آیا باید تمام پول اوراق قرضه خود را در TIPS بگذارم؟

سال گذشته مقدار کمی از 401 (k) خود را به صندوق اوراق بهادار محافظت شده از تورم پیشتاز منتقل کردم. برای 5.7 درصدی که در سال 2021 به دست آوردم حرکت خوبی بود. برای مقدار اندکی که هنوز در شاخص اوراق قرضه فیدلیتی در ایالات متحده دارم، که سال گذشته 1.8 درصد از دست داد، خبر چندان خوبی نیست. من به انتقال تمام آن پول اوراق قرضه به صندوق TIPS و همچنین مقداری پول نقد فکر می کنم.

"شما چی فکر میکنید؟"

مت، نیوجرسی

پاسخ من:

می توان تصور کرد که سال 2022 یک سال خوب دیگر برای TIP ها باشد. قابل تصور است، اما محتمل نیست. نه، فکر نمی‌کنم این ایده خوبی باشد که به این پیوندها بپردازیم.

برای اینکه پرونده‌ام را مطرح کنم، به دو موضوع اصلی برای هر تصمیم‌گیری در مورد پورتفولیوی می‌پردازم. یکی تنوع است: شما باید شرط های تورمی خود را متنوع کنید. مورد دیگر انتظار بازگشت است، و شما اخبار مربوط به آن را دوست نخواهید داشت.

تنوع به طور طبیعی برای سرمایه گذاران سهام اتفاق می افتد. آنها می دانند که این عاقلانه نیست که همه پول خود را در یک سهام بگذارند. تنوعی که باید به سبد اوراق قرضه بسیار با عیار بالا برود، چندان واضح نیست، یعنی اوراق قرضه ای که بسیار بعید است که نکول شوند.

دو صندوقی که شما ذکر می کنید بسیار شبیه هستند. هر دو دارای دوز سنگینی از اوراق قرضه تضمین شده توسط دولت ایالات متحده هستند، در مورد ونگارد زیرا تمام آن چیزی است که در اختیار دارد و در مورد Fidelity زیرا در ردیابی کل بازار درجه بالا، عمدتاً در بزرگترین وام گیرنده، دولت سرمایه گذاری می شود.

هر دو صندوق دارای مدت زمان نه کاملاً هفت ساله هستند که معیاری برای سنجش حساسیت نرخ بهره است. یعنی زمانی که نرخ‌های بهره بالا و پایین می‌روند، این وجوه تقریباً به اندازه قیمت اوراق قرضه صفر کوپن در سال 2029 نوسان دارند.

هر دو صندوق کارمزد پایینی دارند. هر دو گزینه های خوبی برای لنگر با درآمد ثابت در یک سبد بازنشستگی هستند.

تفاوت بزرگ در این است که تورم با آنها چه می کند. صندوق Fidelity هیچ حمایتی در برابر تورم ندارد. صندوق TIPS پیشتاز محافظت می شود. این شرکت دارای اوراق قرضه ای است که هر گونه کاهش در ارزش دلار را به سرمایه گذاران بازپرداخت می کند.

بنابراین TIPS باید اوراق قرضه بهتری برای داشتن باشد؟ نه خیلی سریع. به کوپن های سود نگاهی بیندازید. بازده سبد اوراق قرضه محافظت نشده یک بازده اسمی است و به 1.7 درصد می رسد. بازده TIPS یک بازده واقعی است، که خوب است، اما یک عدد مسخره کم است: منهای 0.9%.

با قرار دادن هر دو عدد به صورت اسمی برای مقایسه، به شکل زیر می رسیم. متوسط ​​اوراق در پرتفوی فیدلیتی، اگر تا سررسید نگه داشته شود، 1.7 درصد در سال سود خواهد داشت. متوسط ​​اوراق قرضه موجود در پرتفوی Vanguard TIPS، اگر تا سررسید نگه داشته شود، سود منهای 0.9٪ به اضافه تعدیل تورم را ارائه می دهد. اگر میانگین تورم 2 درصد باشد، اوراق TIPS به صورت اسمی 1.1 درصد تحویل خواهد داد. اگر میانگین تورم 3 درصد باشد، آنها 2.1 درصد را تحویل خواهند داد.

اگر میانگین تورم بیش از 2.6٪ باشد، TIPS پیش بینی می شود. اگر میانگین تورم کمتر از 2.6 درصد باشد، ای کاش به سراغ اوراق قرضه محافظت نشده می رفتید.

شما نمی دانید چه اتفاقی برای تورم خواهد افتاد. رکود اقتصادی آن را پایین می آورد. چاپ انبوه پول توسط فدرال رزرو آن را بالا می برد. در این شرایط، اقدام عاقلانه این است که شرط های تورمی خود را متنوع کنید.

شما می توانید نیمی از پول اوراق قرضه خود را در هر نوع صندوق قرار دهید: یکی با و دیگری بدون تعدیل تورم. به هر حال، می توانید هر دو نوع وجوه اوراق قرضه (TIPS و اسمی) را در Fidelity یا Vanguard دریافت کنید. هزینه های Vanguard کم است و Fidelity، حداقل در مورد این محصولات، هنوز هم پایین تر است.

اکنون به بازده مورد انتظار نگاه کنید. اگر گذشته نزدیک در وال استریت نشان دهنده آینده باشد، راحت خواهد بود. تنیس به این ترتیب کار می کند. جوکوویچ سال گذشته عملکرد خوبی داشت، بنابراین احتمالاً امسال عملکرد خوبی خواهد داشت. سهام و اوراق قرضه اینطور کار نمی کنند. اگر آنها این کار را می کردند، همه ما می توانستیم ثروتمند باشیم. چرا، ما می‌توانیم فقط با خرید هر چیزی که در سال گذشته بیشترین افزایش را داشت، بازار را شکست دهیم.

آنچه در سال 2022 برای هر یک از این صندوق‌های اوراق قرضه اتفاق می‌افتد یک تاس است، اما اینکه از نتایج سال 2021 نتیجه بگیریم که TIPS خرید بهتری نسبت به اوراق قرضه محافظت‌نشده است ساده‌لوحانه است.

تغییرات سال به سال قیمت اوراق قرضه تابعی از بالا و پایین شدن نرخ بهره بازار است. این تغییرات غیرقابل پیش بینی هستند. اما بازده بلندمدت اوراق قرضه ای که نکول نمی کند از قبل کاملاً قابل اطلاع است. این بازده تا بلوغ است. YTM پرداخت های بهره و همچنین تفاوت بین قیمت امروز و بازده به ارزش اسمی را در نظر می گیرد.

این بازده تا سررسید تخمین بسیار خوبی از بازده مورد انتظار یک صندوق اوراق قرضه است - "انتظار" به معنای مجموع همه نتایج ممکن ضرب در احتمالات آنها. (اگر 20 دلار برای سرها و هیچ چیز برای دم برنده شوید، بازده مورد انتظار شما از پرتاب سکه 10 دلار است.)

رقم بازده تا سررسید برای هر یک از آن صندوق های اوراق قرضه وحشتناک است. برای اوراق قرضه محافظت نشده، قبل از تورم 1.7 درصد و احتمالاً یک عدد منفی پس از تورم است. برای TIPS، مطمئناً یک عدد منفی پس از تورم است. به طور خلاصه، خریداران منطقی اوراق قرضه انتظار دارند از نظر قدرت خرید ضرر کنند.

با بازدهی بسیار پایین، چرا کسی باید اوراق قرضه بخرد؟ نه برای پول درآوردن اوراق قرضه هدف متفاوتی را دنبال می کند. آنها معمولاً در هنگام سقوط بازار سهام سرمایه را حفظ می کنند. آنها مانند بیمه آتش سوزی هستند. شما انتظار ندارید از بیمه آتش سوزی سود ببرید، اما خرید آن منطقی است.

به طور خلاصه: مقداری، اما نه بیش از حد، از صندوق اوراق قرضه محافظت نشده خود را به صندوق TIPS منتقل کنید و از هیچکدام انتظار ثروت نداشته باشید.

آیا یک پازل مالی شخصی دارید که ارزش دیدن را داشته باشد؟ برای مثال می‌تواند شامل مبالغ یکجا بازنشستگی، حساب‌های راث، برنامه‌ریزی املاک، گزینه‌های کارمند یا سود سرمایه باشد. توضیحاتی را به williambaldwinfinance-at-gmail-dot-com ارسال کنید. "Query" را در قسمت موضوع قرار دهید. نام کوچک و ایالت محل سکونت را درج کنید. شامل جزئیات کافی برای ایجاد یک تجزیه و تحلیل مفید است.

نامه ها برای وضوح و اختصار ویرایش می شوند. فقط برخی انتخاب خواهند شد. پاسخ ها آموزشی هستند و جایگزینی برای مشاوره حرفه ای نیستند.

ستون مشاوره هفته گذشته:

بیشتر از FORBESآیا باید وام مسکن خود را پرداخت کنم؟By ویلیام بالدوین