این شرکتها در شرایط سختی هستند - حداقل در خارج از بازارهای روستایی که کابل گزینهای نیست - و همکاری با یکدیگر ممکن است شانس بیشتری برای بقا ارائه دهد. مطمئناً، هفته گذشته زمانی که نیویورک پست گزارش داد که دو طرف در حال انجام مذاکرات ادغام هستند، گمانه زنی ها در مورد توافق دوباره مطرح شد.
این شرکت ها از اظهار نظر در مورد این گزارش خودداری کردند. من شک دارم که ادغام هرگز اتفاق بیفتد. شک و تردید من به سال 2002 برمی گردد، زمانی که کمیسیون ارتباطات فدرال تلاش برای ادغام دو سرویس تلویزیون ماهواره ای را به این دلیل که رقابت را به طور قابل ملاحظه ای کاهش می دهد، به ویژه در مناطق روستایی تر، متوقف کرد.
«در بهترین حالت، این ادغام یک دو قطبی در مناطقی ایجاد میکند که از طریق کابل خدمات رسانی میشود. مایکل پاول، رئیس وقت FCC، گفت: در بدترین حالت، ادغام برای انحصار در مناطق بدون خدمات ایجاد می کند. او آن را «تضاد با آنچه منافع عمومی می خواهد» نامید.
مطمئناً در دو دهه گذشته اتفاقات زیادی افتاده است که محاسبات یک معامله را تغییر داده است، از جمله
AT & T
(تیک: T) پرداخت 67 میلیارد دلار برای DirecTV در سال 2015، قبل از فروش 30 درصد از سهام در سال گذشته به شرکت سهامی خاص
TPG
(TPG). آن معامله ارزش DirecTV را حدود 75 درصد کمتر از قیمت خرید AT&T داشت.
چیزی که واقعاً تغییر نکرده است این است که هنوز بخشهایی از کشور وجود دارد که باند پهن معمولی به آن دسترسی ندارد. در حالی که لایحه زیرساختی 1 تریلیون دلاری دولت بایدن که اخیراً امضا شده است تا حدی برای گسترش دسترسی پهنای باند روستایی هدف گذاری شده است، Dish (DISH) و DirecTV تنها گزینه های تلویزیون پولی در برخی از نقاط کشور باقی مانده اند. این به احتمال زیاد به اندازه ای است که تنظیم کننده ها را از تایید هرگونه معامله باز دارد.
و در حالی که اشتراک ماهواره ها ممکن است هزینه ها را کاهش دهد، کریگ موفت، تحلیلگر مخابراتی و موسس شرکت تحقیقاتی بوتیک MoffettNathanson، خاطرنشان می کند که این دو سیستم ناسازگار هستند، به این معنی که هر دو شرکت باید صور فلکی ماهواره ای خود را حفظ کنند. Moffett می گوید که هیچ یک از این دو سرویس در پنج سال گذشته ماهواره اضافه نکرده اند و سه تا چهار سال دیگر، Dish تنها یک ماهواره در طول عمر مفید مورد انتظار خود خواهد داشت. Moffett فکر می کند که هر دو سرویس در نهایت با از کار افتادن ماهواره هایشان از بین خواهند رفت. او میگوید: «هیچکس فکر نمیکند پرتاب ماهوارههای جدید منطقی اقتصادی باشد.
دیش هفته گذشته به من گفت: «ما ناوگانی از ماهواره ها داریم و بخشی از کسب و کار ما چرخه زندگی آنها را مدیریت می کند.
ماهواره ها ممکن است در حال حاضر یک نقطه بحث برای سرمایه گذاران باشد. Moffett میگوید که Dish «سالها است که واقعاً یک سهام تلویزیون ماهوارهای نبوده است،» با تمرکز بازار بر تجارت بیسیم نوپای شرکت و ارزش طیف زیربنایی آن.
دیش موافقت کرده است که این سرویس بی سیم را تا سال 2025 بسازد، اما در ابتدا به عنوان یک فروشنده AT&T فعالیت خواهد کرد. Moffett، که دارای رتبهبندی خنثی در سهام Dish است، میگوید تا زمانی که سرویس بیسیم فعال شود، سهام بر اساس احساسات معامله میشود تا زمانی که خدمات بیسیم فعال شود، که آن را «سهمی دشوار» میکند. چیزی که سخت نیست این است: معامله Dish/DirecTV هنوز هم به نظر می رسد واهی است.
***
با توجه به کمبود مداوم تراشه، جای تعجب دارد
نیمه هادی تایوان
(TSM)، بزرگترین تولید کننده تراشه قراردادی در جهان، در سال 2021 عملکرد چشمگیری در بازار گسترده داشت. سهام نسبت به رشد 12 درصدی سهام 27 درصد رشد کرد.
S&P 500
(همکار من رشما کاپادیا در ژوئن گذشته یک نمایه روشنگر از شرکت نوشت و ضعف سهام را پیش بینی کرد.)
عوامل متعددی بر سهام تاثیر گذاشته است، از جمله تهدید افزایش رقابت از سوی
اینتل
(INTC)، که قصد دارد یک تجارت ساخت تراشه قراردادی برای خود ایجاد کند. TSMC همچنین با خطرات ژئوپلیتیکی روبرو است، با ترس فزاینده مبنی بر اینکه سرزمین اصلی چین می تواند قدرت بیشتری بر تایوان اعمال کند - هر دو طرف در ماه های اخیر تمرینات نظامی انجام داده اند.
اما ممکن است احساسات در حال تغییر باشد. سهام TSMC از پایان دسامبر 17 درصد افزایش یافته است. این شامل افزایش 5 درصدی در روز پنجشنبه پس از انتشار نتایج بهتر از انتظار شرکت در سه ماهه چهارم است. درآمد 24.1٪ در سه ماهه افزایش یافت و به 15.7 میلیارد دلار رسید که ناشی از تقاضای قوی از تلفن های هوشمند، رایانه های شخصی، سرورها و اتومبیل ها بود. این شرکت شاهد روندهای قوی در سه ماهه جاری است و همچنین اهداف بلندمدت خود را برای درآمد و حاشیه ناخالص افزایش داده است.
یکی از نشانه های خوش بینی TSMC این است که انتظار دارد 40 تا 44 میلیارد دلار هزینه سرمایه در سال 2022 داشته باشد که از 30 میلیارد دلار در سال 2021 و بالاتر از برآوردهای وال استریت است. این خبر خوبی برای بخش تجهیزات نیمه هادی و خبر خوبی برای شرکت هایی مانند
اپل
(AAPL) و
سامسونگ
(QCOM) که برای تولید تراشه های کلیدی به TSMC متکی هستند.
پیر فراگو، تحلیلگر نیو استریت ریسرچ، اخیراً TSMC را یکی از برترین انتخاب های خود برای سال 2022 معرفی کرده است. او فکر می کند که درآمد این شرکت در نهایت از 100 میلیارد دلار در سال 54.8 بالاتر از 2021 میلیارد دلار خواهد بود.
رونالد شو، تحلیلگر سیتی، یکی دیگر از گاوهای نر، فکر می کند که سهام نسبت به سطح فعلی 50 درصد صعودی داشته است.
TSMC اخیراً پیشی گرفته است
کارت گرافیک Nvidia
(NVDA) به عنوان با ارزش ترین شرکت تولید تراشه در جهان، با ارزش بازار حدود 700 میلیارد دلار. اگر بخواهم شرکت بعدی را برای پیوستن به باشگاه 1 تریلیون دلاری انتخاب کنم، با تایوان نیمه که 60 درصد از بازار جهانی تولید تراشه را در اختیار دارد، می روم. این ممکن است مهم ترین شرکت فناوری جهان باشد.
نوشتن به اریک ج. ساویتز در [ایمیل محافظت شده]