننده و تقاضا برای وام‌ها مراجعه خواهند کرد، زیرا قیمت‌ها و هزینه‌های استقراض افزایش می‌یابد، بازارها سقوط می‌کنند و بانک‌های مرکزی در سطح جهان تلاش می‌کنند تا با تورم مقابله کنند.

دیمون، در جریان پرسش‌های اخیر در کاپیتول هیل با سایر مدیران بانک، نشان داد که بانک‌ها در برابر پس‌زمینه کنونی انعطاف‌پذیری نشان داده‌اند.

در خلال کنفرانسی در ماه گذشته، دانیل پینتو، مدیر عملیاتی جی پی مورگان، به احتمال "یک دو چهارم رکود کم عمق" اشاره کرد، اگر مسیر افزایش نرخ بهره فدرال رزرو برای مقابله با تورم کافی نباشد. اما در حال حاضر، او گفت که هزینه‌ها و بازار کار با وجود تورم، جنگ در اوکراین و سایر تنش‌های ژئوپلیتیکی و اقدامات فدرال رزرو برای برداشتن حفاظ‌ها از اقتصاد پس از تزریق گسترده کمک‌های مرتبط با بیماری همه‌گیر، "مقاوم" باقی مانده است. و او به کاهش قیمت انرژی و فشار کمتر بر زنجیره تامین اشاره کرد که البته دو دلیل بزرگ برای افزایش قیمت ها در سال گذشته است.

او سپس گفت: «بنابراین اساساً، در کل کاملاً خوب است.

تعداد قابل تماشا: سود بانکی، پیش بینی ها

تحلیلگران شرکت‌کننده در نظرسنجی FactSet انتظار دارند که جی‌پی مورگان به ازای هر سهم 2.92 دلار در سه‌ماهه امسال به دست بیاورد که نسبت به سه ماهه سال قبل کمتر است. اما درآمد 32.1 میلیارد دلاری در این مدت افزایش خواهد یافت.

با این حال، حتی در شرایطی که بانک‌ها سعی می‌کنند روندهای کند در بانکداری سرمایه‌گذاری و تقاضای ضعیف‌تر برای تامین مالی خودرو و خانه را در میان نرخ‌های بهره بالاتر هدایت کنند. چشم انداز درآمد تحلیلگران وال استریت تا حد زیادی حفظ شده است.

حتی اگر نرخ‌های بالاتر از سوی فدرال رزرو، وام‌گیری را برای مصرف‌کنندگان گران‌تر کند، این نرخ‌ها به بانک‌ها اجازه می‌دهد تا برای چیزهایی مانند کارت‌های اعتباری و وام‌های خودرو پول بیشتری دریافت کنند و حاشیه سود خالص آنها را افزایش دهند.

دیو واگنر، مدیر پورتفولیو و تحلیلگر Aptus Capital Advisors، در یک پیش‌نمایش درآمد بانکی جداگانه به MarketWatch گفت: «مردم نمی‌دانند، هنوز تقاضای وام وجود دارد. بانک‌ها همچنان می‌توانند از میانگین بازدهی بالاتر و نقدینگی مازاد برگردانده شده به کار سود ببرند.»

کیت هوروویتز، تحلیلگر سیتی روز سه شنبه گفت که جی پی مورگان "منضبط تر از دیگران در صبور بودن برای استقرار پول نقد استو انتظار داشت که بانک چشم انداز خود را برای درآمد خالص بهره یا سود حاصل از وام دادن پول با نرخ بهره بالاتر از آنچه بانک به سپرده گذاران می پردازد افزایش دهد. او گفت که سهام بانک ها به طور کلی "به دلیل نگرانی های اعتباری" بیش از حد فروش باقی مانده است.

در جای دیگر، شرکت سیتی گروپ
C,
-2.02٪
همچنین در روز جمعه گزارش می دهد که نتایج به طور بالقوه سرنخ هایی را در مورد وضعیت بخش مالی در سطح بین المللی ارائه می دهد. Wells Fargo & Co.
WFC
-1.07٪
و مورگان استنلی
اماس،
-2.93٪
آن روز را نیز گزارش دهید

درآمد دلتا نیز به دلیل است

خطوط هوایی دلتا درآمد سه ماهه سوم خود را در روز پنجشنبه گزارش داد. تحلیلگران شرکت‌کننده در نظرسنجی FactSet انتظار دارند که این شرکت هواپیمایی با درآمدی معادل 1.55 میلیارد دلار به ازای هر سهم 12.9 دلار به دست بیاورد. نتایج دریچه‌ای را نشان می‌دهد که آیا با افزایش قیمت‌ها، بازگشت مجدد صنعت مسافرت دارای شتابی باقی مانده است یا خیر.

ویلیام والش، مدیر کل انجمن بین المللی حمل و نقل هوایی، ماه گذشته به CNBC گفت که قیمت بلیط هواپیما می تواند افزایش یابد. با این حال، گلن هاونشتاین، رئیس دلتا، طی کنفرانسی در ماه گذشته، نسبت به تقاضای سفر خوش بین بود.

او گفت: "ما انتظار داریم تقاضای بسیار بسیار قوی برای دوره های تعطیلات، هم در روز شکرگزاری و هم کریسمس وجود داشته باشد." و اکنون به نظر ما می رسد که تجارت سقوط بسیار قوی خواهد داشت که همیشه برای اکتبر عالی است.