شش افسانه که ممکن است در این بازار پول زیادی را از دست بدهید

در سرمایه گذاری، مانند زندگی، ما انسان ها داستان های زیادی را برای خود تعریف می کنیم تا تصمیمات حیاتی بگیریم. در مسائل مالی، تا جایی که این داستان ها احساسی هستند و مبتنی بر واقعیت نیستند، مملو از خطر هستند. در این بازار، این داستان ها ممکن است قبلاً برای شما هزینه زیادی داشته باشد و شب های بی خوابی را برای شما به همراه داشته باشد. خودتان را از آنها دریغ کنید و با خونسردی دوباره آنها را بررسی کنید. برای کمک، در اینجا شش افسانه در مورد این بازار و اقتصاد وجود دارد که باید تجدید نظر کنید.

1. "Fed Put" نزدیک است

فدرال رزرو بازارهای دارایی را به طور مداوم پس از بحران بزرگ مالی 2008 نجات داده است. اکنون، بسیاری بر این باورند که ما نزدیک به چنین وثیقه ای به نام قرار دادن فدرال رزرو هستیم. به نظر من این یک خیال بافی است. ما اکنون 4 برابر میانگین تورمی در آن دوره داریم و فدرال رزرو به معنای واقعی کلمه در حال شروع (15 ژوئن) است تا از ترازنامه تاریخی متورم خود دور کند. پرزیدنت بایدن با پاول، رئیس فدرال رزرو دیدار کرده است و گفته است: «در مورد تورم آن را علامت بزنید». اگر می‌خواهید این را به صورت واقعی تماشا کنید، چیزی شبیه به شاخص شرایط مالی گلدمن ساکس (فدرال رزرو) را دنبال کنید. استرس موجود در بازارها را با بررسی بازده اوراق قرضه کوتاه مدت، بازده بلندمدت شرکت ها، نرخ ارز و بازار سهام اندازه گیری می کند. آنها آن را از سال 1981 محاسبه کرده اند. هنوز هم خیلی شل است. هر چرخه انقباضی از سال 1981، شاخص استرس را بالاتر از امروز می کرد. بیایید ببینیم وقتی به شیب خرگوشی سفت شدن (2019)، دنباله مربع آبی سال 2000 یا، خدای ناکرده، الماس سیاه دوتایی 1982-84 رسیدیم، بازارها کجا هستند. سپس، در مورد قرار دادن فدرال رزرو با من صحبت کنید.

2. مصرف کننده در وضعیت خوبی قرار دارد

افرادی که این را می گویند مطمئناً از مصرف کنندگان نمی پرسند که در چه شکلی هستند. اما دانشگاه میشیگان از سال 1978 این سؤال را از مصرف کنندگان پرسیده است. نظرسنجی می زلزله ای از بدبینی و تردید در مورد اقتصاد و امور مالی مصرف کننده بود. اینها بدترین اعداد تاریخ بودند. ممکن است به شما یادآوری کنم که از سال 1978، ما 15 درصد نرخ وام مسکن، فاجعه 9 سپتامبر، یک افسردگی تقریباً و یک بیماری همه گیر جهانی را داشته ایم که باعث کشته شدن 11 میلیون آمریکایی شد. اما می 1 بدترین تاریخ است. موافق یا مخالف، اما مصرف کنندگانی که به این روش پاسخ می دهند، به خرید چیزهای دلخواه ادامه نمی دهند. در حال حاضر، بسیاری متأسفانه در حال کاهش پس انداز و حداکثر کردن کارت اعتباری خود برای خرید اقلام ضروری هستند. مصرف کننده در وضعیت وحشتناکی قرار دارد و دقیقاً آنجاست تا ببیند.

3. در حال حاضر بازار ارزان است

این افسانه به وضوح توسط افرادی که فکر می کردند ارزش سهام نسبتاً 50 درصد بالاتر است برای شما آورده شده است. نه. سهام فوق العاده گران بود. اکنون سهام واقعاً گران است. تحقیقات ند دیویس یک خط ارزش گذاری را از شش معیار مستقل محاسبه می کند - قیمت تا سود سهام، درآمد، جریان نقدی، فروش. آنها از P/E تنظیم شده با CPI و روندهای بلندمدت استفاده می کنند. در اوج در ماه مه 2021، سهام گران ترین سهام بود که به سال 1926 بازمی گردد. امروز آنها فقط 50 درصد بیش از حد گران هستند. ممکن است یک دهه طول بکشد تا از طریق این ارزش گذاری بیش از حد کار شود، همانطور که از می 1999 تا فوریه 2009 انجام شد. بازار در آن دوره بازده واقعی منفی داشت. در یک مبنای کوتاه‌مدت، من شخصاً باور نمی‌کنم که آن گزارش‌های درآمدی رشد سود مثبت در نیمه دوم را نشان دهند. اکنون هدفTGT
، والمارتWMT
، میکروسوفMSFT
t، Deere و بسیاری از داستان‌های رشد فناوری از جمله DocuSign پیش‌بینی می‌کنند که درآمد آینده کاهش یابد.

4. همه نزولی هستند

اگر به این افسانه اعتقاد دارید، باید بتوانید شواهدی را ذکر کنید که نشان می دهد سرمایه گذاران سهام خود را فروخته اند. برعکس - از 31 مارس، جامع ترین شاخص دارایی سهام، جریان فدرال رزروجریان 2
داده های وجوه (محاسبه شده از سال 1945)، تخصیص سهام را در بالاترین سطح تاریخ نشان می دهد. این در سطحی است که فقط بدتر از اوج سال 2000 است. به طور حکایتی تر، خرس ها AR کتی وودز را نمی خرندAR
KARKK
صندوق K با کاهش 65 درصدی آن در دوازده ماه گذشته - آیا می‌توانند؟ و حتی در ماه گذشته، طبق داده های بلومبرگ، جریان ها به صندوق های سرمایه گذاری مشترک و ETF ها مثبت 9.4 میلیارد دلار بوده است. آیا آنها هم نزولی هستند؟

5. تورم به اوج خود رسیده است

این افسانه را به احتمال زیاد همان افرادی برای شما آورده اند که 12 ماه پیش افزایش تورم را از دست دادند، سپس آن را "گذرا" نامیدند و اکنون متقاعد شده اند که به اوج خود رسیده است. وقتی به شما می گویند این اوج است، بخواهید پیش بینی های یک سال پیش یا سه ماه پیش آنها را ببینید. برای سکوت رادیویی آماده شوید. پیش بینی یا ریشه کن کردن تورم در سطوح کنونی که مدت ها در حالت غیرفعال است بسیار دشوار است. در اینجا چند واقعیت وجود دارد: فدرال رزرو کلیولند پیش بینی می کند که تورم ژوئن که در 10 ژوئیه منتشر شد، از رقم ماه می که ما را شوکه کرد، فراتر خواهد رفت. علاوه بر این، بانک مرکزی کلیولند چیزی به نام میانگین CPI تولید می‌کند تا اثرات محرک‌های بزرگ در هر جهت را حذف کند. همچنان به سمت بالا شتاب می گیرد. این حرکت رو به بالا در "CPI چسبنده" فدرال رزرو آتلانتا منعکس شده است، که تلاش می کند بخش های غیر فرار را به طور مستقل اندازه گیری کند. فدرال رزرو متعهد به سطح تورم 2 درصدی است و نه اوج و نه نرخ تغییر. بنابراین، بیایید بیندیشیم که اگر ما در 9 درصد به اوج خود رسیدیم و در تورم 6 درصد قرار گرفتیم، آیا فدرال رزرو از سخت گیری دست می کشد و اعلام پیروزی می کند؟ این یک اسطوره پرهزینه دیگر خواهد بود.

6. فرود نرمی در اقتصاد خواهیم داشت

«فرود نرم 1994» که اغلب به عنوان آنالوگ توسط جمعیت عینک های رز رنگ ذکر می شود. واقعا؟ تورم در سال 1994 با 3.2 درصد به اوج خود رسید و بیکاری تقریباً 6.5 درصد بود. این چگونه با تورم 8.6 درصدی و بیکاری 3.6 درصدی مشابه است؟ نه، یک رویای فرود نرم این بار بیشتر شبیه به "Helmet Catch" دیوید تایری در Superbowl XLI است.XLI
من (گوگلGOOG
و آن). این یک معجزه خواهد بود و رئیس پاول فدرال رزرو الی منینگ نیست.

بازارهای سهام از نظر تاریخی حدود 75 درصد مواقع افزایش می یابند. برای 25 درصد دیگر مواقع است که ریسک را مدیریت می کنیم، متنوع می مانیم و منطقی عمل می کنیم. فدرال رزرو روی کاهش رشد اقتصادی متمرکز است، در حالی که سهام همچنان گران است در حالی که مردم هنوز بیش از حد سرمایه گذاری می کنند. اینها حقایق هستند. این زمان برای احتیاط است تا زمانی که برخی از این افسانه ها به واقعیت تبدیل شوند. فرصت های بهتری خود را نشان خواهند داد.