سهام با سرمایه کوچک برندگان بزرگی بوده اند. چرا آنها می توانند عملکرد بهتری داشته باشند.

اندازه متن

چیزهای خوب قرار است در بسته‌های کوچک عرضه شوند، اما امسال برای سهام شرکت‌های کوچک اینطور نبود. این ممکن است در حال تغییر باشد.

بازار نزولی اخیر به سهام با سرمایه کوچک ضربه زد به خصوص سخت.

راسل 2000
این شاخص نسبت به رکورد بسته شدن تاریخ خود در نوامبر تا پایین ترین حد خود در ژوئن 32، 2022 درصد کاهش یافت. این خیلی بدتر از

S&P 500"
24 درصد کاهش از اوج به پایین. اما منطقی است. شرکت‌های کوچک بیشتر از همتایان بزرگ‌تر خود از افزایش نرخ‌ها و کندی اقتصاد آسیب می‌بینند و مدت‌هاست که فدرال رزرو مجبور به افزایش نرخ‌ها به سرعت امسال شده است.

اکنون، به نظر می رسد فدرال رزرو آماده است سرعت آن را کاهش دهید افزایش نرخ - بازار آتی صندوق‌های فدرال فقط با احتمال 26 درصد افزایش سه چهارم واحدی در نشست بعدی خود در ماه سپتامبر قیمت‌گذاری می‌کند که در مقایسه با 60 درصد فقط یک هفته پیش کاهش یافته است- و این انتظارات کاهشی خبر خوبی بوده است. برای کلاهک های کوچک راسل 2000 نسبت به پایین ترین حد خود در اواسط ژوئن 14.3 درصد رشد کرد و از رشد 500 درصدی S&P 12.6 در مدت مشابه پیشی گرفت.

به نظر می‌رسد شرکت‌های سرمایه‌گذاری کوچک از یک الگوی آشنا پیروی می‌کنند، قبل از رکود عملکرد ضعیفی داشتند و پس از خروج از یک، عملکرد بهتری داشتند. به گفته لوری کالواسینا، استراتژیست ارشد سهام ایالات متحده در RBC Capital Markets، این مورد در سال‌های 1990، 2001، 2008 و 2020 بود، زمانی که سرمایه‌های کوچک بیش از شرکت‌های بزرگ که وارد رکود می‌شدند، پیش از عملکرد بهتر در راه خروج، سقوط کردند.

او می‌نویسد: «اکنون احساس راحتی می‌کنیم که به سرمایه‌گذاران بگوییم که با سرمایه‌های کوچک اضافه وزن داشته باشند.

البته، برای این کار، سرمایه‌های کوچک باید هم در افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و هم در افزایش نرخ‌ها قیمت‌گذاری کنند رکودی که معمولاً به دنبال دارد. ارزش گذاری آنها نشان می دهد که آنها قبلاً داشته اند. راسل 2000 اخیراً تنها با 13 برابر سود 12 ماهه معامله شد که نزدیک به کمترین میزان از زمان بحران مالی 2008-09 است.

بانک مرکزی آمریکا
.
جیل کری هال، استراتژیست BofA Securities می نویسد: «[ما] فکر می کنیم که ریسک ها تا حد زیادی کاهش می یابد.

با این حال، ناخواسته های زیادی در شاخص های سرمایه کوچک وجود دارد و سرمایه گذاران باید به دنبال شرکت های با کیفیت باشند. استراتژیست های جفریز «رشد با قیمت معقول» را ترجیح می دهند، استراتژی ای که در جریان رشد اخیر بازار عملکرد خوبی داشته است. چنین سهامی انتظارات رشد درآمدی قوی دارند، اما سودآور هستند و در صورتی که اقتصاد چرخش دیگری به خود بگیرد، احتمالاً نیازی به افزایش سرمایه ندارند. استراتژیست ها 18 مثال از جمله

صنایع جهانی آرمسترانگ

(AWI) و

هلدینگ کاپری

(CPRI).

هلدینگ های یتی

(YETI) به خصوص جالب به نظر می رسد. سازنده 4.4 میلیارد دلاری کولرهای پیشرفته، سهم بازار را از Igloo و

نیویل برندز

مایلز لوئیس از شرکای سرمایه گذاری رویس که مالک یتی است، توضیح می دهد که کلمن با فناوری ثبت اختراعی که به آن اجازه می دهد غذا و نوشیدنی را برای مدت طولانی تری خنک نگه دارد. این شرکت همچنان در حال رشد است و انتظار می‌رود فروش سردتر در اواسط نوجوانی در سال 2023 رشد کند. و محصولات جدیدی را اضافه کرده است که باید نگرانی‌ها را از کاهش سرعت رشد آن کاهش دهد.

لوئیس می‌گوید: «مردم فکر می‌کنند که [یتی] یک پونی تک ترفند هستند. "الان آنها یک تجارت نوشیدنی دارند."

طبق گفته FactSet، انتظار می رود فروش سالانه با نرخ 12 درصد طی دو سال آینده به 2.1 میلیارد دلار افزایش یابد. این امر باعث می شود تا سال 15 درآمد هر سهم حدود 3.82 درصد افزایش یابد و به 2024 دلار برسد که می تواند سهام را بالاتر ببرد. با 50.77 دلار، تقریباً 15 برابر درآمدهای آینده معامله می شود، یعنی کمی بیش از نیمی از میانگین پنج ساله خود، یعنی 26 برابر.

هیچ چیز بهتر از شرکت های کوچک با چشم انداز بزرگ نیست.

نوشتن به یعقوب سونن شاین در [ایمیل محافظت شده]