روبل روسیه (USD/RUB) با تشدید جنگ با لحظه محاسبه مواجه است

روبل روسیه از زمان آغاز تهاجم به اوکراین در سال 2022 روندی سخت داشته است. پس از اینکه در ابتدا به رکورد 154 رسید USD / RUB نرخ ارز به پایین ترین سطح 50.77 سقوط کرد. این افزایش 67 درصدی، روبل را به یکی از ارزهای با بهترین عملکرد در جهان تبدیل کرد. این همچنین به افتخار مسکو تبدیل شد که از آن برای نشان دادن نتیجه معکوس تحریم های غرب استفاده کرد.

چرا روبل روسیه افزایش یافت

USD/RUB پس از تهاجم روسیه به اوکراین به دلایل متعددی سقوط کرد. ابتدا، بانک مرکزی پس از اعلام تحریم های دولت های غربی وارد عمل شد. در تلاش برای تشویق سرمایه گذاری در روبل، نرخ بهره را به 20 درصد رساند. 

دوم، بانک مرکزی کنترل های سرمایه ای قوی را آغاز کرد که میزان خروج پول از کشور را محدود کرد. در نتیجه، انتقال وجوه خود به مکان‌های امن‌تری مانند سوئیس برای افراد و شرکت‌ها در روسیه به طور فزاینده‌ای غیرممکن یا دشوار شد. در ماه مه این کنترل ها را در تلاش برای تقویت اقتصاد کاهش داد. 

سوم، روسیه به کشورهای غیردوست مانند کشورهای اتحادیه اروپا دستور داد تا پرداخت گاز را به روبل روسیه انجام دهند. ایده این بود که اطمینان حاصل شود که کشورها ابتدا ارزهای خود را قبل از پرداخت به روبل تبدیل کنند. این به نوبه خود منجر به تقاضای بیشتر برای روبل روسیه شد.

در نهایت، و از همه مهمتر، روسیه از قیمت های نسبتاً بالا نفت و گاز سود برد. قیمت گاز طبیعی به دلیل کاهش حجم جریان های ارسالی به اروپا توسط این کشور به رکورد بالایی رسید. به همین ترتیب، این کشور از افزایش قیمت نفت سود برد. قیمت نفت برنت به بالاترین رقم 138 دلار رسید.

روبل اکنون تحت فشار است 

چندین تحلیلگر از تقویت روبل روسیه استقبال کردند و هشدار دادند که این روبل موقتی خواهد بود. به نظر می رسد با توجه به اینکه جفت USD/RUB بیش از 50 درصد از پایین ترین نقطه در سال 2022 جهش کرده است، حق با آنها بود.

این معکوس بر چند عامل استوار است. نخست، اقتصاد روسیه همچنان تحت فشار است و صندوق بین‌المللی پول (IMF) انتظار دارد امسال بیش از 5 درصد کاهش یابد. 

دوم، به نظر می رسد که سیاست هایی که روبل روسیه را به سمت بالا سوق داد، اکنون علیه آن کار می کند. به عنوان مثال، قیمت گاز طبیعی به پایین ترین سطح در بیش از سه سال گذشته سقوط کرده است. و به نظر می رسد اروپا اکنون که به قراردادهای عرضه با ایالات متحده، قطر و سایر کشورها رسیده است، بسیار بهتر عمل می کند. در نتیجه، روسیه اکنون برای یافتن مصرف کنندگان جایگزین رها شده است و احتمالاً به آنها تخفیف های جذابی می دهد. 

همچنین به نظر می رسد که نفت روسیه به لطف تحریم های غرب با تخفیف زیادی معامله می شود. اورال روسیه با قیمت 54 دلار معامله می شد که به قیمت 32 دلار به برنت، معیار جهانی، تخفیف داد. به این ترتیب، روسیه بشکه های کمتری در روز نفت را با قیمت کمتری به فروش می رساند. 

روسیه در زمینه های دیگر نیز آسیب می بیند. یکی، صادرات کلیدی آن شاهد کاهش قیمت بوده است. به عنوان مثال، قیمت زغال سنگ از بالاترین سطح خود در سال 2022 عقب نشینی کرده است. به طور مشابه، طلا بسیاری از سودهایی را که در اوایل امسال به دست آورده بود، از بین برده است. 

بنابراین، اگر این وضعیت ادامه یابد، روسیه اکنون در کوتاه مدت به مبارزه ادامه خواهد داد. بدتر از آن، ارتش این کشور در میدان جنگ دست و پنجه نرم می کند. 

شاخص قوی دلار آمریکا

نرخ ارز USD/RUB به دلیل اقدامات فدرال رزرو (Fed) افزایش یافته است. فدرال رزرو تصمیم گرفت در سال 400 نرخ بهره را 2022 واحد افزایش دهد و آن را به یکی از جنگ طلب ترین سال ها در تاریخ تبدیل کند. همچنین سفت کردن کمی (QT) را آغاز کرد. ترازنامه خود را در چند ماه گذشته میلیاردها دلار کاهش داده است.

فدرال رزرو لحن جنگ طلبانه خود را حفظ کرده است. در ماه فوریه، نرخ بهره را 0.25 درصد افزایش داد که کمترین میزان در چند ماه اخیر است. پیش از این در ماه دسامبر 0.50 درصد و در چهار جلسه قبلی 0.75 درصد افزایش یافته بود.

داده های اخیر حاکی از افزایش بیشتر نرخ در سال 2023 است. همانطور که نوشتم در ماه فوریه اینجا کلیک نمایید, نرخ بیکاری به 3.4 درصد سقوط کرد که پایین ترین سطح در 53 سال گذشته است. تورماز سوی دیگر، در ژانویه بالای 6 درصد باقی ماند در حالی که خرده فروشی به بالاترین سطح از سال 2020 رسید. در نتیجه، تحلیلگران انتظار دارند که فدرال رزرو در ماه های آینده لحن جنگ طلبانه خود را حفظ کند. در یادداشت اخیر، لورتا مستر، یکی از مقامات فدرال رزرو گفت::

با این حال، تورم بسیار بالاست. ما باید کاری را که می توانیم با ابزار نرخ بهره انجام دهیم تا تورم را کاهش دهیم. این مسئولیت ما است که به ثبات قیمت ها برگردیم و به طور اتفاقی به اقتصاد اجازه خواهیم داد که به ما بگوید.»

در نتیجه، شاخص دلار آمریکا از 100 دلار به حدود 105 دلار افزایش یافته است. دلار بالاتر از اکثر ارزهای بازارهای نوظهور جهش کرده است.

چشم انداز USD/RUB

نمودار USD/RUB توسط TradingView

انتظار می رود با حفظ روند صعودی شاخص دلار آمریکا و فروپاشی اقتصاد روسیه، نرخ مبادله USD/RUB همچنان در حال افزایش باشد. در نمودار روزانه، این جفت یک کانال صعودی را تشکیل داده است که به رنگ سیاه نشان داده شده است. کمی پایین تر از قسمت بالای این کانال حرکت کرده است. از میانگین متحرک 25 روزه و 50 روزه بالاتر رفته است.

بنابراین، با هدف قرار دادن سطح مقاومت کلیدی بعدی در 85.55، که حدود 15 درصد بالاتر از سطح فعلی است، نرخ USD به RUB همچنان افزایش خواهد یافت.