S&P 500 Earnings Economic Records را ثبت کرد، اما WACC یک کشش است

درآمدهای اقتصادی سال به سال (سالانه) برای همه بخش‌ها به جز یک بخش، طی دوازده ماهه پایانی (TTM) منتهی به سه ماهه اول 1 افزایش یافت.[22]

این گزارش یک نسخه خلاصه شده از S&P 500 Economic Earnings Set Records است، اما WACC یکی از مجموعه‌های فصلی من در مورد روندهای اساسی بازار و بخش است.

درآمدهای اقتصادی تصویر دقیق تری از جریان های نقدی اساسی یک کسب و کار نسبت به درآمدهای GAAP ارائه می دهد.

درآمدهای اقتصادی در سه ماهه اول به بالاترین حد خود رسید

درآمد اقتصادی S&P 500 از 537.5 میلیارد دلار در سه ماهه اول به 1 میلیارد دلار در سه ماهه اول رسید، در حالی که درآمد GAAP از 21 تریلیون دلار به 933.7 تریلیون دلار در همان زمان افزایش یافت. درآمدهای اقتصادی و GAAP در بالاترین سطح خود از سال 1 قرار دارند، که اولین تحلیلی است که من در دست دارم.

با این حال، درآمدهای اقتصادی فزاینده S&P 500 احتمالاً به زودی روند معکوس خواهد کرد، همانطور که در S&P 500 & Sectors: ROIC به اوج جدید رسید، اما آیا می تواند دوام بیاورد؟

در واقع، یک باد مخالف عمده ای که با درآمدهای اقتصادی مواجه است، افزایش WACC است که در سه ماهه اول 84.5 میلیارد دلار به هزینه سرمایه اضافه کرد. تورم فقط به افزایش درآمدهای GAAP تمایل دارد و سرمایه گذاران می توانند با توجه بیشتر به درآمدهای اقتصادی از خود در برابر چنین سیگنال های نادرستی محافظت کنند. این معیار تورم مورد انتظار را که در WACC شرکت منعکس شده است، محاسبه می کند.

جزئیات کلیدی در بخش های S&P 500 منتخب

ده بخش از یازده بخش S&P 500 شاهد بهبود سالانه درآمدهای اقتصادی بودند.

بخش انرژی با 138.6 میلیارد دلار بیشترین بهبود سالانه را در درآمد اقتصادی تجربه کرد که از -93.1 میلیارد دلار در سه ماهه اول به 1 میلیارد دلار در سه ماهه اول رسید.

بخش فناوری بیشترین درآمد اقتصادی را در بین سایر بخش ها ایجاد می کند و در سه ماهه اول سال 31 1 درصد رشد درآمد اقتصادی داشته است. از طرف دیگر، بخش خدمات شهری کمترین درآمد اقتصادی را دارد و تنها بخشی بود که در سه ماهه اول سال جاری شاهد کاهش درآمد اقتصادی بود.

در زیر، بخش مراقبت های بهداشتی را برجسته می کنم که درآمدهای اقتصادی آن در سه ماهه اول 54.2 به میزان 1 میلیارد دلار افزایش یافته است.

تجزیه و تحلیل بخش نمونه: بهداشت و درمان

شکل 1 نشان می دهد که درآمد اقتصادی بخش مراقبت های بهداشتی با 173.9 میلیارد دلار، 45 درصد در سال 1 افزایش یافته است، در حالی که درآمد GAAP با 22 میلیارد دلار، 225.4 درصد نسبت به مدت مشابه افزایش یافته است.

شکل 1: درآمد اقتصادی بهداشت و درمان در مقابل. GAAP: 2004 – 1Q22

تجزیه و تحلیل درآمد اقتصادی من بر اساس داده های TTM انباشته برای اجزای بخش در هر دوره اندازه گیری است.

دوره اندازه‌گیری 16 مه 2022 داده‌های مالی از تقویم 1Q22 10-Q را در بر می‌گیرد، زیرا این اولین تاریخی است که همه 1-Qهای تقویم 22 Q10 برای اجزای S&P 500 در دسترس بودند.

افشای اطلاعات: دیوید ترینر ، کایل گاسکه دوم و مت شولر هیچ گونه جبران خسارت برای نوشتن در مورد سهام ، سبک و یا موضوع خاصی دریافت نمی کنند.

ضمیمه: روش محاسبه

من معیارهای درآمد اقتصادی و درآمد GAAP در بالا را با جمع کردن ارزش‌های سازنده S&P 500 پس از دوازده ماهه برای درآمدهای اقتصادی و درآمدهای GAAP در هر بخش برای هر دوره اندازه‌گیری به دست می‌آورم. من این رویکرد را روش شناسی "تجمیع" می نامم.

روش جمع بندی ، بدون توجه به محدودیت بازار یا وزن دهی شاخص ، و با چگونگی محاسبه سنجه های S&P Global (SPGI) ، یک نگاه ساده به کل بخش فراهم می کند.

[1] این گزارش بر اساس آخرین داده های مالی حسابرسی شده در دسترس است که در اکثر موارد 1-Q 22Q10 است. اطلاعات قیمت از 5/16/22.