"پیوندهای اجتماعی" به مردم کمک می کند. سرمایه گذاران در آنها حقوق می گیرند.

پس از 10 ماه آموزش در Pursuit، سوتو در سال 2018 با حقوق 85,000 دلار در سال شغلی پیدا کرد. او اکنون سالی 200,000 دلار درآمد دارد و صاحب خانه ای در نوروالک، کانن است. است بارون.

برنامه Pursuit یکی از هزاران اوراق قرضه جدید است که با هدف تامین مالی اهداف اجتماعی سودمند و در عین حال ارائه بازده مالی به سرمایه گذاران است. معمولاً توسط سازمان‌های دولتی و مؤسسات مالی صادر می‌شوند، این اوراق به اصطلاح «اجتماعی» از درآمدهای خود برای تأمین مالی آموزش شغلی، مراقبت‌های بهداشتی، مسکن ارزان قیمت و سایر پروژه‌ها استفاده می‌کنند.   

اوراق قرضه معیشت زنان سنگاپور به زنان کارآفرین در جنوب شرقی آسیا وام های خرد ارائه می دهد، در حالی که دولت توکیو در حال برنامه ریزی برای فروش اوراق قرضه برای کمک به شهر برای آماده شدن برای زلزله بزرگ بعدی است. این بیماری همه گیر همچنین باعث ایجاد پیوندهای زیادی در سراسر جهان شده است که به گسترش ظرفیت بیمارستان، تولید تجهیزات محافظ یا حمایت از کارکنان مراقبت های بهداشتی کمک کرد. 

از سال 20، انتشار اوراق قرضه اجتماعی از 200 میلیارد دلار در سال قبل از کووید به بیش از 2020 میلیارد دلار در سال افزایش یافت. همچنین افزایش به اصطلاح "اوراق قرضه پایداری" وجود دارد که پروژه های زیست محیطی و اجتماعی را در یک بسته بسته بندی می کند. 

هنگامی که اوراق اجتماعی برای اولین بار یک دهه پیش معرفی شد، بازده سرمایه گذاری معمولاً به موفقیت برنامه ای که آنها تأمین مالی می کردند مرتبط بود. اولین باند اجتماعی جهان در بریتانیا 5 میلیون پوند برای تأمین مالی برنامه ای جمع آوری کرد که به کاهش میزان جرایم مجدد زندانیان کمک می کند. این برنامه هفت سال بعد به هدف خود رسید که به بازده سالانه 3 درصد تبدیل شد.

نمونه مخالف، برنامه مشابهی در جزیره Rikers نیویورک بود که توسط آن حمایت می شد

گلدمن ساکس
.
از آنجایی که میزان تکرار جرم آنطور که انتظار می رفت کاهش پیدا نکرد، موسسه خیریه گلدمن و بلومبرگ، شریک این پروژه، هر دو پول از دست دادند

برای جلوگیری از چنین ریسک های بالایی، بسیاری از اوراق قرضه اجتماعی منتشر شده در سال های اخیر به هیچ هدف عملکرد خاصی مرتبط نیستند. درست مانند اوراق قرضه معمولی، سرمایه‌گذاران تضمین می‌شوند که پول خود را به اضافه درآمد ثابت بازگردانند، مگر اینکه صادرکننده ورشکسته شود. در صورت موفقیت بیشتر برنامه، ممکن است مقداری پاداش پرداخت شود.

Candace Partridge، مدیر داده‌های اوراق قرضه اجتماعی و پایداری در Climate Bonds Initiative، یک سازمان مستقر در لندن، می‌گوید: محاسبه این معیارهای اجتماعی بسیار سخت است و بازار هنوز برای آن آماده نیست.

این بدان معنا نیست که اوراق قرضه اجتماعی می توانند از پول بدون نظارت استفاده کنند. صادرکنندگان معمولاً چارچوبی را منتشر می کنند که در آن نحوه برنامه ریزی آنها برای استفاده از درآمدها را توضیح می دهد. گروهی از «تأییدکننده‌های» مستقل، مانند Sustainalytics و Moody's، سپس ارزیابی می‌کنند که آیا این برنامه با معیارهای آنها مطابقت دارد تا به عنوان یک پیوند اجتماعی برچسب‌گذاری شود.

استیو لیبراتوره، که استراتژی‌های درآمد ثابت متمرکز بر ESG نوین را مدیریت می‌کند، می‌گوید: «برای ما، سرمایه‌گذاری تأثیرگذار باید یک نتیجه مستقیم و قابل اندازه‌گیری مرتبط با آن داشته باشد. ” نوین در بسیاری از پرتفوی های خود اوراق قرضه اجتماعی دارد.

با این وجود، این سیستم عمدتاً مبتنی بر دستورالعمل‌های داوطلبانه است. در حال حاضر هیچ مقررات مرتبطی در ایالات متحده وجود ندارد. اتحادیه اروپا در حال توسعه یک "طبقه بندی اجتماعی" است که به طور رسمی مشخص می کند کدام فعالیت های اقتصادی به اهداف اجتماعی بلوک کمک می کنند، اما این پیشرفت در سال جاری متوقف شده است. 

این کار دشواری خواهد بود، زیرا هیچ استاندارد جهانی در مورد آنچه از نظر اجتماعی خوب است وجود ندارد. 

به عنوان مثال، برخی از برنامه‌های مسکن مقرون‌به‌صرفه با هدف کمک به خریداران کم‌درآمد برای تامین مالی خانه اول خود انجام می‌شوند، اما منتقدان این سوال را مطرح می‌کنند که آیا این فقط یک روش متفاوت برای فروش وام مسکن است. پارتریج می‌گوید: «این افراد قبلاً پیش‌پرداخت دارند، برخلاف پروژه‌هایی که مردم را در مسکن شهری قرار می‌دهند که به طور قانونی خانه ندارند.»

اگر سرمایه گذاران تأثیرات زیست محیطی یک پروژه را نیز در نظر بگیرند، اوضاع می تواند حتی پیچیده تر شود. برای مثال، برخی از پروژه های زیرساختی ممکن است سازگار با آب و هوا یا کارآمد در مصرف انرژی نباشند - حتی اگر برای جوامع محلی مفید باشند.

مشکل دیگر: شرکت‌ها، مؤسسات یا حتی کشورها ممکن است در مورد برخی مسائل ادعای سوء رفتار کرده باشند در حالی که به برخی دیگر کمک مثبت می‌کنند. به عنوان مثال، برخی از برندهای مد بسیاری از برنامه های پایدار را تامین مالی کرده اند، اما در زنجیره تامین خود به بی توجهی به حقوق بشر متهم می شوند. این کار کشیدن یک خط واضح را دشوار می کند.

به طور کلی، انتظار نمی رود که اوراق قرضه اجتماعی سودآور باشد، زیرا منافع اقتصادی آنها معمولاً بلندمدت و گسترده است. استثناهایی وجود دارد. با سرمایه‌گذاری بر روی افراد و ارتقای مهارت‌های آنها، برنامه‌هایی مانند Pursuit می‌توانند جریان نقدی قابل پیش‌بینی را برای بازگشت سرمایه‌گذار ایجاد کنند.

Pursuit اوراق قرضه جدیدی را در سال 2020 منتشر کرد که با جمع آوری 12 میلیون دلار به 1,000 کارگر کم درآمد کمک کرد تا در نردبان اجتماعی بالا بروند. و سرمایه گذاران آن به رهبری شرکت Blue Earth Capital مستقر در سوئیس، 5 تا 15 درصد از دستمزد همکاران را کاهش خواهند داد - فقط در صورتی که شغل جدیدی در زمینه فناوری پیدا کنند - به مدت چهار سال. این به معنای بازده سالانه 7٪ تخمینی است. 

امی وانگ، رئیس بخش بدهی های خصوصی Blue Earth می گوید: "موفقیت مالی همکاران با موفقیت ما به عنوان وام دهنده مرتبط است." این مدل تضمین می کند که مسئولیت پذیری همیشه وجود دارد.

استوارت اسپودک، مدیر پورتفولیو در می گوید، برخلاف کارهای بشردوستانه که بر کمک های خارجی متکی است، ساختار اوراق قرضه به چنین برنامه هایی اجازه می دهد تا خودپایدار و مقیاس پذیر شوند.

بلک راک

و عضو هیئت مدیره Pursuit، "همانطور که مدل خودش را ثابت می کند، انتظار دارم سرمایه نهادی بیشتری به بازار بیاید."

برای اوی لیو در اینجا بنویسید [ایمیل محافظت شده]