معامله گر می گوید که "طمع و بخل" سیلیکون ولی مقصر است

پیامدهای تعطیلی بانک سیلیکون ولی - دومین سقوط بزرگ بانک در تاریخ ایالات متحده - روز دوشنبه ادامه یافت و سهام بانک های بین المللی را پایین آورد.

سهام بانک های اروپایی در ساعت 5.5 صبح روز دوشنبه به وقت لندن 10 درصد کاهش یافت، پس از بسته شدن 4 درصد کاهش در روز جمعه، به دلیل تنظیم کننده های مالی ایالات متحده. SVB را خاموش کنید و کنترل سپرده های آن را در دست گرفت. همه شاخص‌های اصلی ایالات متحده در روز جمعه در بحبوحه وحشت SVB حداقل یک درصد کاهش یافتند، در حالی که تنظیم‌کننده‌ها بانک امضا را تعطیل کنید - یکی از وام دهندگان اصلی صنعت ارزهای دیجیتال - در روز یکشنبه، با اشاره به خطرات سیستمی.

تنظیم‌کننده‌های فدرال ایالات متحده گفتند که همه سپرده‌ها به طور کامل انجام می‌شود و این امر برای بسیاری از سپرده‌گذاران تسکین خواهد یافت. اما بسیاری از سرمایه‌گذاران و تحلیل‌گران می‌گویند که بحران SVB از یک حادثه جدا فاصله دارد و ریشه‌های آن در یک مشکل سیستمی بزرگ‌تر نهفته است.

کیت فیتز جرالد، تاجر و مدیر گروه فیتز جرالد، به CNBC Capital گفت: «در مورد اینکه چه کسی در اینجا مقصر است، من فکر می‌کنم که طمع و بخلی که مدت‌ها در دره سیلیکون وجود داشت، به خانه بازگشته است. اتصال روز دوشنبه

او گفت: «ما هیئت فدرال رزرو را از ذخایر کسری به بدون ذخایر تغییر دادیم و به بانک‌هایی مانند SVB اجازه دادیم خارج شوند و به جای وام دادن به پول، شروع به خرید دارایی کنند. استدلال من این است که بانکداری باید خسته کننده باشد، بسیار شبیه تماشای خشک شدن رنگ - و هر زمانی که اینطور نباشد، شما با مشکل مواجه خواهید شد. که متأسفانه این اتفاق افتاد.»

SVB - شانزدهمین بانک بزرگ ایالات متحده در آغاز هفته گذشته - به مدت 16 سال فعالیت داشت و به عنوان یک بانک قابل اعتماد در نظر گرفته می شد. منبع تامین مالی برای استارت آپ های فناوری و شرکت های سرمایه گذاری خطرپذیر. وام‌دهنده تجاری مستقر در کالیفرنیا یکی از شرکت‌های تابعه گروه مالی SVB بود و بزرگترین بانک سیلیکون ولی از نظر سپرده‌ها بود.

دارایی های گروه مالی SVB - دارایی هایی مانند خزانه داری ایالات متحده و اوراق بهادار وام مسکن تحت حمایت دولت که ایمن تلقی می شوند - توسط افزایش نرخ بهره تهاجمی فدرال رزرو ضربه خوردند و ارزش آنها به طور چشمگیری کاهش یافت.

نقطه اوج این شرکت روز چهارشنبه بود، زمانی که SVB اعلام کرد که 21 میلیارد دلار از اوراق بهادار خود را با زیان 1.8 میلیارد دلاری فروخته است و گفت که نیاز به جمع آوری 2.25 میلیارد دلار برای رفع نیازهای برداشت مشتریان و تامین مالی وام های جدید دارد. این خبر باعث سقوط قیمت سهام آن شد و موجی از برداشت های وحشتناک از VC ها و سایر سپرده گذاران را به راه انداخت. در عرض یک روز، سهام SVB 60 درصد کاهش یافت و منجر به از دست دادن سهام شد بیش از 80 میلیارد دلار سهام بانکی در سطح جهانی.

بسیاری از تحلیلگران بازار می گویند که تنظیم کننده ها پشت فرمان خوابیده اند. استراتژی SVB - تکیه شدید به سپرده‌های شرکتی به جای خرده‌فروشی و نگهداری بخش بزرگی از دارایی‌ها در وام‌ها و اوراق بهادار - در واقع آن را به میزان قابل توجهی نسبت به بسیاری از بانک‌های دیگر خطرناک‌تر کرد.

برخی استدلال می‌کنند که سقوط بانک به دلیل طمع رهبران آن برای بازدهی بوده است: دارایی‌های آن به طور نامتناسبی در معرض نرخ‌های بهره بلندمدت قرار گرفته‌اند که در تلاش برای کاهش تورم به بالاترین حد خود در ۱۵ سال اخیر رسیده‌اند. افزایش نرخ ها به ارزش اوراق بهادار SVB ضربه زد که متعاقباً به اعتماد سپرده گذاران آسیب زد.

مایکل جمبالست، رئیس استراتژی بازار و سرمایه‌گذاری جی‌پی مورگان: «SVB در یک لیگ خاص بود: سطح بالایی از وام‌ها به اضافه اوراق بهادار به عنوان درصدی از سپرده‌ها، و اتکای بسیار کم به سپرده‌های خرده‌فروشی چسبنده به عنوان سهمی از کل سپرده‌ها». ، در یادداشت آخر هفته نوشت به مشتریان

او گفت که وام‌دهنده جایگاه مشخص و پرریسک‌تری را نسبت به سایر بانک‌ها ایجاد کرد و در صورت افزایش نرخ‌های بهره، خروج سپرده‌ها و فروش اجباری دارایی، خود را برای کمبود سرمایه بالقوه بزرگ آماده کرد.

فیتز جرالد استدلال کرد که این بیشتر محصول یک سیستم معیوب است تا خود بانک. در مورد تنظیم‌کننده‌های فدرال و ایالتی، او گفت: «من تسلیم می‌شوم که نه تنها شریک جرم هستند، بلکه در طراحی این آشفتگی نقش داشتند. SVB آنچه را که باید انجام می داد، مسلماً در ساختار قوانینی که مشکل هستند، انجام داد. بنابراین، برای من، این سیستم است که خراب شده است، یا حداقل باید در اینجا به طور جدی مورد بررسی قرار گیرد.»

مایکل بری، سرمایه‌گذار افسانه‌ای، به طور مشابه آنچه را که طمع و "خطرات احمقانه" در این بخش توصیف کرد، خواند.

بری، که صندوق سرمایه گذاری Scion Asset Management را تأسیس کرد و به دلیل شرط بندی موفقیت آمیز در برابر بازار وام مسکن گران قیمت در سال 2000 به شهرت رسید، روز یکشنبه گفت: "2008، 2023، 2008، همیشه یکسان است."

«افراد پر از غرور و طمع ریسک‌های احمقانه می‌کنند و شکست می‌خورند. سپس پول چاپ می شود. چون خیلی خوب کار می کند.»

فیتز جرالد سقوط SVB و بحران در بازارهای فناوری و کریپتو را مشابه سال 2008 نمی بیند. علاوه بر این، او خطر سرایت کمتری را به دلیل طرح اضطراری تنظیم کننده فدرال که یکشنبه توسط وزارت خزانه داری، فدرال رزرو و فدرال رزرو اعلام شد، می بیند. شرکت بیمه سپرده فدرال، برای تضمین وجوه سپرده گذاران.

با ورود FDIC، فدرال رزرو و وزارت خزانه داری ایالات متحده به طور قابل توجهی خطر سرایت کاهش یافته است. بنابراین می دانید، دوباره، این آه تسکین جمعی، من فکر می کنم که سرایت جهانی از روی میز خارج شده است.»

او افزود: «اما ما به سادگی نمی دانیم که خطر طرف مقابل در حال حاضر کجاست. بنابراین، برخلاف سال 2008، موازی آن واقعاً 1929 است. آنها باید جلوی این کار را بگیرند و اکنون باید آن را متوقف کنند. تا زمانی که جلسه ایالات متحده باز نشود، نمی‌دانیم.»

او گفت: «من شخصاً از این که این سیستم همان چیزی است که امروز هست و اجازه داده شد که این اتفاق بیفتد، متحیر هستم. رگولاتورها کجا بودند؟ حسابرسان کجا بودند؟ من فکر می کنم در مورد نحوه عملکرد سیستم های رتبه بندی سوالات بسیار جدی پرسیده خواهد شد. چرا این بانک‌ها اجازه داشتند دارایی‌ها را تصاحب کنند در حالی که باید پشتوانه سپرده‌های خود می‌بودند؟» فیتز جرالد پرسید.

«این یک مسئله اساسی است که اکنون باید به منصه ظهور برسد. ما نمی توانیم آن را نادیده بگیریم و قوطی را با لگد به پایین جاده بیاندازیم. من فکر می کنم این مایه شرمساری فدرال رزرو ایالات متحده است. من فکر می کنم این مایه شرمساری برای تنظیم کننده های بانکی است.