گزارش PPI سپتامبر، فدرال رزرو را نگران خواهد کرد

داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) سپتامبر در فدرال رزرو آمریکا (فدرال رزرو) به خوبی مورد استقبال قرار نخواهند گرفت زیرا آنها برنامه‌هایی را برای تعیین نرخ بهره در نظر دارند. تصمیم آینده فدرال رزرو برای نرخ بهره در 2 نوامبر. پس از رکود قیمت‌ها به دلیل کاهش هزینه‌های انرژی در ماه‌های جولای و آگوست، قیمت‌ها در سپتامبر 0.4 درصد به صورت ماهانه افزایش یافت. این کاملا غیر منتظره نیست زیرا Nowcasts حکایت از افزایش تورم دارد، اما این داده هایی نیست که فدرال رزرو می خواهد ببیند.

بالاتر از هدف فدرال رزرو

اگر آن افزایش 0.4 درصدی ماه به ماه هر ماه اتفاق بیفتد، تورم سالانه کمتر از 5 درصد خواهد بود. این بسیار جلوتر از هدف فدرال رزرو برای تورم 2 درصدی است. با این حال، تورم ممکن است کمتر از اوج تورمی باشد که در 12 ماه گذشته شاهد آن بوده ایم. ما ممکن است اوج تورم PPI سالانه برای ایالات متحده را در ماه ژوئن مشاهده کرده باشیم. با این وجود، فدرال رزرو می خواهد شاهد کاهش سریع تر تورم باشد.

هزینه های انرژی

برخلاف گزارش‌های اخیر، انرژی کمتر عامل محرکی بود، قیمت‌های تولیدکننده به همان میزان افزایش یافت که مواد غذایی، انرژی و خدمات تجاری حذف شدند. هزینه‌های هتل و سبزیجات در این ماه از جمله محصولات و خدماتی بودند که جهش‌های تاثیرگذارتری را در قیمت‌ها مشاهده کردند. همچنین این نگرانی وجود دارد که با تصمیم اخیر اوپک پلاس برای کاهش قیمت‌های انرژی تولید، قیمت نفت از پایین‌ترین حد خود در اواخر سپتامبر افزایش یافته است. این امر در صورت تداوم می تواند تورم اکتبر را افزایش دهد.

تورم در خدمات

نگرانی دیگر تورم در خدمات است. افزایش قیمت خدمات، بر خلاف کالاها، ممکن است بیشتر معرف تورم اساسی در اقتصاد ایالات متحده باشد. قیمت کالاها می تواند به دلیل هزینه های ورودی نوسان داشته باشد. قیمت خدمات نسبت به ماه قبل 0.4 درصد افزایش یافت. این ممکن است نشان دهنده تورم مداوم در اقتصاد ایالات متحده باشد. این دقیقاً همان چیزی است که فدرال رزرو به دنبال اجتناب از آن است.

تصمیم نرخ نوامبر

ما قبل از تشکیل جلسه فدرال رزرو برای تعیین نرخ بهره در تاریخ 1-2 نوامبر، با اعلام تصمیم در 2 نوامبر، شاهد داده های اقتصادی اضافی خواهیم بود. تا کنون داده ها خوب به نظر نمی رسند. بله، تورم از سطوح اوج پایین می‌آید، اما هنوز به هدف 2 درصدی فدرال رزرو نزدیک نشده است، و نشانه‌های بالقوه‌ای وجود دارد که نشان می‌دهد تورم ممکن است بیش از آنچه فدرال رزرو امیدوار است در اقتصاد ایالات متحده تثبیت شود.

در عین حال، بازار کار به خوبی حفظ شده است، بنابراین فدرال رزرو در حال حاضر کمتر نگران آسیب رساندن به مشاغل آمریکایی با افزایش نرخ است، حتی اگر نشانه های رکود بالقوه وجود دارد. در هر صورت، داده‌های فعلی این باور بازارها را افزایش می‌دهد که در جلسه بعدی فدرال رزرو شاهد افزایش 0.75 درصدی خواهیم بود.

با این حال، عدم قطعیت واقعی این است که فدرال رزرو در سال 2023 چه خواهد کرد. اگر تورم ثابت بماند، فدرال رزرو ممکن است وسوسه شود که در سال آینده بیشتر از آنچه بازار در حال حاضر پیش بینی می کند، افزایش نرخ بهره را انجام دهد.