TOPLINE
کمیسیون بورس و اوراق بهادار روز چهارشنبه در بحبوحه موجی از بررسی‌ها که وسایل نقلیه عمومی عمومی را هدف قرار می‌دهد که استفاده از آن‌ها در طول همه‌گیری به شدت افزایش یافته است، مجموعه‌ای از اقدامات را برای تقویت الزامات افشای شرکت‌های خرید با هدف خاص یا چک سفید پیشنهاد کرد.
گری جنسلر، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، در جریان یک مجلس سنا سخنرانی می کند. [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
حقایق اصلی
در یک انتشار بعد از ظهر چهارشنبه، SEC گفت: طبق گفته Jefferies، قوانین جدید پیشنهادی نیازمند افشای بیشتر در مورد تضاد منافع، رقیق‌سازی و حامیان SPAC یا سرمایه‌گذارانی است که از SPAC قبل از عرضه اولیه آن حمایت می‌کنند و معمولاً حدود 20 درصد از سهام مشترک آن را دریافت می‌کنند.
La طرح پیشنهادی همچنین شامل مقرراتی برای هماهنگ کردن پیش‌بینی‌های مالی با پیش‌بینی‌های مربوط به عرضه‌های اولیه عمومی سنتی با الزام مدیریت موافقت می‌شود که مبنای معقولی برای ارزیابی‌های خود دارد و با استناد به نگرانی‌هایی مبنی بر اینکه پیش‌بینی‌ها برای شرکت‌های خصوصی هدف SPAC «غیرمعقول، بی‌اساس یا بالقوه گمراه‌کننده به نظر می‌رسد.» "
این قوانین همچنین از پذیره‌نویس‌هایی که در یک IPO SPAC مشارکت دارند، می‌خواهد که نهایتاً خرید حاصل از آن را تضمین کنند، حرکتی که SEC می‌گوید باید «بهتر انگیزه‌ای برای پذیره‌نویسان برای اطمینان از مراقبت لازم برای اطمینان از صحت افشاگری‌ها ایجاد کند».
Defiance Next Gen SPAC ETF، که قیمت‌های شرکت‌های IPO مشتق‌شده از SPAC را دنبال می‌کند، طی سال گذشته 33 درصد سقوط کرده است، در حالی که S&P 500 17 درصد افزایش یافته است.
SEC پس از یک دوره 60 روزه برای اظهار نظر عمومی در مورد این پیشنهاد، به تصویب قوانین رأی خواهد داد. (فوربس رسانه اعلام کرد قصد دارد در ماه اوت از طریق SPAC عمومی شود).
واقعیت غافلگیرکننده
به گفته کمیسیون بورس و اوراق بهادار، برخی از شرکت‌هایی که برای عرضه عمومی از طریق SPAC رقابت می‌کنند، «پیش‌بینی‌هایی مبنی بر افزایش قابل‌توجه در درآمد یا سهم بازار ارائه کردند، حتی اگر در زمان تهیه چنین پیش‌بینی‌هایی هیچ عملیاتی نداشتند».
پیشینه اصلی
SPAC ها در اوایل همه گیری به عنوان یک جایگزین نسبتا سریع و کارآمد برای IPO های سنتی محبوبیت زیادی پیدا کردند. طبق گفته گلدمن ساکس، 238 SPAC تحت عنوان استارت‌آپ‌های پرهیاهو، از جمله شرکت فین‌تک SoFi و بیمه‌گر Clover Health، خرید خود را در سال 2021 تکمیل کردند که تا کنون بزرگترین سال تاریخ بوده است. علاوه بر این، 550 IPO SPAC در سال 150 2021 میلیارد دلار درآمد جمع آوری کردند، اگرچه تقریباً دو سوم سرمایه در سه ماهه اول جمع آوری شد - قبل از اینکه بررسی دقیق SEC سرعت انتشار را کاهش دهد.
نقل قول مهم
گری گنسلر، رئیس SEC روز چهارشنبه گفت: «نزدیک به 90 سال پیش، کنگره به برخی مسائل مربوط به سیاست‌های مربوط به شرکت‌هایی که از مردم پول جمع‌آوری می‌کردند با توجه به عدم تقارن اطلاعاتی، اطلاعات گمراه‌کننده و تضاد منافع، رسیدگی کرد. "پیشنهاد امروز کمک می کند تا اطمینان حاصل شود که این ابزارها در SPAC ها اعمال می شوند ... سرمایه گذاران سزاوار حمایت هایی هستند که از IPO های سنتی دریافت می کنند."
مماس
به گفته گلدمن، بیش از 500 SPAC فعال با سرمایه 144 میلیارد دلاری همچنان در جستجوی هدف هستند. نزدیک به 90 SPAC فعال قرار است در سال جاری منقضی شوند و 318 قرار است در نیمه اول سال 2023 منقضی شوند که احتمال بسته شدن معاملات را نشان می دهد. با این حال، حتی اگر اهداف شناسایی شوند، تعداد فزاینده ای از تراکنش های SPAC وجود دارد افتاده از طریق قبل از اینکه شرکت‌ها عمدتاً به دلیل عدم اطمینان بازار و بررسی‌های نظارتی به بازار عرضه شوند.
برای مطالعه بیشتر
SPAC را پس بگیرید: شرکت های بیشتر و بیشتری در حال لغو معاملات با مشخصات بالا برای عمومی شدن هستند (فوربس)
SEC ایالات متحده قوانین سختگیرانه تری را در مورد شرکت های چک سفید ارائه می کند (رویترز)
منبع: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/