(بلومبرگ) - یادداشت سردبیر: به هفته نامه اعتبار خوش آمدید، جایی که تیم خبرنگاران جهانی بلومبرگ شما را در جریان داغ ترین داستان های هفته گذشته قرار می دهند و در عین حال نگاهی به آنچه در بازارهای اعتباری برای روزهای آینده انتظار دارید را به شما ارائه می دهند.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
در حالی که تنها سه هفته تا سال 2022 باقی مانده است، بانکداران دارای اهرم مالی در حال تلاش برای تخلیه یک آلباتروس 40 میلیارد دلاری هستند: تامین مالی پرخطری که در زمان رونق بازارهای اعتباری به آن متعهد شدند، اما سرمایه گذاران معمولی آنها دیگر به آن دست نخواهند داد.
برای برخی از خریداران مایل، این به معنای تخفیف های بزرگ است. صندوق‌هایی از جمله الیوت 1.5 میلیارد یورو (1.58 میلیارد دلار) بدهی جمع‌آوری کردند که زیربنای خرید تجارت چای Unilever Plc به قیمت 82 سنت در یورو است. آپولو و فرانکلین 750 میلیون دلار بدهی خرید سیتریکس را به قیمت 87 سنت بر دلار دریافت کردند. بانک‌هایی که شرکت بازی 888 را در اختیار گرفتن ویلیام هیل اینترنشنال تأمین مالی می‌کنند، 347 میلیون پوند بدهی را از هر کانالی که می‌توانستند پر کردند، همچنین با تخفیف‌های زیاد.
و سپس انبوه تقریباً 12.5 میلیارد دلاری از بدهی های ناخواسته است که هزینه خرید ایلان ماسک از توییتر را تامین کرد. گروهی از بانک‌ها به رهبری مورگان استنلی در حال بحث در مورد امکان حذف برخی از ریسک‌ها با ارائه وام‌های حاشیه جدید با حمایت سهام شرکت تسلا هستند که ماسک شخصاً مسئول بازپرداخت آن خواهد بود. با توجه به اینکه بانک ها به دنبال محدود کردن زیان های خود در سال 2022 هستند، احتمالاً قبل از پایان سال شاهد چنین مانورهای بیشتری خواهیم بود.
پیشرفت چین
تقریباً دو سال پس از سرکوب اهرم‌های مالی در بخش املاک چین که موجی از نکول توسعه‌دهندگان را برانگیخت، طلبکاران شروع به مشاهده تغییراتی در مسیر طولانی خود برای حل و فصل کرده‌اند. در بزرگترین تغییر ساختار در صنعت، گروه China Evergrande گفته می شود که با گروهی از طلبکاران برای ارائه یک طرح بدهی با تأخیر طولانی درگیر است. توسعه سرزمین فورچون چین یک گام به تکمیل بازسازی تقریباً 5 میلیارد دلاری اوراق قرضه فراساحلی نزدیکتر شده است. شرکت Sunac China Holdings از طرحی برای بازسازی 9.1 میلیارد دلار بدهی فراساحلی خود رونمایی کرد. و طلبکاران Sinic Holdings Group Co. حکم انحلال را در دادگاه هنگ کنگ به دست آوردند که تنها دومین توسعه دهنده ای بود که یک حکم را دریافت کرد.
اعتبار خصوصی آزمایش شد
صندوق 50 میلیارد دلاری BCRED بلک استون این هفته اعلام کرد که با جذب سرمایه‌گذاران در میان آشفتگی در بازارهای جهانی، به محدودیت‌های بازخرید رسیده است. این اولین آزمون بزرگ برای سرمایه گذاران اعتبار خصوصی است و نگرانی هایی وجود دارد که صندوق های دیگری که سرمایه گذاران خرده ثروتمند را هدف قرار می دهند، بعدی باشند. اما در جاهای دیگر در بازار 1.4 تریلیون دلاری، پول هنوز در حال سرازیر شدن است. چهار مورد از 10 مستمری برتر استرالیا به طور قابل توجهی تخصیص اعتبارات خصوصی را افزایش می دهند. و در اروپا، Hayfin Capital Management به دنبال جمع آوری حدود 6 میلیارد یورو برای چهارمین صندوق وام مستقیم خود است.
خستگی نبرد
یک روند رایج در بازارهای اعتباری، معاملات جانبی است که طلبکاران مایل به قطع با مدیران شرکت‌هایی هستند که از ورشکستگی شرکت‌هایشان ناامید هستند. از J. Crew گرفته تا Serta Simmons و Envision Healthcare، شرکت‌ها به راحتی می‌توانند طلبکاران را در مقابل یکدیگر قرار دهند تا کمک مالی اضطراری دریافت کنند.
اما این هفته تغییری در این طرح ایجاد کرد. بزرگترین طلبکاران به کاروانا فروشنده مشکل دار خودروهای کارکرده، قراردادی را امضا کردند که آنها را در مذاکرات با شرکت به هم پیوند می داد، قراردادی که هدف آن جلوگیری از انشعاب است که به آن نزاع های بد طلبکاران منجر شده است. این می تواند یک کتاب بازی باشد زیرا سرمایه گذاران بدهی با موجی از پریشانی در ماه های آینده روبرو هستند.
در جای دیگر:
هفته ای مختلط برای اسپرد اعتبار جهانی بود. شرکت‌های دارای درجه سرمایه‌گذاری برای هشتمین هفته در سطح جهانی کاهش یافتند در حالی که بازدهی بالا همراه با کاهش سهام افزایش یافت. Kelsey Berro از JPMorgan Asset Management این هفته در BTV هشدار داد که سرمایه گذاران اعتباری کمی بیش از حد راضی هستند.
کره جنوبی که در سرتاسر جهان برای «بازی ماهی مرکب» و گروه پسرانه BTS شهرت دارد، اکنون به دلیل پیشرو بودن در یک چالش جدید برای سیاستگذاران جهانی نیز شهرت یافته است: مجبور به حفظ عملکرد روان بازارهای بدهی در حین مبارزه با تورم.
اوراق قرضه حداقل 15 بازار از 72 بازار نوظهور که توسط شاخص بلومبرگ ردیابی می شوند، در سطوحی مضطرب معامله می شوند که بیشتر به دلیل نگرانی از افزایش هزینه همه چیز، از جمله تامین مالی، و کاهش ارز آنها در برابر دلار است.
Apollo Global Management بزرگترین اوراق قرضه مرتبط با حق امتیاز موسیقی را در اوراق بهادار 1.8 میلیارد دلاری پرداخت حق امتیاز از دارایی هایی از جمله Genesis، REM و Rodgers و Hammerstein تعیین کرد.
با توجه به موج وام گیرندگانی که در اولین فرصت تصمیم به فراخوان اوراق قرضه قابل تبدیل احتمالی گرفته‌اند، تصمیم UBS برای بازخرید بدهی‌اش برای سرمایه‌گذاران غافلگیرکننده بود. اوراق قرضه افزایش یافت و بازار اوراق بهادار مشابه را همراه با آنها بالا برد.
– با کمک آلیس هوانگ، کاترین باسلی، دیوید سیگلیوززو، الیزا رونالدز هانون، دانا ال بالتاجی، سیلاس براون، سونالی بساک، جولیا مورپورگو، کلر راکین، دوروتی ما، جیمز کروبی، جیل آر. شاه، جینین آمودور گورویث، کامارون لیچ، پائولا سلیگسون، جکی کای، لوکا دی پائولی، لورتا چن، لیزا لی، جان گیتلسون، ریچارد هندرسون، جورجینا مک‌کی، امی بینبریج، دینش نایر، اما دونگ و چارلی ژو.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/shedding-lbo-albatross-china-debt-210000802.html